35#無縫鋼管開啟冬儲模(mo)式 鋼貿(mao)商蓄(xu)勢(shi)“搶購”

長久以來，每當臨近過年，由于天氣寒冷疊加中國傳統春節，許多工地都停工，使得35#無縫鋼管消費大幅下降。消費下滑一般持續到春節后兩周，消費最低時一般出現在春節期間。相應的，35#無縫鋼管價格也會(hui)隨之(zhi)降低(di)，庫存(cun)上升(sheng)。

但(dan)是(shi)在(zai)初期(qi)，企業不(bu)會減產，結果供大于(yu)求，庫存被動(dong)進一步上升(sheng)，價格進一步下(xia)跌(die)(die)。隨后(hou)鋼廠開始降(jiang)(jiang)低產量，由于(yu)價格的下(xia)跌(die)(die)，企業盈利降(jiang)(jiang)低甚至虧損，于(yu)是(shi)鋼廠開始減產，導(dao)致產量下(xia)降(jiang)(jiang)。當價格跌(die)(die)到貿易商(shang)能接受的位置，貿易商(shang)開始建倉，準備來(lai)年(nian)開春(chun)迎來(lai)上漲行情。

35#無縫鋼管冬儲進行時

去(qu)年，隨著(zhu)鋼(gang)(gang)鐵淘(tao)汰(tai)落(luo)后產能和取締“地(di)條鋼(gang)(gang)”的(de)持(chi)續(xu)推進，鋼(gang)(gang)材價(jia)(jia)(jia)格(ge)一路震蕩走高(gao)。龍川(chuan)監測數據顯示，長材價(jia)(jia)(jia)格(ge)至(zhi)12月初達(da)到年內最高(gao)點，12月25日(ri)，華東多地(di)35#無(wu)縫鋼(gang)(gang)管價(jia)(jia)(jia)格(ge)超過5000元/噸(dun)。鋼(gang)(gang)材價(jia)(jia)(jia)格(ge)的(de)高(gao)位運行，致使商家冬儲意愿減弱。

然(ran)而，12月(yue)中下(xia)旬至今，35#無(wu)縫鋼(gang)管價格出現快速回落，杭州地區35#無(wu)縫鋼(gang)管價格由12月(yue)5日(ri)的(de)5050元/噸(dun)，跌(die)至今年(nian)1月(yue)10日(ri)的(de)4010元/噸(dun)，下(xia)跌(die)1040元/噸(dun)；同期，鋼(gang)之家35#無(wu)縫鋼(gang)管價格指數由4936元/噸(dun)，跌(die)至4115元/噸(dun)，大跌(die)821元/噸(dun)，跌(die)幅16.63%。

目(mu)前的市場行(xing)情進入(ru)下(xia)行(xing)通道，正(zheng)適合冬(dong)儲(chu)。那(nei)么(me)大(da)家的“冬(dong)儲(chu)”意愿(yuan)到底(di)有多強呢？對此，龍川分析師表(biao)示，新年伊始，華東地區(qu)主(zhu)導鋼廠沙 鋼集團，35#無縫(feng)鋼管價(jia)(jia)格大(da)幅(fu)下(xia)調，其中，上(shang)旬直降(jiang)350元/噸(dun)，中旬再降(jiang)300元/噸(dun)，累降(jiang)650元/噸(dun)，35#無縫(feng)鋼管執行(xing)價(jia)(jia)格至4350元/噸(dun)。隨著鋼材(cai)價(jia)(jia)格的大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)，期現基(ji)差得以(yi)明顯修(xiu)復(fu)，鋼貿商正(zheng)逐漸開始備貨。

伴隨(sui)著鋼價(jia)持續(xu)下(xia)跌，極大地消化(hua)了(le)前期(qi)(qi)快(kuai)速(su)上漲所帶來(lai)的(de)高(gao)價(jia)效應(ying)。不少(shao)鋼貿商也(ye)悄(qiao)然(ran)開啟了(le)今年的(de)冬(dong)儲進(jin)程。數據監測顯(xian)示，截至1月5日，全(quan)國29個 重點城市(shi)鋼材(cai)社會庫(ku)存(cun)量為714.61萬(wan)噸，比前一(yi)周增加34.81萬(wan)噸，庫(ku)存(cun)連續(xu)三周上升，不過庫(ku)存(cun)依然(ran)處于低位(wei)，比去年同(tong)期(qi)(qi)低11.94%。

今年的(de)冬(dong)儲是剛(gang)剛(gang)開始。雖然目前終端需求難有(you)增量，同時近期社會庫存和鋼廠庫存繼續增加較(jiao)為明顯，不(bu)過，隨著(zhu)價(jia)格的(de)下(xia)跌，市場對(dui)高價(jia)35#無縫鋼管的(de)恐慌情緒(xu)有(you)所緩解，這反倒是有(you)利于(yu)我們貿易商(shang)開啟冬(dong)儲。

對比2016年，35#無縫鋼管庫存是從11月中旬以后開始增加的，如果把35#無縫鋼管庫存開始明顯增加視作冬儲的開始，可以看出2017年商家的冬儲的時間較 2016年晚了約半個月至1個月。不過，從庫存的絕對量來看，2017年1月6日，35#無縫鋼管庫(ku)存為(wei)470.41萬(wan)噸(dun)；而(er)2018年(nian)1月5日(ri)螺紋 鋼庫(ku)存則(ze)為(wei)322.19萬(wan)噸(dun)，相(xiang)差(cha)31.5%。今(jin)年(nian)貿易商依然看好2018年(nian)春季行情，有(you)冬儲的(de)意(yi)愿，單入場采(cai)購的(de)時間節點有(you)所(suo)不(bu)同。有(you)的(de)認(ren)為(wei)1月份中(zhong) 旬(xun)，還有(you)的(de)認(ren)為(wei)2月中(zhong)旬(xun)，主要是拿(na)到一個有(you)競(jing)爭力的(de)價格。

鋼貿商蓄勢“搶購”

據記者(zhe)了解，目前商家冬儲備貨可(ke)以走兩個渠道，一個是(shi)現貨市場，包括現定和預定；另一個是(shi)期貨盤面，比如選定35#無縫鋼管1805合約買(mai)入。

就鋼(gang)廠而言，從(cong)2018年沙(sha)鋼(gang)出臺的價格(ge)政策(ce)來看，短期(qi)是下調趨勢，當然這也使得貿易商對后期(qi)價格(ge)會(hui)不會(hui)繼(ji)續回落產生(sheng)猶(you)豫而影響冬儲節奏。

2017年(nian)我國鋼鐵去產(chan)能(neng)取得(de)實質性進展，2017年(nian)6月底(di)前依法全面取締(di)生產(chan)建筑(zhu)用(yong)鋼的工頻(pin)爐、中頻(pin)爐產(chan)能(neng)。

截(jie)止到6月底，我(wo)國“地條鋼(gang)”產(chan)能已經出清。鋼(gang)之(zhi)家網(wang)站根據公開資料整理，國內28個省(sheng)市區(qu)共取(qu)締(di)中(zhong)頻(pin)爐(lu)超(chao)過3402臺（套），涉及地條鋼(gang)企業 727家，產(chan)能超(chao)過1.48億噸。2016年國內煉鋼(gang)產(chan)能104806萬噸，產(chan)能利用率(lv)77.13%。

2017年煉鋼(gang)產(chan)能(neng)為100567萬噸，產(chan)能(neng)利用(yong)率為87.3%。從數據上行可以(yi)看出，2017年我國鋼(gang)鐵產(chan)能(neng)實質(zhi)性的減少(shao)，粗鋼(gang)產(chan)量增加(jia)與需求有 關(guan)，同時(shi)，之前部分非(fei)法生產(chan)的“地條鋼(gang)”產(chan)能(neng)沒(mei)有進(jin)入(ru)粗鋼(gang)產(chan)量。

此前，由(you)于(yu)貿易(yi)商(shang)是看絕對價(jia)格，現在的鋼(gang)材3800元/噸(dun)如(ru)果對標現貨(huo)的話，基本上就是八九月份漲(zhang)價(jia)的一個起點。

也(ye)就是說，現(xian)在這(zhe)(zhe)個(ge)現(xian)貨價格(ge)是2017年(nian)下(xia)半年(nian)的(de)(de)一個(ge)相對(dui)低位(wei)，現(xian)貨也(ye)跌了(le)近一千了(le)，風險得到了(le)有效(xiao)釋放，市場也(ye)看不到需求趨勢(shi)性的(de)(de)下(xia)行。在這(zhe)(zhe)樣的(de)(de)情況下(xia)，貿(mao)易商(shang)會選擇逢(feng)低做(zuo)一些(xie)存貨。據了(le)解(jie)，目前，東(dong)北地區一些(xie)鋼廠如新撫鋼等已(yi)經出臺了(le)冬儲政策。

以當(dang)前(qian)的價(jia)格訂(ding)貨(huo)全額付款，到時候由用(yong)戶選定結算(suan)(suan)時間(jian)，一天只能結算(suan)(suan)總量的30%，并補償期(qi)間(jian)資金占(zhan)用(yong)利息。與(yu)此同時，新撫鋼冬儲(chu)政策和去(qu)年(nian)類似，按照4200元/噸訂(ding)貨(huo)，從打款日(ri)到結算(suan)(suan)日(ri)反(fan)貼(tie)息，月息9‰。3月31日(ri)之前(qian)指定一天結算(suan)(suan)，網價(jia)下(xia)浮65，每噸再讓利18元。

黑色系幾個品(pin)種趨勢下跌的(de)概率不(bu)是很大。因(yin)為從鋼材來(lai)(lai)看(kan)，貿(mao)易商(shang)需要做冬(dong)儲(chu)；從原料端(duan)來(lai)(lai)看(kan)，大家都認為鋼廠3月份會進(jin)行(xing)復產。所以，即使幾個品(pin)種中最弱的(de)焦炭，大家的(de)想法就是：1月份下跌，2月份企(qi)穩上(shang)漲。

不(bu)過(guo)，如果說(shuo)市場都是(shi)這(zhe)(zhe)樣期望的(de)(de)，焦炭的(de)(de)價格(ge)反而不(bu)會(hui)出(chu)(chu)現(xian)一個趨(qu)勢性的(de)(de)快速(su)下跌。像(xiang)9月(yue)份(fen)到10月(yue)份(fen)一個月(yue)跌600元/噸(dun)的(de)(de)情況(kuang)肯 定是(shi)不(bu)會(hui)出(chu)(chu)現(xian)的(de)(de)，一旦出(chu)(chu)現(xian)這(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)情況(kuang)肯定會(hui)導致3月(yue)份(fen)的(de)(de)報復性反彈，而且鋼(gang)(gang)廠也(ye)會(hui)控(kong)制跌價的(de)(de)節(jie)奏，因為(wei)畢(bi)竟(jing)后面鋼(gang)(gang)廠是(shi)要復產的(de)(de)。所以，在這(zhe)(zhe)個冬(dong)儲(chu)預期包括復 產預期沒有消磨之前，我們(men)對于幾個品(pin)種(zhong)(zhong)還是(shi)傾向于逢低買入。

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