期貨：35號鋼管1405周二震蕩調整，最低3422，最高3463，收至3428（-27）跌0.78%。主力持倉凈空9萬余手，空頭實減1.4萬余手（銀河華泰減1.2萬），多頭實減1.5萬余手（多小幅減多），總減倉4.4萬余手，成交量大減。盤面高位承壓震蕩調整，主力持倉上多空均減倉，空頭減倉換籌較多，1410合約多頭延續主動增倉，3400關口支撐，近期調整震蕩后或將逐步企穩，關注3400-3430區域資金流向。

　　現貨：2月上旬預估全國日均產量206.61萬噸，環比增長5.2%。2月上旬末重點統計鋼鐵企業鋼材庫存為1632.8萬噸，比上一旬增加272.3萬噸，增幅20%。目前全國建材庫存延續回升，庫存壓力較大，下游工地陸續開工，需求將逐步恢復性增長，價格在歷史低位區間支撐力度較強，短期建材價格持穩為主。唐山鋼坯2920，持穩；鐵礦石部分上調、焦炭部分下調；35號鋼管20mmHRB400上海3210、北京3150。目前主流建材、板材價格持穩偏弱，成交相對較少，商家多數維持觀望心態，主流鋼廠中旬指導價持穩為主，料后期3月份產品銷售價格政策整體持穩或有上調，后期伴隨需求逐步釋放，市場或將逐步企穩緩步上漲。

　　宏觀及外盤因素：在全面深化改革專題研討班上作報告強調經濟體制改革必然涉及利益關系深度調整。我國多地城建年投千億豪可敵國，武漢擬5年花2萬億。日本央行將加碼量化寬松，擴大企業放貸規模。美股周二微調，道指跌0.15%，美元指數回落，美原油大幅上漲，有色金屬恢復上漲，金銀下探后微漲，預計國內金屬工業品走勢偏強。

　　簡要策略：近期調整震蕩后或將逐步企穩，關注3400-3430區域資金流向；35號鋼管1405波段操作上持多（30%），有效下破3430平倉觀望，回調至3400-3430區域可部分回補多單，止損3400。不確定性因素較多，細節問題可咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上止盈觀望，關注3400-3430區域資金流向，有效站穩3400區域留多單；細節可電話交流。

　　策略分析：目前1410合約持倉在逐步增加（3月后將成為主要操作合約），短期行情或維持寬幅震蕩，關注1405合約3400-3450區間資金流向。2014年鋼鐵產業結構調整及環保綜合治理將為市場基本面起到一定積極作用，同時在新型城鎮化過程中也將釋放一定的利好，而房產稅擴容及立法將在后期影響房價變化中進一步影響鋼材市場發展。目前市場冬儲量相對較少，需求預期偏弱，期貨價格于接近3300-3400歷史低位區域超跌反彈后震蕩波動，近期行情或維持寬幅震蕩逐步走出底部。當前現貨價格趨向于接近市場價值，若后期鐵礦石無太大下跌，在目前貿易商庫存偏低的情況下，伴隨著兩會召開、政策引導、市場轉暖，預計在市場企穩后會形成一波較強漲勢，在目前市場運行過程中可以考慮逐步布局現貨備貨或者期貨倉單。