35#無縫管反彈高度能否達到預期 拭目以待？

　整個上半年的鋼價都在跌，期間的短暫反彈也快速的被市場給“輪”了;但在不斷的下跌中，托鐵礦石等成本暴跌的福，鋼廠反而暫時性的擺脫了虧損，小有盈利，也正是在久違盈利的刺激下，鋼廠生產熱情高位難下;因此，針對下半年的穩增長發力，經濟回暖等諸多利好，筆者對于未來35#無縫管市場的反彈，依然持擔憂的看法，或許會漲，但空間有限，壓力山大。

　　雖說6月份以來利好于鋼市的消息不斷，成本也在穩步回升，35#無縫管價格已經到了階段性反轉的節點，我們應該順勢唱多才較為安全;然恐又招“掩耳盜鈴”之嫌，唯有唱唱反調，所以還是好壞都擺一擺，結果會如何，各位自行判斷。

　　【利好因素】明顯增多，但力度略顯單薄

　　1、宏觀經濟繼續低位回暖。從經濟發展的周期性來看，我國當前應當是處于新一輪的經濟周期底部，雖有小幅回暖，但總體依然較低。因此對提升鋼材需求釋放不會起到明顯的作用，但低位好轉還是可以肯定的，只是增速較低。

　　2、穩增長繼續發力，鋼材需求預期大幅提高。雖然經濟回升，但要實現年度GDP增速目標，還有一定的難度，因此中央和地方在近期密集發布穩增長措施。默許多地取消樓市限購、加快棚改投資、繼續擴大中西部鐵路等交通基礎設施建設投資、免征新能源汽車車輛購置稅、加強城市管網等基礎設施改造升級、加快重大水利工程項目建設等一系列穩增長措施;加上各地方政府發布的一系列微刺激項目，總投資將達到10萬億，集中發力的話，必然較大的釋放鋼鐵需求。

　　3、成本低位回升。相比于5月份進口礦價格一度低至89美元/噸的低位而言，近期35#無縫管市場反彈較為明顯，到6月初已經反彈至98美元/噸，100美元大關就在眼前。且鋼價反彈意愿強烈，鋼廠依然維持高位生產，特別是國內礦山因虧損停產的越來越多，是乎都在支撐礦價繼續回暖，筆者也認為，在第三季度內，進口礦價格將在95~110美元之間震蕩的可能性較大，成本上浮對鋼價支撐效果漸現。

　　【利空因素】雖然不多，但壓制明顯

　　1、資金壓力，首當其沖的依然是資金壓力;不管是下游行業的融資，還是行業內的資金緊張，都上升到一個新的高度。今年以來始終是死死的壓制著物價水平，鋼價自然也不能幸免。行業內鋼貿商依然面臨貸款難，資金占壓較重的困惑，只能通過壓縮庫存來經營，對回款需求的大增，也使得鋼貿商在成交時喪失了更多的議價能力。而在鋼廠方面，銀行加大了抽貸力度，今年以來，相繼曝出海鑫鋼鐵、西林鋼鐵等一系列鋼廠因為資金鏈斷裂而身陷債務危機甚至破產，諸多鋼企業績回升的背后，也有更多的“財務操作”手法被暴露出來，其盈利是真的好轉，還是虧損依舊，各有各的看法。而在下游用鋼行業，雖然有諸多的穩增長項目整裝待發，不過融資難題是乎并未得到有效的解決，鼓勵民資進入也預示著政府財政直接投入的減少，如此一來，重大穩增長項目還將繼續面臨開工容易，進展還得看資金臉色的尷尬。

　　2、供求過剩壓力仍存。產能過剩的問題我們先不去說，因為產能始終不是產量，再多的產能沒有進入實質性的生產投入，都不會帶來真正的供應壓力。不過，從鋼廠開工調查來看，唐山地區鋼廠開工率快速回升到95%以上，是乎表明近期鋼企盈利好轉之后，生產熱情也是不斷抬升，6月份的粗鋼產量再創歷史新高，最新的數據顯示重點企業粗鋼日產再次反彈，接下來鋼廠在重大利好的提振下，預計也難有明顯的減產，除非有限電操作。因此今年夏天，鋼鐵行業供應壓力較大。

　　3、鋼材出口高位回落，內銷增壓。在經過前幾個月的高速增長之后，6月份我國鋼材出口總量大降100萬噸，雖然相對依然較高，但后市35#無縫管市場預期偏弱。國際上對我國的鋼材出口反傾銷調查越來越多，人民幣匯率的趨穩及國內鋼材成本的回升也使得鋼材出口的價格優勢正在喪失;更重要的是國際鋼市陸續進入需求淡季。因此出口受限，海外供應必然轉向內銷帶來一定壓力。

　　重點下游行業依然低迷。雖然穩增長不斷發力，但實際上，鋼材的重點下游行業景氣度依然偏低。除了汽車行業保持相對較高的增長之外;家電、工程機械、造船等行業依然不容樂觀;特別是房地產行業，樓市價量齊跌還在延續，房地產投資增速及新房屋開發面積增速仍在回落。與此同時，汽車、家電等制造業已經進入傳統生產淡季，今年夏季偏低的氣溫也給冰箱、空調等家電的銷售帶來更大的壓力，這些都將拖累35#無縫管市場需求的釋放。

　　以上因素可能隨著環境的變化，會有一定幅度的調整，因此僅作批判性參考;接下來的鋼材市場具體怎么運行，反彈的高度能否達到預期，我們拭目以待。

文章來源：//jp-chudian.com