庫存低位支持35號鋼管期貨偏強震蕩

35號鋼管期貨近期持續反彈，主力1901合約日K線呈五連陽走勢。分析人士指出，唐山錯峰生產文件落地，限產力度編輯放松，但仍存在不確定性因素，預計整體對供應影響有限。目前35號鋼管市(shi)場供需矛(mao)盾并(bing)不突(tu)出，庫存維持低位(wei)，現(xian)貨較(jiao)為(wei)堅(jian)挺，期價在(zai)貼(tie)水幅度較(jiao)大的情況下或繼續高位(wei)盤整。

需求預期提振

9月26日，35號鋼管期貨主力1901合約隔夜(ye)及早(zao)盤(pan)表現強(qiang)勢(shi)，午后漲(zhang)(zhang)(zhang)幅收(shou)(shou)窄，截(jie)至收(shou)(shou)盤(pan)，全日微漲(zhang)(zhang)(zhang)0.31%或13元(yuan)/噸，收(shou)(shou)報4144元(yuan)/噸，呈現五連漲(zhang)(zhang)(zhang)態(tai)勢(shi)，累計漲(zhang)(zhang)(zhang)幅2.32%。

商(shang)家隨行就市(shi)，現(xian)貨報(bao)價整體持穩，當前貿易商(shang)在基本面表現(xian)較為良好的情況下，對35號鋼管后市(shi)仍較為樂(le)觀。

9月(yue)26日下(xia)午，發改委召開專題新聞(wen)發布會(hui)，表(biao)示下(xia)一步將在(zai)堅決有(you)效(xiao)防范地方政府債務風險的(de)前提下(xia)，加大基礎設施領域補短板力度，穩(wen)定有(you)效(xiao)投(tou)資(zi)，不(bu)斷提高投(tou)資(zi)效(xiao)益，確(que)保把有(you)限的(de)資(zi)金投(tou)向(xiang)那些能夠(gou)增加有(you)效(xiao)供給(gei)、補齊發展短板的(de)領域，推(tui)動實(shi)現(xian)高質(zhi)量發展。

中信(xin)期(qi)貨認為(wei)，發改(gai)委發布會表示，要進一步加大(da)基建領域(yu)補(bu)短(duan)板力度，穩(wen)定有效投資，提(ti)振市場(chang)對遠期(qi)需求預(yu)期(qi)，帶動期(qi)價(jia)震蕩反彈。

截至9月13日，全國主要城市35號鋼管庫存為433.29萬(wan)(wan)噸，較(jiao)前一周的432.44噸相(xiang)比(bi)，周環比(bi)增加(jia)0.85萬(wan)(wan)噸；月環比(bi)減少8.97萬(wan)(wan)噸；年(nian)同比(bi)減少26.83萬(wan)(wan)噸。

龍川(chuan)分析師表示，鋼(gang)材方面(mian)，旺(wang)季到來35號鋼(gang)管(guan)(guan)需求環比有所好轉(zhuan)，唐山高爐(lu)繼(ji)續緩慢復產，熱卷(juan)供應上升幅(fu)度相對較大(da)。目前35號鋼(gang)管(guan)(guan)供需矛盾(dun)并不(bu)突出，35號鋼(gang)管(guan)(guan)庫存維持低位，現貨(huo)較為(wei)堅挺，期價在貼水幅(fu)度較大(da)的情(qing)況下或繼(ji)續高位盤整。

短期或維持高位震蕩

近期(qi)備受(shou)市場關注的錯峰限產(chan)靴子終于(yu)(yu)落地。唐山市政府于(yu)(yu)9月(yue)16日正式印發《唐山市重點行業秋冬季(ji)差異化(hua)錯峰生產(chan)績效(xiao)評價指導意(yi)見的通(tong)知》。

“市場關注的限產事件正式落地，總體來看，唐山文件對鋼管市場的(de)影響(xiang)存在很大的(de)不(bu)(bu)確定(ding)性(xing)。從限(xian)產(chan)(chan)強度(du)來(lai)看要(yao)低于去(qu)年(nian)水平，雖然限(xian)產(chan)(chan)比(bi)例在30%-70%不(bu)(bu)等，甚至(zhi)達(da)不(bu)(bu)到要(yao)求全部停產(chan)(chan)，但總體來(lai)看與(yu)去(qu)年(nian)相比(bi)趨向寬松。”相關機構點評稱，目前各地(di)秋(qiu)冬季(ji)錯峰生(sheng)產(chan)(chan)政(zheng)策正(zheng)在緊急制(zhi)定(ding)中，唐(tang)山政(zheng)策的(de)最(zui)終落地(di)，對其他地(di)區的(de)處延性(xing)存在，會不(bu)(bu)會引發其他主(zhu)導區域的(de)效仿(fang)，值得期待。

相關機構認(ren)為，短期來看，黑色系期貨在沒有特別利好或利空(kong)的情況下，市場高位震蕩的主線不變。

方正中期期貨分析師田欣沅表示，短期鋼廠利潤小幅波動，盈利鋼企小幅回升，目前仍處于盈利高位。環保限產政策邊際放松，35號鋼管市場供給預期走弱。

廣發期(qi)貨認為雖然限產政策修改使(shi)得限產力度放松，但低庫存和9-10月旺季(ji)需求對35號鋼管現(xian)貨價格有支撐，短期(qi)將由偏強走勢(shi)轉為高(gao)位(wei)震蕩走勢(shi)。

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