35#無縫鋼管價格開啟補漲行情

冬季是35#無縫鋼管傳統的消費淡季，尤其是北方天氣轉冷后，下游工地或將面臨停工的狀態。不過，我們認為未來需求下降的速度或將低于供應的下降速度，從而會導致供需緊平衡加劇。

出口大量回流  庫存持續回落

從 全國鋼材進出口數據來看，鋼材供需緊平衡導致出口與凈出口均大幅回落。海關數據披露，2017年1—10月全國鋼材凈出口5353萬噸，比去年減少 2281萬噸，下降29.9%。其中10月全國出口鋼材498萬噸，較上月減少16萬噸，同比下降35.3%。1—10月累計出口鋼材6449萬噸，同比 下降30.4%。10月進口鋼材95萬噸，較上月減少29萬噸，同比下降12%；1—10月累計進口鋼材1096萬噸，同比增長0.5%。

目前的社會庫存處低位，我國主要城市35#無縫鋼管庫存為427.36萬噸。與上周相比，本周全國35#無縫鋼管庫存減少17.21萬噸，降幅4.03%。與去年同期相比，庫存增加了38.35萬噸，同比增幅為9.86%，整體庫存處于歷史低位區域。

目前社會庫存資源較少，貿易商手中貨源較為緊張。即使前期鋼價出現下跌，現貨挺價意愿較強，鋼價較為抗跌，這也導致了1月合約與現貨的貼水不斷擴大。目前35#無縫鋼管1801合約仍貼水現貨約400元/噸。

龍川筆者認為，隨著限產的落地，未來供需緊平衡仍有加劇的可能。盤面的邏輯從前期成本拖累型的下跌轉成復產修復式上漲，因此原料的漲幅大于成材。不過，減產在即，預計后期35#無縫鋼管價格有望補漲。

文章來源：h//jp-chudian.com