預計短期35#鋼管市場或將回調整理

　以鐵礦石、焦炭、35#鋼管等為代表的黑色系商品期貨，在快速上漲后多空分歧開始加劇。分析人士表示，1-7月份房地產投資增速加快回落，同期基建投資增速也從高位小幅回落，或示意著國內鋼材市場需求將面臨回落壓力。

　　而7月份全國粗鋼日均產量盡管較6月份的新高水平小幅回落，但仍處于歷史第三高水平，西本新干線高級研究員邱躍成表示，如果后期環保力度不持續加碼，市場供需矛盾或將逐步顯現。在經過前期的持續高漲之后，國內鋼市蘊含的風險明顯加大，預計短期鋼價或將回調整理。

　　現貨大幅拉漲

　　上周，西本鋼材指數出現暴漲，再次刷新近五年多的價格高點。從現貨市場來看，截至上周日，全國61個主要市場35#鋼管平均價格為4381元/噸，一周上漲213元/噸。華東區域杭州市場35#鋼管代表品種規格價格報在4370元/噸，一周上漲230元/噸；華 南區域廣州市場35#鋼管代表品種規格價格報在4610元/噸，一周上漲340元/噸；華北區域北京市場35#鋼管代表品種規格價格收在4250元/噸，一周上漲 250元/噸；西南成都市場35#鋼管代表品種規格價格收在4450元/噸，一周上漲170元/噸；華中武漢市場35#鋼管代表品種規格價格收在4420元/噸， 一周上漲250元/噸。

　　根據近期發布通知，經研究決定，自2018年5月15日起：35#鋼管RB1710合約、RB1801合約日內平今倉交易手續費從成交金額的萬分之一調整為成交金額的萬分之五。此外，據公告顯示，自2017年5月15日起，非期貨公司會員、客戶在35#鋼管RB1710和RB1801合約日內開倉交易的最大數量為8000手。

　　上周鋼材現貨、期貨價格均大幅上漲。從庫存來看，數據顯示，截至上周全國35個主要市場35#鋼管庫存量為425.7萬噸，增加6.55萬噸，增幅為1.56%；從全國線材、35#鋼管、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，全國綜合庫存總量為947.35萬噸，較前一周減少2.6萬噸，降幅為0.2%。目前庫存水平較去年同期增加28.9萬噸，增幅3.15%。

　　多空分歧加劇

　　從原材料來看，上周進口鐵礦石基本還是跟隨性上漲走勢，雖然高位成交一般，但在鋼材、期貨大漲提振下，普氏62%粉礦價格還是站穩了76美元/噸（CFR）。隨著國內黑色系交易熱度上升，國外相關品種也開始活躍。數據顯示，62%品位鐵礦石CFR中國北方（普氏）期貨（即PIO合約）在TSI-普氏發布自2018年起兩大價格指數將對等的公告后，成交量從6月的630手上升至7月的4070手。以普氏為基準的鐵礦石期貨僅在芝商所CME上市。

　　另外，5月14日，5月份工業增加值、投資、消費等數據出臺，增速普遍回落至今年以來的新低，低于市場預期。業內人士表示，7月份經濟數據整體不及預期，尤其是房地產投資增速回落加快，分項房地產銷售和新開工增速大幅回落，或意味著房地產投資高峰已過去，對國內鋼材市場需求整體將形成利空影響。

　　據國家統計局數據，1-5月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為49155萬噸、42420萬噸和64856萬噸，同比分別增長5.1%、 3.5%和1.1%。7月份受高溫天氣及環保治理持續加碼影響，部分鋼廠加大檢修力度，國內粗鋼日均產量環比小幅回落，但整體生產水平依然維持高位。

　　邱躍成表示，進入5月份環保題材依然不斷，尤其是河北地區鋼廠采暖季限產方案出臺，以及河北霸州前進鋼鐵及邯鄲縱橫鋼鐵產能將于5月底整體退出，引起市場供應收縮預期依然強烈，對鋼價走勢形成提振。如果后期環保力度不持續加碼，市場供需矛盾或將逐步顯現。在經過前期的持續高漲之后，國內鋼市蘊含的風險明顯加大，預計短期鋼價或將回調整理。

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