宏觀利好 提振35#鋼管信心

　近期35#鋼管價格一直在3950-4000元/噸區間震蕩，回顧一下剛過去的5月，5月份35#鋼管整體呈現一個震蕩趨弱的走勢，上周35#鋼管報價較本周降20元/噸。主因本周鋼坯價格堅挺，下游成品材利潤壓縮較大，鋼廠前期的滿負荷生產，導致進入中旬以來，35#鋼管的庫存居高不減，鋼廠開始選擇停產檢修，本月開工率最低到57%。月底廠家已出貨為主，價格繼續拉低，市場操作較為謹慎。
　　對于6月份的行情走勢，商家心態各異，或以低位震蕩為主。但近期的幾個宏觀利好消息，又提振35#鋼管市場信心。

　　6月(yue)官方(fang)(fang)制造業PMI為51.9，與上月(yue)相比(bi)上升(sheng)0.5個(ge)百分點，創去(qu)年9月(yue)以來新(xin)高。分項數據方(fang)(fang)面(mian)，新(xin)訂(ding)(ding)單(dan)與新(xin)出(chu)口訂(ding)(ding)單(dan)均(jun)較(jiao)4月(yue)有大幅回升(sheng)，新(xin)訂(ding)(ding)單(dan)從52.9升(sheng)至(zhi)53.8，新(xin)出(chu)口訂(ding)(ding)單(dan)從50.7升(sheng)至(zhi)51.2。產(chan)成品庫(ku)存(cun)繼續下降至(zhi)47.2，原材料庫(ku)存(cun)小幅升(sheng)至(zhi)49.6。新(xin)訂(ding)(ding)單(dan)指數增(zeng)幅明(ming)顯，反映國(guo)內需求繼續回升(sheng)。而新(xin)出(chu)口訂(ding)(ding)單(dan)也有增(zeng)加(jia)，在貿(mao)易摩(mo)擦的(de)背景下表現超預(yu)期。總體看，宏觀經濟呈現出(chu)較(jiao)強(qiang)的(de)韌性，將部分緩解盤面(mian)的(de)悲(bei)觀預(yu)期。

　　日(ri)前國務(wu)院辦(ban)公廳對去年(nian)執行(xing)PPP項(xiang)(xiang)目(mu)比較好的地區予以獎(jiang)勵就(jiu)是例證。由于(yu)今年(nian)是落實鄉村振興、精準扶貧、棚戶區改造、區域改革(雄安和海南等)的關鍵之年(nian)，它們(men)客觀上(shang)也需(xu)要借助PPP。隨著PPP項(xiang)(xiang)目(mu)清庫有(you)望告(gao)一段落，下半年(nian)PPP項(xiang)(xiang)目(mu)節(jie)奏可能變(bian)快。

　　我(wo)國貨(huo)幣政(zheng)策(ce)和財政(zheng)政(zheng)策(ce)已做(zuo)出(chu)了(le)優化(hua)(hua)。透(tou)過5月(yue)18日央行(xing)超預期降(jiang)準(zhun)、5月(yue)23日政(zheng)治局會議時(shi)隔(ge)三年重提擴大(da)內需(xu)、5月(yue)初(chu)財政(zheng)部連發(fa)兩文要求加快財政(zheng)支出(chu)并允許地方(fang)政(zheng)府發(fa)行(xing)還本債(zhai)券、以及6月(yue)初(chu)人民銀行(xing)擴大(da)中期借貸便利(li)(MLF)擔(dan)保品范圍等一系列政(zheng)策(ce)，不(bu)難看出(chu)，在保持定力(li)的(de)同時(shi)，我(wo)國貨(huo)幣政(zheng)策(ce)和財政(zheng)政(zheng)策(ce)已做(zuo)出(chu)了(le)優化(hua)(hua)。

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