節后35#鋼管市場暫以波動調整為主

春節假期已結束，35#鋼管現貨市場陸續收假開工，進口礦期貨價格也多呈現整理態勢。假期過后，在利多因素的作用下，35#鋼管價格或出現一波反彈行情，但利空因素將限制其反彈空間。

利多因素：

第一，一季度往往是35#鋼管的供應淡季。從以往來看，受天氣變化因素的影響，一季度國際35#鋼管發運節奏會受到干擾。季節性的供應將有所縮減，對35#鋼管價格起到一定支撐作用。

第二，鋼廠復產帶動需求。按照“2+26城市”限產政策，3月15日之后，鋼廠限產會放開，屆時鋼鐵產量將會提升，同時35#鋼管需求也會增加。考慮到自3月份開始，鋼廠可能提前采購原材料準備復產，需求增量會對35#鋼管價格構成支撐。

第三，鋼材價格的上漲或將帶動35#鋼管價格上漲。鋼材價格上漲或使得鋼廠利潤走高，而鋼廠對高品礦的采購熱情增加，也將提振35#鋼管價格。

利空因素：

35#鋼管供應依舊過剩。供應端看，2017年我國進口35#鋼管數量累計為10.73億噸，同比增長4.79%，國產礦產量累計為12.29億噸，同比減少 7.1%；需求端看，2017年我國生鐵產量71075.9萬噸，同比增長1.43%。從龍川云商統計數據來看，2017年35#鋼管供應端增量明顯高于需求端增量，35#鋼管供大于求的格局依舊明顯。此外，2017年35#鋼管港口庫存最高上升至14389萬噸，創出歷史新高。

鋼廠利潤的下降導致鋼廠對高品礦的熱情下降。自從2017年12月中旬開始，鋼材價格持續下跌，鋼廠利潤也出現明顯下降。據龍川鋼鐵分析機構了解，鋼廠利潤下滑以后， 開始用性價比更高的中低品礦替代高品礦，高品礦的需求逐漸減少，使得高品礦結構性稀缺的局面得以改變，從而壓制以62%品位35#鋼管為對應交割標準的期貨價 格。

綜上所述，春節后的35#鋼管市場利多利空因素并存，雙方博弈狀態或將延續一段時間，因此預計節后35#鋼管市場價格暫以波動調整為主。

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