35#無縫鋼管市場連續上攻創近一年來新高

黑色系持續(xu)走高(gao)，螺紋鋼連續(xu)上行(xing)，收漲逾1%，創(chuang)17年(nian)9月(yue)以(yi)來近11個月(yue)的新高(gao)，僅7月(yue)份累計漲幅就超過(guo)了11%，站穩4100元/噸整數關口，與(yu)近五年(nian)內螺紋鋼期價最高(gao)點4260元/噸相(xiang)差(cha)無幾。

　　35#無縫鋼管期(qi)價(jia)的這一(yi)強勢(shi)表(biao)現，給七月初認(ren)為鋼價(jia)短期(qi)上沖(chong)只(zhi)是曇花一(yi)現的空頭重(zhong)重(zhong)一(yi)擊。

　　近期，黑色(se)系漲勢(shi)洶洶，焦炭、鐵礦石、無縫鋼管異常堅挺，價格(ge)步步攀升。

　　預計基建投(tou)資(zi)回暖需(xu)求預期提前釋放

　　宏觀(guan)方(fang)面，7月23日的國務院常務會(hui)議給市場注入了信(xin)心(xin)。會(hui)議指出(chu)，積極(ji)的財政(zheng)政(zheng)策要(yao)更加積極(ji)，保持適度(du)的社會(hui)融(rong)資(zi)規模和流動(dong)性合(he)理(li)充裕，加快今(jin)年1.35萬億元地方(fang)政(zheng)府專項(xiang)(xiang)債券(quan)發(fa)行和使(shi)用進度(du)，在(zai)推動(dong)在(zai)建基礎設(she)施項(xiang)(xiang)目上早見成(cheng)效。

　　同(tong)時，從公(gong)布的半(ban)年數據看，下(xia)游(you)，房地產、汽車、機械和造船等鋼鐵下(xia)游(you)表現較(jiao)好(hao)，三季度需求(qiu)總(zong)體有望(wang)淡季不(bu)淡。10月份(fen)鋼鐵流通企業銷量、訂單量小幅回升，企業對后市信心好(hao)轉，市場采(cai)購意(yi)愿(yuan)增(zeng)強(qiang)，預計(ji)8月份(fen)鋼鐵流通市場需求(qiu)景氣(qi)回升。

　　因此，此輪35#無縫鋼管價格上漲或許是對需求預期(qi)提前釋(shi)放的結果。

　　環保(bao)加碼產(chan)量(liang)與(yu)庫(ku)存背離(li)無(wu)縫(feng)鋼管需求淡季不淡

　　環保加碼無疑是無縫鋼管價格上漲(zhang)(zhang)的(de)(de)又一主要(yao)推(tui)手。從(cong)(cong)本月(yue)中(zhong)旬開(kai)(kai)始唐(tang)山、武(wu)安地(di)區燒(shao)結(jie)、豎(shu)爐因環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)加碼全停，到5日(ri)開(kai)(kai)始唐(tang)山地(di)區燒(shao)結(jie)、豎(shu)爐繼續全停，持續大半個月(yue)的(de)(de)環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)限產較大程度抬高了高爐煉鋼(gang)成本，從(cong)(cong)而(er)給鋼(gang)坯(pi)的(de)(de)正常供(gong)應及調坯(pi)軋材(cai)企業正常生產造成了較大影響，“環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)限產”雖說是老調重彈的(de)(de)話題，不(bu)傷筋骨的(de)(de)環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)似(si)(si)乎(hu)司空見慣，但在(zai)去(qu)產能(neng)成效逐漸顯現(xian)的(de)(de)情況下(xia)，供(gong)需緊平衡(heng)狀態(tai)下(xia)的(de)(de)環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)限產似(si)(si)乎(hu)超出預料(liao)，環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)引起的(de)(de)停限產在(zai)本輪鋼(gang)價上漲(zhang)(zhang)過(guo)程中(zhong)無疑(yi)起到了導火(huo)索(suo)作(zuo)用，在(zai)大多數(shu)人不(bu)知為何鋼(gang)價大幅(fu)拉漲(zhang)(zhang)的(de)(de)情況下(xia)，環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)似(si)(si)乎(hu)是這輪價格上漲(zhang)(zhang)的(de)(de)唯一解釋。

　　其(qi)實不然，鋼(gang)價漲跌仍然遵(zun)循(xun)供(gong)需基本面變化(hua)。中鋼(gang)協(xie)10月(yue)9日發布(bu)的10月(yue)鋼(gang)材社會庫(ku)(ku)(ku)(ku)存數據顯示，10月(yue)份，全國(guo)20個城市(shi)(shi)5大(da)類品種鋼(gang)材社會庫(ku)(ku)(ku)(ku)存合計環(huan)(huan)比(bi)繼續下(xia)降。當月(yue)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存總量為929萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，環(huan)(huan)比(bi)減少31萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，下(xia)降3.3%。其(qi)中，鋼(gang)材市(shi)(shi)場庫(ku)(ku)(ku)(ku)存總量845萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，環(huan)(huan)比(bi)減少35萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，下(xia)降3.9%;港口(kou)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存84萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，環(huan)(huan)比(bi)增加3萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，上升4.1%。

　　同時， 據機構統計發(fa)布的2018年10月(yue)份鋼(gang)鐵(tie)流通(tong)業(ye)(ye)PMI總指數49.4，也較上月(yue)上升(sheng)1.2個百(bai)分點。調查結(jie)果顯示，10月(yue)份鋼(gang)鐵(tie)流通(tong)企業(ye)(ye)銷量、訂單(dan)量小幅回升(sheng)，企業(ye)(ye)對后市(shi)信心好(hao)轉，市(shi)場采購意(yi)愿增(zeng)強，需(xu)求整體向好(hao)。

　　對此，中信建投(601066)期貨工業品部負責人張貴川表示，35#無縫鋼管的社會(hui)庫(ku)存和鋼(gang)廠庫(ku)存在鋼(gang)廠產量(liang)回升的基礎上連(lian)續4周下降(jiang)，總庫(ku)存量(liang)已(yi)降(jiang)至(zhi)去年同期水(shui)平，說明(ming)螺紋(wen)鋼(gang)需求雖受雨季影響但仍保持(chi)在較高水(shui)平。

　　產量(liang)與(yu)庫存背離(li)的(de)走勢進一步說(shuo)明了(le)國內鋼(gang)材(cai)表觀消費量(liang)在七月份仍(reng)處(chu)于上漲態勢，可見(jian)10月國內用(yong)鋼(gang)需(xu)求不(bu)降反升是鋼(gang)價上漲的(de)又一主(zhu)因(yin)。

　　綜上所述，環保限產疊加政策改善邊際需求預期，35#無縫鋼管期(qi)價連續上(shang)攻，預計后市仍或(huo)震蕩偏(pian)強(qiang)。

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