35號無縫管價格開啟補漲行情

“2+26”城市采(cai)暖季(ji)限產將正(zheng)式(shi)(shi)落(luo)(luo)地實(shi)施，將影響約4000萬噸粗鋼(gang)產量。近期(qi)鋼(gang)材(cai)供需仍然維持緊平衡格(ge)局，粗鋼(gang)產量 增(zeng)速明顯下行，出口(kou)與凈出口(kou)大幅回(hui)落(luo)(luo)，回(hui)流國內市場。不過，社會庫存(cun)近期(qi)連(lian)續下降，絕對值處于歷史(shi)低位(wei)。隨著減產的正(zheng)式(shi)(shi)落(luo)(luo)地實(shi)施，供需緊平衡矛盾存(cun)在加劇 的可能，鋼(gang)價仍有(you)繼續上(shang)行的動(dong)力。

供需矛盾加劇

目前28個京津冀(ji)大(da)氣污染傳(chuan)輸通道城(cheng)市(shi)(shi)已(yi)陸續拉開停產(chan)限產(chan)序幕。臨沂等(deng)地也加入到采暖季(ji)限產(chan)行(xing)列，使得加入限產(chan)行(xing)業的城(cheng)市(shi)(shi)數量增加到了31個。其中，石家莊(zhuang)、唐山(shan)等(deng)部分城(cheng)市(shi)(shi)已(yi)提前執行(xing)限產(chan)令。

此 次(ci)限(xian)(xian)產時間從2017年11月15日起至2018年3月15日止(zhi)。“2+26政(zheng)策”對鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)焦(jiao)化鑄造行(xing)(xing)業(ye)實(shi)施部分錯(cuo)峰(feng)生產提出了具體(ti)的(de)要求。“2+26”城 市(shi)中(zhong)，石(shi)家莊、唐(tang)山、邯(han)鄲、安陽等重(zhong)點(dian)城市(shi)，采暖季鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)產能限(xian)(xian)產50%，對鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)行(xing)(xing)業(ye)限(xian)(xian)制的(de)工藝環節由原來的(de)燒結調(diao)整為高(gao)爐煉鐵(tie)。以(yi)高(gao)爐生產能力(li)計，采用企 業(ye)實(shi)際用電量核實(shi)。截至目前，石(shi)家莊、唐(tang)山、邯(han)鄲、安陽、天津、淄博、長治、焦(jiao)作和(he)晉城這(zhe)9個城市(shi)分別明(ming)確鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)產能限(xian)(xian)50%。如唐(tang)山將全市(shi)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企業(ye)分為綠色、黃色、紅(hong)色三類，在全市(shi)整體(ti)限(xian)(xian)產比例50%的(de)基礎上，實(shi)行(xing)(xing)差(cha)別化的(de)限(xian)(xian)產政(zheng)策。邯(han)鄲市(shi)全市(shi)所有鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企業(ye)限(xian)(xian)產50%，城市(shi)建成區的(de)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企業(ye)限(xian)(xian)產55%等。 其他城市(shi)基本會根(gen)據實(shi)際情況實(shi)行(xing)(xing)“一城一策”或“一戶一策”的(de)標(biao)準。

出(chu)口大量回(hui)流  庫存持續回(hui)落

從全國鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)進(jin)出(chu)口(kou)(kou)(kou)(kou)數(shu)據來(lai)看，鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)供(gong)需緊平(ping)衡導致出(chu)口(kou)(kou)(kou)(kou)與凈出(chu)口(kou)(kou)(kou)(kou)均大幅回落(luo)。海關數(shu)據披露，2017年(nian)1—10月(yue)(yue)(yue)全國鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)凈出(chu)口(kou)(kou)(kou)(kou)5353萬(wan)噸(dun)，比去年(nian)減(jian)少 2281萬(wan)噸(dun)，下降(jiang)29.9%。其(qi)中10月(yue)(yue)(yue)全國出(chu)口(kou)(kou)(kou)(kou)鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)498萬(wan)噸(dun)，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)減(jian)少16萬(wan)噸(dun)，同(tong)比下降(jiang)35.3%。1—10月(yue)(yue)(yue)累計出(chu)口(kou)(kou)(kou)(kou)鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)6449萬(wan)噸(dun)，同(tong)比 下降(jiang)30.4%。10月(yue)(yue)(yue)進(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)95萬(wan)噸(dun)，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)減(jian)少29萬(wan)噸(dun)，同(tong)比下降(jiang)12%；1—10月(yue)(yue)(yue)累計進(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)1096萬(wan)噸(dun)，同(tong)比增長(chang)0.5%。

目前的社會庫存處低位，我國主要城市35號無縫管庫存為427.36萬噸。與上周相比，本周全國35號無縫管庫(ku)存減少(shao)17.21萬噸，降幅(fu)4.03%。與(yu)去年同(tong)期相比，庫(ku)存增(zeng)加了38.35萬噸，同(tong)比增(zeng)幅(fu)為9.86%，整體庫(ku)存處于歷史低位區域。

目前社會庫存資源較少，貿易商手中貨源較為緊張。即使前期鋼價出現下跌，現貨挺價意愿較強，鋼價較為抗跌，這也導致了1月合約與現貨的貼水不斷擴大。目前35號無縫管1801合約仍貼(tie)水現貨約400元/噸。

龍川分析師認為，隨著限產的落地，未來供需緊平衡仍有加劇的可能。盤面的邏輯從前期成本拖累型的下跌轉成復產修復式上漲，因此原料的漲幅大于成材。不過，減產在即，預計后期35號無縫管價格有望補漲。

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