35號鋼管繼續反彈遇阻

上周國內鋼價先跌后漲，觀望已久的商家冬儲需求得以激發，不少鋼廠低價訂單引發了商家搶購，現貨市場再現久違的淡季不淡行情。隨著鋼廠銷售壓力的緩解，價格也出現連續上調，35號鋼管市(shi)場中間需(xu)求(qiu)進(jin)一步得(de)到(dao)激發，帶(dai)動現(xian)貨價格震蕩上揚。

　　目前下游需求可以說是一年當中最差的時間段，下周國內終端需求將逐步進入停滯期。中間商的冬儲需求在本周開始真正啟動，部分鋼廠低價資源一度引發搶購，35號鋼管市場交(jiao)易活躍度明(ming)顯提升。鋼(gang)(gang)(gang)材出(chu)(chu)口雖然繼(ji)續偏低運行，但已連續兩月實現小(xiao)幅(fu)改善。隨著電爐(lu)生產成本不斷(duan)抬(tai)升，電爐(lu)鋼(gang)(gang)(gang)和高(gao)爐(lu)鋼(gang)(gang)(gang)成本出(chu)(chu)現倒置，國(guo)內以(yi)高(gao)爐(lu)為主(zhu)的長(chang)流程生產工藝再次獲得(de)競(jing)爭優勢。加之(zhi)今年海外經濟整體向好，后期中國(guo)鋼(gang)(gang)(gang)材出(chu)(chu)口或(huo)出(chu)(chu)現持續改善。

　　2017年12月(yue)份全(quan)國粗鋼(gang)(gang)(gang)日(ri)均(jun)產(chan)量為216.29萬噸，較11月(yue)份日(ri)均(jun)產(chan)量分別(bie)下(xia)降1.91%。進(jin)入12月(yue)下(xia)旬后河(he)(he)北、山(shan)西等(deng)地鋼(gang)(gang)(gang)廠限產(chan)小(xiao)幅松動，行(xing)業(ye)產(chan)能(neng)利用率走高(gao)，供給端(duan)壓制有所(suo)松動。12月(yue)份整(zheng)體粗鋼(gang)(gang)(gang)產(chan)量回(hui)落并不明顯(xian)。近日(ri)政策(ce)層面再次利好頻(pin)傳(chuan)，包(bao)括工信部出臺的(de)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)產(chan)能(neng)置(zhi)換(huan)新規、河(he)(he)北環保(bao)廳(ting)公布90家河(he)(he)北鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企業(ye)未取得排污(wu)許可證(zheng)等(deng)，表明鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)去產(chan)能(neng)及(ji)環保(bao)治理維持(chi)高(gao)壓態(tai)勢(shi)，對商家心態(tai)回(hui)穩起到一定(ding)提振。

　　原材料焦炭價格大幅下跌，進口礦價格小幅回落，鋼廠利潤變化不大。目前35號鋼管生產企(qi)(qi)業(ye)毛利(li)大約在(zai)400-600元/噸。盡管(guan)長流(liu)程(cheng)鋼廠(chang)利(li)潤仍處(chu)于相對較高水平，但電(dian)爐鋼以及調(diao)坯軋(ya)材企(qi)(qi)業(ye)已處(chu)于盈(ying)虧平衡點，部分短流(liu)程(cheng)企(qi)(qi)業(ye)出現減(jian)產現象，對鋼價止跌回穩起(qi)到(dao)一定積(ji)極影響。而隨著商家(jia)冬儲(chu)需求(qiu)啟動(dong)，鋼廠(chang)訂單壓力明顯緩解，部分鋼廠(chang)出廠(chang)價格連(lian)續上調(diao)，對鋼價上漲也(ye)起(qi)到(dao)積(ji)極提振。

　　接下(xia)來鋼材價(jia)格(ge)(ge)(ge)走勢仍需主要(yao)關注冬儲(chu)的(de)情況(kuang)。若主動冬儲(chu)力度較大，則春節前鋼價(jia)有(you)望走強，但(dan)對節后價(jia)格(ge)(ge)(ge)走勢不利。而若今年(nian)主動備貨不多(duo)，則近期價(jia)格(ge)(ge)(ge)偏弱(ruo)，而旺季之后價(jia)格(ge)(ge)(ge)偏強。無論哪種情況(kuang)出(chu)現，年(nian)后鋼價(jia)均有(you)反(fan)彈(dan)機會。

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