中國35#鋼管市場春天好聲音

新春伊始，全國“兩會”召開，頻頻傳來35#鋼管市(shi)(shi)場(chang)春天好聲音。盡管如此，鋼材(cai)市(shi)(shi)場(chang)近期壓力也在(zai)顯現，需要予以(yi)警惕。

第一個春天好聲音是經濟增速確定合理(li)區間，極(ji)大提振鋼(gang)材市(shi)場信心

近(jin)幾年(nian)(nian)來中(zhong)國經(jing)濟增速(su)持續(xu)回落，2015年(nian)(nian)GDP增速(su)為6.9%，低(di)于(yu)年(nian)(nian)初(chu)目(mu)標(biao)(biao)，致使鋼材需求疲(pi)弱，成(cheng)為鋼材及鐵礦石市場行情最(zui)大(da)壓(ya)力來源。今年(nian)(nian)兩會《政府(fu)工作報告》對2016年(nian)(nian)和(he)十三五(wu)期間(jian)的(de)(de)經(jing)濟增長(chang)(chang)目(mu)標(biao)(biao)，提(ti)出6.5-7%的(de)(de)增長(chang)(chang)區間(jian)，這就(jiu)表明2016年(nian)(nian)及以后的(de)(de)中(zhong)國經(jing)濟的(de)(de)平均增長(chang)(chang)速(su)度不能低(di)于(yu)6.5%，這是(shi)一(yi)個必須守住的(de)(de)底(di)線(xian)，不是(shi)低(di)一(yi)點(dian)兒也沒有關系，否則將(jiang)會導致十三五(wu)“翻一(yi)番”目(mu)標(biao)(biao)的(de)(de)難以實(shi)現。

《政府工作報告》劃出經濟增長底線，也就劃出了中國35#鋼管需(xu)求(qiu)底線，因為(wei)兩者(zhe)之(zhi)間存在正相關聯系(xi)。一方面(mian)，6.5%的經濟(ji)增長底線，顯示即使今后(hou)鋼(gang)(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)增幅繼續回(hui)落(luo)，其(qi)回(hui)落(luo)空間也很有(you)限，至少讓大(da)家看(kan)(kan)經濟(ji)增速由6.9%至6.5%的回(hui)落(luo)底線，即看(kan)(kan)到(dao)底了，而非“深(shen)不(bu)可(ke)測”。另一方面(mian)，7%的增長上線，則(ze)表明決策(ce)層對于中(zhong)國經濟(ji)增速更高一點兒的強(qiang)烈(lie)希望(wang)，期盼能(neng)(neng)夠為(wei)十三(san)五奠定良好(hao)開(kai)局，否則(ze)今后(hou)壓(ya)力(li)較大(da)。為(wei)此決策(ce)層勢必實施多種措(cuo)施，千方百計(ji)推動2016年中(zhong)國經濟(ji)增速觸(chu)底回(hui)升。受其(qi)影響(xiang)，預計(ji)2016年全國鋼(gang)(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)狀況可(ke)能(neng)(neng)好(hao)于上年，這就使得(de)35#鋼(gang)(gang)市(shi)場(chang)(chang)信心得(de)以(yi)(yi)建立(li)，鋼(gang)(gang)鐵全產業鏈的生產者(zhe)、經營(ying)者(zhe)和(he)投資者(zhe)開(kai)始回(hui)到(dao)市(shi)場(chang)(chang)，重新建立(li)庫存和(he)進行系(xi)列購買(mai)，以(yi)(yi)實際(ji)行動為(wei)鋼(gang)(gang)材(cai)市(shi)場(chang)(chang)春天添了一把(ba)火。

中國鋼材(cai)市場(chang)信(xin)心(xin)(xin)的(de)(de)建立，通(tong)(tong)過在流通(tong)(tong)領(ling)域(yu)采(cai)購經理(li)人指數的(de)(de)回升(sheng)得(de)到明顯表現。蘭格(ge)鋼鐵(tie)(tie)云商(shang)平(ping)臺(tai)統計發布2016年2月(yue)(yue)份鋼鐵(tie)(tie)流通(tong)(tong)業PMI總(zong)指數50.6，自去年4月(yue)(yue)以來首次進入擴張區間，顯示(shi)需(xu)求出現好(hao)(hao)轉跡象，鋼鐵(tie)(tie)流通(tong)(tong)市場(chang)活躍(yue)度(du)上升(sheng)。從(cong)各項(xiang)(xiang)分指數看(kan)，2月(yue)(yue)份鋼鐵(tie)(tie)流通(tong)(tong)業PMI調查的(de)(de)10項(xiang)(xiang)分指數全部回升(sheng)。其中，企業銷量(liang)增(zeng)加，下游訂單增(zeng)加，企業對后市看(kan)漲心(xin)(xin)態較濃，采(cai)購意愿較強；顯示(shi)市場(chang)信(xin)心(xin)(xin)因素(su)聚集，并(bing)對后市預期看(kan)好(hao)(hao)。

第二(er)個(ge)春天(tian)好(hao)聲音是(shi)經濟穩增(zeng)長還會加碼，鋼材市場資金大環境(jing)趨向(xiang)寬松

今年(nian)前2個(ge)月的(de)經濟數據顯示經濟下行壓力(li)依(yi)然很大。主要是出口負(fu)增(zeng)長13.1%(人民幣(bi))，工業生產增(zeng)速跌(die)至逾(yu)七年(nian)低(di)點的(de)5.4%，消費(fei)增(zeng)速也回落(luo)至9個(ge)月新(xin)低(di)。房地產、汽車等庫存量過大等。為此(ci)經濟穩(wen)增(zeng)長還會加(jia)碼。從資(zi)金(jin)大環境(jing)來看：

一(yi)是財(cai)政政策更(geng)加(jia)積極。今年(nian)財(cai)政赤字率將提高到3%，高于去年(nian)的2.4%，由此可(ke)動用資金萬億元；同時(shi)降低企業的稅(shui)費負擔，預計今年(nian)企業和個人可(ke)以減稅(shui)5000億元；繼續進行(xing)地方政府債務置(zhi)換等。

二是貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)趨(qu)向寬(kuan)(kuan)(kuan)松(song)。更(geng)積(ji)極的財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)需要較為(wei)寬(kuan)(kuan)(kuan)松(song)的貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)支持。一段時間以來世界主要國(guo)家央行(xing)(xing)加(jia)(jia)碼貨幣(bi)寬(kuan)(kuan)(kuan)松(song)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)，使(shi)得(de)中國(guo)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)也進行(xing)(xing)調整，即由穩健調整為(wei)穩健略微寬(kuan)(kuan)(kuan)松(song)，實(shi)際執行(xing)(xing)結果就是趨(qu)向寬(kuan)(kuan)(kuan)松(song)的貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)，只不過在表述上留有余地。比(bi)如今(jin)年(nian)1月份貸款量大幅增(zeng)加(jia)(jia)，3月初再次下調存款準備金率，8部委(wei)聯合(he)發文加(jia)(jia)強金融(rong)支持工業生(sheng)產等。預計(ji)年(nian)內還會進行(xing)(xing)金融(rong)機構“雙降”，為(wei)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)資金投資項(xiang)目(mu)和實(shi)體(ti)經濟活動提供充(chong)裕的低成本配套(tao)資金。

中國決策(ce)層偏寬松(song)貨幣政策(ce)和更積極財政政策(ce)兩大資(zi)金工具并舉，勢必營造向好(hao)的鋼(gang)材市(shi)(shi)場大的資(zi)金環境。雖然中國鋼(gang)鐵產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈屬于過(guo)剩(sheng)行業(ye)(ye)與去庫存行業(ye)(ye)，資(zi)金供應方面會受(shou)到歧視，但由于大的資(zi)金環境趨向寬松(song)，因此也(ye)能(neng)從(cong)中分得一(yi)杯羹，比如(ru)從(cong)下游行業(ye)(ye)鋼(gang)材購買中獲得資(zi)金支持。最(zui)近(jin)鋼(gang)材市(shi)(shi)場量價齊升，就推動(dong)了(le)鋼(gang)鐵全產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈的效益好(hao)轉，推動(dong)了(le)企(qi)業(ye)(ye)復產(chan)(chan)增加。這當然也(ye)屬于春天好(hao)聲音。

第三個好(hao)聲音(yin)是短板領域基本建設投資依然強勁

在實現經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)目(mu)標措(cuo)施(shi)方面，決策層雖然不(bu)主張“強刺激”和“大水(shui)漫灌”，但卻(que)會進行國民(min)經(jing)濟(ji)短板領域(yu)的大規(gui)模(mo)投(tou)資建設(she)(she)，繼(ji)續(xu)發(fa)揮(hui)投(tou)資對于經(jing)濟(ji)穩增(zeng)長(chang)的關鍵作用。截止到(dao)今年1月底，全國11大類重(zhong)大工(gong)程完成投(tou)資已(yi)經(jing)超過(guo)5萬(wan)億(yi)元(yuan)，已(yi)開工(gong)項(xiang)目(mu)增(zeng)加(jia)了13個，今年這些工(gong)程項(xiang)目(mu)需要(yao)(yao)繼(ji)續(xu)進行大量投(tou)資。按照(zhao)有(you)關部門規(gui)劃，2016年內還要(yao)(yao)啟(qi)動一批“十三五”規(gui)劃重(zhong)大項(xiang)目(mu)，鐵路公(gong)路將迎來逾2萬(wan)億(yi)元(yuan)投(tou)資盛宴。其(qi)中完成鐵路投(tou)資8000億(yi)元(yuan)以上、公(gong)路投(tou)資1.65萬(wan)億(yi)元(yuan)，此(ci)外還將進行20項(xiang)重(zhong)大水(shui)利工(gong)程，建設(she)(she)水(shui)電(dian)核電(dian)、特高壓輸(shu)電(dian)、智能(neng)電(dian)網、油氣(qi)管網、城市(shi)軌(gui)道交通(tong)等(deng)重(zhong)大項(xiang)目(mu)。中央預算內投(tou)資增(zeng)加(jia)到(dao)5000億(yi)元(yuan)。

由于(yu)上述(shu)項目屬于(yu)“硬度”極高(gao)的投資建設，需要(yao)耗費大量(liang)鋼材。另一方面，因為對(dui)比基(ji)數的提(ti)高(gao)，2016年每一個百分點(dian)的經濟增長，相(xiang)當(dang)于(yu)以前更(geng)高(gao)的百分點(dian)增長，由此產生絕對(dui)數量(liang)更(geng)大的經濟數值和鋼材消費數值。 

第四(si)個好聲(sheng)音是房地產投資率(lv)先回升

由于決策層“加法去庫存”，寬(kuan)松政(zheng)策刺(ci)激需(xu)求措(cuo)施(shi)推(tui)動，以及房地(di)產價格回(hui)落觸底(達到市場心(xin)理價位)，引(yin)發了剛需(xu)買(mai)房和改善(shan)型買(mai)房涌出(chu)，今(jin)年(nian)的(de)全(quan)國商(shang)品(pin)房銷售(shou)(shou)實現(xian)“開(kai)門紅”，呈現(xian)量價齊升(sheng)局面(mian)(mian)，帶動了房地(di)產投資率先轉暖(nuan)。國家統計(ji)局最新數據顯示，今(jin)年(nian)前 2月，全(quan)國商(shang)品(pin)房銷售(shou)(shou)面(mian)(mian)積(ji)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長28.2%，增(zeng)(zeng)速(su)比(bi)去年(nian)全(quan)年(nian)提(ti)高21.7個百分(fen)(fen)點(dian)(去年(nian)1-2月份銷售(shou)(shou)面(mian)(mian)積(ji)下降16.3%)；全(quan)國房地(di)產開(kai)發投同(tong)比(bi)名義(yi)增(zeng)(zeng)長3%，增(zeng)(zeng)速(su)比(bi)去年(nian)全(quan)年(nian)提(ti)高2個百分(fen)(fen)點(dian)，這是數年(nian)來的(de)首(shou)次回(hui)升(sheng)。

受到房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)回(hui)(hui)升和(he)基礎(chu)設(she)(she)施(shi)投(tou)資(zi)(zi)強勁共同(tong)推(tui)動(dong)，全國(guo)(guo)固(gu)定資(zi)(zi)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)初步扭(niu)轉(zhuan)持(chi)續回(hui)(hui)落局面。據統計，今(jin)年(nian)1-2月，全國(guo)(guo)固(gu)定資(zi)(zi)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)(不含農戶)同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長10.2%，比2015年(nian)全年(nian)投(tou)資(zi)(zi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速提高0.2個(ge)百分點，改變了(le)去年(nian)以(yi)來(lai)投(tou)資(zi)(zi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速不斷下降(jiang)的(de)(de)態勢。今(jin)后全國(guo)(guo)房(fang)價漲幅較高一(yi)線(xian)城(cheng)市和(he)部分二線(xian)城(cheng)市將擴大土(tu)地(di)(di)(di)供應，增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)大保障(zhang)房(fang)和(he)“棚改”力度，增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)住房(fang)供給(gei)，同(tong)時搞好醫院、教育等配套設(she)(she)施(shi)；三、四(si)線(xian)城(cheng)市則出臺(tai)優(you)惠政策，包括進行多種形式(shi)補貼，刺激購(gou)買，加(jia)快去庫存進程。前不久“兩會(hui)(hui)”傳出信息，個(ge)稅改革方案已經(jing)上報國(guo)(guo)務(wu)院，其中一(yi)套房(fang)貸利息可抵個(ge)稅，這(zhe)屬(shu)于力度較大的(de)(de)住房(fang)購(gou)買刺激措施(shi)。無論是(shi)哪(na)一(yi)類型房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)調(diao)控，最(zui)終都會(hui)(hui)引發(fa)房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)開工面積增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)，推(tui)動(dong)全國(guo)(guo)投(tou)資(zi)(zi)繼續回(hui)(hui)升。房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)是(shi)鋼(gang)材需求(qiu)的(de)(de)重要領域，房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)率先回(hui)(hui)升，有(you)利于增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)國(guo)(guo)內(nei)鋼(gang)材需求(qiu)。

第五個好(hao)聲音是鐵礦石等冶煉原料和能源價格已經(jing)觸底

經(jing)過(guo)連續(xu)數年的價格下降后，全球(qiu)范圍內鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)、原油(you)價格已經(jing)跌至中(zhong)位成(cheng)本線附近(jin)，許(xu)多高成(cheng)本企業嚴重虧損，被迫(po)退出市場，這(zhe)就使得供求關系(xi)趨向(xiang)平衡。世(shi)界礦(kuang)業巨頭之一(yi)力拓預測， 2016年全球(qiu)新鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)供應將減少32%。此外，中(zhong)國鋼材市場春天好聲音(yin)，也刺激了(le)全球(qiu)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)和石(shi)(shi)油(you)市場行情。雖然(ran)近(jin)期國內外鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)和原油(you)價格出現(xian)回調，但無論(lun)如何(he)全球(qiu)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)等(deng)資源產品價格已經(jing)觸底，進(jin)一(yi)步跌落的空間非常有(you)限。

鐵(tie)(tie)礦石(shi)與能(neng)源是(shi)35#鋼(gang)的(de)(de)最重要(yao)成本要(yao)素，成本坍塌(ta)其實(shi)是(shi)前段時期(qi)中國(guo)鋼(gang)材價格(ge)深幅跌(die)落的(de)(de)最主要(yao)原因。只要(yao)構(gou)成主要(yao)原材料成本的(de)(de)鐵(tie)(tie)礦石(shi)和能(neng)源價格(ge)還在下行，鋼(gang)材價格(ge)就無(wu)望(wang)上揚。因此，鐵(tie)(tie)礦石(shi)與能(neng)源價格(ge)終(zhong)于止跌(die)回升(sheng)，當(dang)然成為中國(guo)鋼(gang)材市(shi)場春天(tian)好(hao)聲音。

第六個(ge)好聲音是人(ren)民(min)幣匯率扭轉單方面升值(zhi)局面，從兩個(ge)方面為鋼材市場助力

盡管人(ren)民(min)幣不存(cun)在長期貶(bian)值(zhi)基礎，但從(cong)近期來看，因為經(jing)濟(ji)(GDP)增(zeng)速持(chi)續下行(xing)、外(wai)貿出口負增(zeng)長和外(wai)匯儲(chu)備下降，以(yi)及(ji)“藏匯于民(min)”和美聯(lian)儲(chu)加(jia)息等(deng)多方面因素壓制(zhi)，人(ren)民(min)幣貶(bian)值(zhi)預期仍存(cun)，資金外(wai)流難以(yi)遏制(zhi)，所以(yi)國(guo)際金融大(da)鱷才放言做空中國(guo)，致使(shi)有關部門亦嚴(yan)陣以(yi)待，多次出手(shou)穩定(ding)人(ren)民(min)幣匯率。

其(qi)實(shi)，現階段(duan)人民(min)幣(bi)(bi)(bi)貶值，對(dui)于(yu)(yu)中(zhong)國(guo)經濟(ji)穩增長(chang)和(he)鋼材市場利大于(yu)(yu)弊(bi)，對(dui)于(yu)(yu)中(zhong)國(guo)而言不(bu)亞于(yu)(yu)“天降餡(xian)餅”。所(suo)以世界主要國(guo)家央行(xing)才實(shi)施極度(du)寬松的貨幣(bi)(bi)(bi)政(zheng)策，甚至祭出(chu)“負利率”，不(bu)惜挑起“貨幣(bi)(bi)(bi)戰爭(zheng)”，都(dou)是為(wei)了促進本國(guo)貨幣(bi)(bi)(bi)貶值，以此爭(zheng)取更多的出(chu)口份額，刺激本國(guo)經濟(ji)增長(chang)，或者是減(jian)緩其(qi)經濟(ji)衰退。既然(ran)如(ru)此，我們中(zhong)國(guo)決策部(bu)門就應當順其(qi)自然(ran)，因勢利導，尤其(qi)是不(bu)能(neng)耗用巨(ju)額寶貴外匯儲備(bei)，人為(wei)阻礙人民(min)幣(bi)(bi)(bi)貶值，掉入別人挖好的陷(xian)阱，為(wei)國(guo)際“熱錢(qian)”火(huo)中(zhong)取栗。

如果(guo)今(jin)后人(ren)民幣順勢適度(du)貶值，將會從兩個方(fang)面助(zhu)力(li)中國鋼材市場：一(yi)是促進鋼材直接(jie)和間接(jie)出口；二是提高鐵礦石(shi)、能源進口價格，增強國內(nei)鋼材價格的(de)成本支撐。 

總(zong)之，因為上述春天(tian)好(hao)聲(sheng)音(yin)鼓(gu)舞，所以新年伊始中(zhong)國(guo)鋼材市場出現(xian)一(yi)波(bo)上漲(zhang)行情，而且啟動(dong)時間(jian)比預期提前(qian)，持續時間(jian)與(yu)上漲(zhang)幅(fu)度都超出先前(qian)預期。蘭格鋼鐵(tie)云商平臺監測數據顯(xian)示，截止到3月(yue)15日，蘭格鋼材綜(zong)合指數為94.4點，較(jiao)去(qu)年底上升14.4點，漲(zhang)幅(fu)18.0%。

需要引起注意的是(shi)，隨著35#鋼(gang)價格觸底(di)回升，甚至出現較(jiao)大幅度的上(shang)漲，鋼(gang)鐵(tie)(tie)企業效益好轉，鋼(gang)鐵(tie)(tie)全產業鏈一些企業相(xiang)繼復產，或(huo)者是(shi)擴大生產規模，勢(shi)必重(zhong)新鋼(gang)材是(shi)市場壓力，并且會對鋼(gang)鐵(tie)(tie)去產能形成重(zhong)大沖擊。

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