利空云集 35#鋼管市場短期難融寒冰

　　4月份至今，國內鋼鐵行業現期貨35#鋼管聯袂下跌，進一步壓制了原本就少的可憐的終端購買需求，采購商觀望情緒急速轉濃;然而在鋼廠領頭的大幅降價讓利活動中，刺激的成交量極為疲憊;不單單如此，中間商市場也在經歷過不斷的失望及資金壓力下，囤貨的熱情早已經降至冰點，否在進入傳統銷售旺季前后，國內現貨市場鋼材庫存不可能持續下降27周，僅維持在1200萬噸上下是極為罕見的，也證明鋼貿商對后市需求預期不強。

　　經濟仍然面臨較大的下行壓力，上半年至今的微刺激并沒有起到明顯的效果;中央也一直在強調，面對經濟結構調整過程中的經濟下行壓力，必須是強改革，而不是強刺激;必須容忍有些行業發展緩慢，因此，期盼國家出臺更加強烈的刺激政策措施已經不現實。4月份制造業PMI繼續下降、表明制造行業總體處于低迷狀態。房地產行業持續走弱，房價、成交量總體維持下降態勢，而多省市的取消限購措施并不能挽救這一局面，樓市反轉的大格局既定;不管是房地產投資、還是新房屋開工、銷售均處于全線回落階段，樓市的走軟嚴重的制約了鋼鐵消費市場;而棚改提速、鐵路建設加碼等也繼續受到資金限制進展有限;前2個月，鐵路投資僅完成全面計劃8000億的一半。

　　繼4月份國內鋼鐵爐料市場全面下跌之后，4月份的進口礦、鋼坯等主要原料價格進一步創下新低，普氏62%進口礦價格跌至83.25美元/噸，跌破5年來新低;35#鋼管價格下跌至2350元/噸，雖早已跌至成本線以下，但仍沒有見底的跡象;廢鋼、冶金焦總體也還在繼續偏弱運行。加上隨著鋼廠不斷下調出廠價清庫存，鋼企盈利空間正在快速縮水，部分中小鋼廠再次進入虧損階段，處于成本考慮，鋼廠方面在采購鐵礦石等原料時無疑會變得更加的謹慎和壓價。

　　當前國內主要港口鐵礦石庫存仍在1.12億噸以上，雖有小幅下降，但同比去年仍舊高出了近4000萬噸;遠遠高出國內鋼廠粗鋼生產需求增幅。市場雖然已經進入傳統的銷售旺季，但在經濟下行格局下，我國鋼材市場早已脫離了傳統需求淡旺季的變化規律;鋼廠生產持續維持高位，刺激其進一步增產的可能性十分渺小;而從近期BDI海運指數持續上升來看，海外鐵礦石進口量仍在增加，鐵礦石繼續面臨供求嚴重過剩壓力。加上力拓等海外礦山巨頭噸礦成本僅在40美元/噸，即便礦價降至當前的5年新低水平，其仍有較高的利潤，而其他生產成本較高的礦企承受的壓力越來越重，紛紛退出中國市場;礦企巨頭通過降價增量搶占市場份額的競爭仍在繼續，在供過于求的現實下，惡性的價格競爭還將持續，未來鐵礦石底部在哪還真不好說，繼續下跌的可能性較大。

　　穩增長刺激的預期落空了，樓市松綁限購也沒能引出什么動靜，新型城鎮化建設是乎也沒有帶來什么明顯的改變;隨著鋼價一次次的創低水平，一次次的筑底盤整后反彈無望;特別是期鋼不斷破位大跌，早已經給鋼材市場蒙上了一層厚厚的叫做恐慌的紗布。

　　預期的淡季不淡失望了，抱有一點希望的傳統鋼市“旺季”至今也沒有半點感覺。經濟下行的壓力依然較大，中央喊話刺激、政策刺激也不能動搖市場的心。在供強需弱、成本不斷回調、期鋼屢創新低，全球大宗商品市場在美元強勁漲勢的壓力下大幅回調等諸多負面影響下，35#鋼管現貨市場信心嚴重缺失，在降價也不能吸引出貨的當前，市場恐慌情緒蔓延不止。

　　總之，35#鋼管市場繼續被利空因素擠壓占滿，出了出口的支持之外，整個市場幾乎看不到好的希望。盡管市場相信“物極必反”的寓言，然“極”的節點何在，依然表示看不懂;在這種大環境下，再配以中央對整個過剩產業的嚴控調整，寒冬中的鋼鐵行業，生存是乎愈發的艱難。35#鋼管價格還在尋找支點，市場的信心也尚在尋求寄托，在此之前，弱向整理難改。

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