鋼廠停產風聲不斷，35#無縫管能否上漲

3月份以來，伴隨著節后庫存暴增、需求不濟以及期貨下跌等不利因素影響下，國內建筑鋼材價格在節后上漲一周之后便被打回原形。然而受邯鄲、武安地區限產升級消息刺激，市場心態略有好轉，成交也多有放量之勢。環保高壓之下，盡管市場庫存總量仍舊高企，但在環保高壓之下，國內鋼材價格能否迎來止跌反彈?筆者結合以下幾點作簡單分析。

　　關于價格，截止本月15日，35#無縫管絕對價格指數4058.3元/噸，較上周相比下跌9.9元/噸，與節前相比漲45.9元/噸，同比去年上漲274.1元/噸。受上周期貨下挫及唐山鋼坯跌價影響，現貨價格多有跟跌，節后開市漲幅所剩無幾。從價格來看，目前市場價格與節前商家冬儲價格相比持平或略虧。

而受制于成本、資金等因素，多數商家庫存資源已跌至成本價，伴隨著市場需求的逐漸好轉，商家低價銷售意愿低。短期來看，市場經過連續下跌之后，風險已經陸續釋放，商家的心態較為理性。加上當前價格屬今年低位，期貨反彈加上北方環保限產政策頻發，價格下行空間亦有限。

　　關于庫存，根據我網調研數據顯示，3月15日全國建筑鋼材社會庫存35#無縫管下降9.15萬噸，線材下降0.7萬噸;鋼材庫存方面，35#無縫管增加19.25萬噸，線材增加3.27萬噸。從總量來看，本周全國建筑鋼材庫存總量為1871.56萬噸，周環比增加12.67萬噸。與2017年同比增加556.13萬噸。算算時日，本周是春節后的第四周，按往年歷史數據來看，節后庫存量一般在2-4周左右會出現峰值，因此可以判斷本周庫存數據即2018年春節后的峰值水平。

　　而從結構上來看，雖然社會庫存有所下降，但降幅相對較小，同時鋼廠庫存總量卻有所增加，總庫存量微增。而從需求大省廣東的情況來看，目前總庫存量依然保持在220萬噸以上水平，較上周略有下降。考慮到前期廣州的碼頭都有壓港情況，倉庫爆倉，這周消化了部分庫存，但是壓港的船也有卸下來、入庫的情況，所以整周庫存變化不大，而去年節后第四周庫存量已經下降16萬噸。因此無論是全國庫存還是區域情況，目前庫存壓力仍然較大，短期供應端壓力猶存。

　　需求方面，隨著天氣回暖等各種原因，市場整體需求陸續在慢慢恢復，盡管需求釋放緩慢，但從成交數據來看，昨日全國建筑鋼材成交相對指數93.0，較前一交易日增加34.5，全國成交總量較去年年后同期同比增54.94%。呈大幅放量趨勢，三大地區相比較而言華東地區放量幅度最為明顯，北方和南方地區稍次之。考慮到春節推遲等因素，今年整體需求可能會在兩會結束左右時間逐漸恢復，再加上市場對“金三銀四”的需求預期，后期需求表現不會太差。借用市場的一句臺詞來說“需求只會遲到，但絕不會缺席”。

　　環保方面，邯鄲，唐山及天津等多地傳出鋼廠高爐停產、悶爐等情況。如關于進一步加強冶金焦化企業“兩會”期間駐企監管工作的通知，為改善“兩會”期間大氣環境質量，根據市政府關于全市冶金企業從3月15日至3月26日實施悶爐停產，焦化企業延遲結焦時間要求。在限產事件持續發酵下，市場無論是期貨還是現貨均有反彈跡象，若沒有環保限產等政策刺激，單從基本面來看市場情況，供需矛盾加劇，價格理應該走下跌通道了。

　　其他方面，盡管市場資金面最為緊張，多數貿易商借助托盤公司從鋼廠拿貨，在面臨下跌過程中，是選擇持貨觀望，還是選擇拋貨套現?同時需求有所起色尚需時日，庫存下降也需要過程，因此一旦庫存難以快速消化，而貿易商銷售、鋼廠出貨將面臨一定壓力，價格下跌、商家套現也不是沒可能。同時環保限產的炒作在沒有基本面有效支撐的前提下，價格反彈恐難如愿。

　　綜合來看，雖然唐山、邯鄲以及天津等環保限產消息疊加需求回暖等影響，市場有反彈跡象。但從基本面而言，目前價格在供給端、資金面都存在一定制約因素，因此筆者認為當前市場價格難以真正反彈，市場仍需謹慎。

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