35#無縫鋼管庫存增倉放(fang)緩，價格(ge)或有回升

春節過(guo)后，在看漲預期推動下，廠商(shang)聯手拉高(gao)報價(jia)，無奈需(xu)求釋放緩慢，加(jia)之資本市場(chang)興風作浪，上周，貿易商(shang)相互(hu)“踐踏”，市場(chang)價(jia)格大幅下挫。

　　據龍川云商平臺監測的數據顯示，截止3月9日，全國61個主要市場35#無縫鋼管平均價格(ge)為4291元/噸，周環比下跌135元/噸。

　　期貨方面，上周，美國挑起貿易爭端，國內終端需求未能大量釋放，加之機構和資本市場趁機炒作利空消息，黑色系商品期貨加速下行，上周五35#無縫鋼管價(jia)格為(wei)3721元/噸(dun)，較上周五夜盤價(jia)格下跌(die)251元,跌(die)幅為(wei)6.32%。總體來看，本(ben)周期貨(huo)(huo)跌(die)幅大于現(xian)貨(huo)(huo)，二者既形成(cheng)聯動，也相(xiang)互拖累(lei)，而期貨(huo)(huo)市(shi)場重挫對貿(mao)易(yi)商心理影(ying)響更甚。

　　上周鋼材現貨、期貨雙雙大跌(die)，那么本(ben)周鋼價走勢(shi)如何？一(yi)起看看監(jian)控到的相關庫(ku)存數據。

　　一、 庫存總量分析

　　據監測數據顯示：截至3月9日，滬市35#無縫鋼管庫存總(zong)量(liang)為50.17萬(wan)噸，較上期(qi)增加3.21萬(wan)噸，增幅(fu)為6.84%，環比(bi)上周(zhou)增幅(fu)進一步收窄(zhai)。上周(zhou)監測的(de)滬市線螺周(zhou)終端采購量(liang)2.05萬(wan)噸，環比(bi)上漲66.54%，成交(jiao)總(zong)量(liang)連續第(di)二周(zhou)增長。對比(bi)兩個數(shu)據可以發現，本期(qi)庫存增倉速度大幅(fu)放緩，而(er)需求呈(cheng)現恢復(fu)性(xing)提升。

　　本周(zhou)(zhou)，上(shang)(shang)(shang)(shang)海市(shi)(shi)場(chang)庫(ku)存繼(ji)續上(shang)(shang)(shang)(shang)升(sheng)，總(zong)量(liang)較去年(nian)(nian)同期(qi)的24.35萬(wan)噸翻倍。上(shang)(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)監(jian)測的滬市(shi)(shi)線螺(luo)周(zhou)(zhou)終端(duan)采(cai)購量(liang)整體回(hui)升(sheng)，但總(zong)量(liang)較去年(nian)(nian)同期(qi)的2.68萬(wan)噸下降，降幅(fu)(fu)近24%。據(ju)跟蹤，今年(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)(shang)海市(shi)(shi)場(chang)庫(ku)存大幅(fu)(fu)上(shang)(shang)(shang)(shang)升(sheng)，除了經銷商(shang)看漲節后(hou)(hou)行情主動(dong)囤貨(huo)外(wai)，也與樣本倉庫(ku)資源(yuan)更加集中，中小(xiao)倉庫(ku)逐漸(jian)消亡(wang)有一(yi)定關系。需求不及預期(qi)，主要原因是上(shang)(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)價格大幅(fu)(fu)下跌，終端(duan)用戶延(yan)遲采(cai)購，據(ju)悉，上(shang)(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)五價格下探后(hou)(hou)，市(shi)(shi)場(chang)出貨(huo)量(liang)逐步回(hui)升(sheng)，周(zhou)(zhou)六(liu)，部分經銷商(shang)漲價也能出貨(huo)。

　　二、總結分析

　　本期全國35個(ge)主要市場樣本倉(cang)庫(ku)鋼材總庫(ku)存(cun)(cun)量為1952.1萬(wan)噸(dun)，較上周增(zeng)(zeng)加(jia)101.3萬(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)為5.47%，庫(ku)存(cun)(cun)增(zeng)(zeng)量連續第二周減少，增(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)大幅(fu)(fu)收窄(zhai)，顯示庫(ku)存(cun)(cun)增(zeng)(zeng)倉(cang)高峰已經(jing)度過(guo)。不過(guo)，目(mu)前(qian)的庫(ku)存(cun)(cun)水平較去年同(tong)期增(zeng)(zeng)加(jia)407.15萬(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)26.35%。

　　主要鋼材品種中，35#無縫鋼管庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量(liang)為1080.3萬噸(dun)(dun)(dun)，周(zhou)環比增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)74.1萬噸(dun)(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)(fu)為7.36%；線盤總庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量(liang)為345.2萬噸(dun)(dun)(dun)，較上周(zhou)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)13.25萬噸(dun)(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)(fu)為3.99%；熱軋(ya)卷板(ban)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量(liang)為279.45萬噸(dun)(dun)(dun)，周(zhou)環比增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)13.25萬噸(dun)(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)(fu)為4.98%；冷軋(ya)卷板(ban)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量(liang)為120.05萬噸(dun)(dun)(dun)，周(zhou)環比下降(jiang)0.1萬噸(dun)(dun)(dun)，降(jiang)幅(fu)(fu)(fu)為0.08%；中厚板(ban)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量(liang)為127.1萬噸(dun)(dun)(dun)，周(zhou)環比增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)0.8萬噸(dun)(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)(fu)為0.63%。本周(zhou)全(quan)國(guo)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量(liang)總體繼續上升，但(dan)冷卷庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)略微(wei)下降(jiang)，其(qi)他品(pin)種增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)(fu)也(ye)大(da)幅(fu)(fu)(fu)下降(jiang)。分品(pin)種看，建(jian)材庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)壓力偏大(da)，其(qi)他品(pin)種庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)壓力較輕。

　　總體來看，過(guo)去的一(yi)周，庫存(cun)高企打壓貿易商信心(xin)，期貨(huo)下(xia)挫放大市場恐慌情緒(xu)，價格下(xia)跌影響需求恢復。不過(guo)，如(ru)(ru)果細看庫存(cun)數據，就(jiu)會發(fa)現端(duan)倪：增倉速度如(ru)(ru)期下(xia)降，“最(zui)壞的時刻”正在(zai)過(guo)去。

　　本期，影響市場走勢的行(xing)業(ye)資訊主(zhu)要有：

　　李克強(qiang)總理在政府(fu)工作報告中提出，化(hua)解過剩產能、淘(tao)汰落后產能。今年再壓(ya)減(jian)鋼鐵產能3000萬噸(dun)左(zuo)右，退出煤(mei)炭產能1.5億噸(dun)左(zuo)右，淘(tao)汰關(guan)停不達標的30萬千(qian)瓦以下煤(mei)電機組。

　　中國(guo)環境監測(ce)總站最新預測(ce)結果顯(xian)示，受不(bu)利(li)氣象條件(jian)影(ying)響，自3月9日開始，京津冀及周邊(bian)地(di)區(qu)擴散條件(jian)轉差，9日至15日將出(chu)現一次長時(shi)間(jian)大(da)范圍重污染(ran)天氣過程。在此時(shi)間(jian)段，唐山、邯(han)鄲、安陽等地(di)相(xiang)繼發布鋼鐵行業停產(chan)、限產(chan)通知。

　　唐(tang)山市發布(bu)《唐(tang)山市鋼鐵行(xing)業(ye)2018年非采(cai)暖季(ji)錯峰生產方案(征(zheng)求意見(jian)稿)》，將在2018年3月16日(ri)至2018年11月14日(ri)非采(cai)暖季(ji)期間共244天繼(ji)續實(shi)施錯峰限產，基(ji)礎限產比例10%-15%，其余(yu)進行(xing)動態限產，總限產任(ren)務987.5萬噸。

　　據(ju)龍川數據(ju)統計：2月(yue)中(zhong)旬重(zhong)點鋼企粗(cu)鋼日均產量179.96萬噸，旬環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)0.84%。2月(yue)中(zhong)旬末(mo)(mo)，重(zhong)點鋼企鋼材(cai)庫存(cun)量1139.79萬噸，較上(shang)一(yi)旬末(mo)(mo)增(zeng)長(chang)19.6%。

　　寶鋼、武鋼相繼出(chu)臺(tai)4月(yue)價格(ge)政策，主要(yao)品種(zhong)保持平穩或小幅上調態勢。

　　美國(guo)(guo)當地時間3月8日(ri)，美國(guo)(guo)總統特朗普在白宮正式簽署了命令，將于15天(tian)后對美國(guo)(guo)進口的(de)鋼(gang)鐵(tie)和鋁(lv)分(fen)別征收25%和10%的(de)關稅。

　　雙休期間，華(hua)東、華(hua)北、華(hua)南、西南部(bu)分市場價格(ge)拉漲，杭州、南昌等(deng)地建材價格(ge)反彈幅度(du)較大。

　　綜合以上信息(xi)，可以得(de)出(chu)幾(ji)點判斷：1、供給側改(gai)革政策還將按計劃推進(jin)；2、環保仍是市(shi)場炒作的熱點，華(hua)北地區非采暖季限產或將擴圍；3、春節期間鋼(gang)廠粗鋼(gang)日均產量不降反(fan)升，限產效果低(di)于預期；4、主導鋼(gang)廠對后市(shi)預期較樂觀(guan)，出(chu)廠價格維持(chi)高位；5、國(guo)際市(shi)場風云變幻，鋼(gang)鐵出(chu)口面臨(lin)考驗；6、市(shi)場恐(kong)慌情緒得(de)到釋放，低(di)價區域(yu)率先反(fan)彈。

　　綜合來(lai)看，雙休日雖有拉漲，但需求尚未完全釋放，資本市場走(zou)勢也很蹊蹺，在庫存沒有減壓之前，貿易商還會低價出貨。

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