35#無縫管上漲仍存歷史空間？

2018年全國鋼材價格大幅上漲，全年均價遠超上年水平，基本符合先前預期。分析此輪鋼材價格上漲原因，鋼鐵陳克新認為，雖然鋼材價格漲幅不小，但其合理因素占據主要部分。鋼價上漲的合理因素中，又以需求增加與成本提高為主導因素，鋼鐵去產能雖然也有一定作用，但并非主導因素，更多是心理影響。因為同樣是去產能，2018年全國粗鋼產量非但沒有下降，反而產量增速逐月攀升，至11月份已經提高至5%，這與2015年粗鋼產量小幅下降局面有很大不同，分析師認為，因此去產能不是鋼材供求關系改善主因，當然也不是其價格上漲主因。同樣，也不能夠將鋼材價格上漲主要歸結為投機炒作，雖然投機炒作催生一定“泡沫”因此近期價格出現回調，但這也不是主導因素，只是屬于追隨市場主導因素的順勢而為。否則，為何2018年投機資本不去拉漲35#無縫管價格呢?
　　需要指出的是，支持上述35#無縫管價格上漲諸多因素今后繼續存在，有些還有增強趨勢，比如擴大總需求、以短板投資穩定經濟增長、人民幣貶值、生產物流成本增加、抑制落后產能釋放等。

　　推動鋼材價格上漲的諸多因素中，鋼鐵陳克新認為，成本增加無疑非常重要。預計新一年內，與鋼材生產流通成本密切相關的各項費用：鐵礦石、焦炭、廢鋼等采購費用，能源、動力費用，成品油提價與運輸新規后的物流費用，人民幣貶值后的換匯費用等，都將比上年較多增加，致使中國鋼材成本再上一個臺階。市場監測數據顯示：現今現在國內焦炭價格已經超過2000元/噸。進入2018年，尤其是下半年以后，全國焦煤、焦炭價格一路飆升。

截止至6月初，焦煤、焦炭價格比1月漲幅突破200%。國際市場鐵礦石價格也上漲到80美元/噸，比較前期低點漲幅超過5成。由于今年鐵礦石等冶煉原料價格漲幅較大，即便新一年內價格回落至60美元/噸，整體價格水平依然高于上年。2018年內國內成品油價格多次上調，累計噸價上漲1000元左右，并且因為“運輸新政”，致使物流費用顯著增加。此外，鋼鐵全產業鏈的污染稅費也會有較多增加等。

　　龍川分析師認為，即便鋼鐵冶煉原料及能源、動力價格出現較大幅度上漲，但上述行業仍未完全擺脫困境。比如今年煤價大幅上漲之后，中國煤炭主產區，山西省煤炭行業仍處于凈虧損狀態。據山西省統計局數據，2018年前三季度，山西省煤炭工業盈虧相抵后的凈虧損為76.4億元。煤炭、天然氣價格的較大幅度上漲，將會成為電力行業也要求漲價的強大理由，其它冶煉原料也存在此種情況，這就使得相關商品價格繼續上漲成為可能。

　　新一年內宏觀政策繼續減稅，降低實體經濟，尤其制造業的稅負，但鋼鐵及黑色系列商品作為污染行業與過剩行業，可能享受不到這一優惠，稅負可能還會提高，比如環保稅費水平的進一步增加等，這也將提高鋼鐵行業成本。

　　由于供求關系的繼續改善，甚至可能出現的部分品種、局部地區和個別時段的供應偏緊，分析師認為，這將使得鋼材成本增加因素向銷售價格轉移成為可能，至少是部分成本增加因素轉移，從而產生35#無縫管價格向上力量。

　　龍川分析師認為，還需要注意的是，現今鋼材及冶煉原料價格盡管漲幅較大，但距離各自的歷史高位，都還存在一定差距。比如，高品位進口鐵礦石噸價曾經接近200美元，國內螺紋鋼噸價曾經到達4000元“人民幣”。因此可以說，迄今為止鋼材及黑色系列商品價格仍然屬于前期低價位的合理回歸。也正是在這個意義上，我們看到了鋼材及黑色系列商品價格，依然存在的周期性上漲歷史空間。臨近年末，全國鋼材價格在一輪急劇上漲后出現回調，這是正常的。如果此次鋼材價格回調幅度更大一些，回落時間更長一些，則會為新一年內的鋼材價格提供更大上漲空間，將會使得2018年內35#無縫管市場價格有可能見到更高價位。

　　龍川分析師認為，當然，所謂價格歷史空間，只是35#無縫管市場價格走向的一種可能，提供的也只是想象空間，35#無縫管價格行情未必能夠實現。另一方面，即便35#無縫管價格上漲，其過程中也會伴隨巨大幅度震蕩，多次“過山車”行情繼續演繹，新一年內對此業不可掉以輕心。

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