35#鋼管期貨價格或繼續慣性尋底

    35#鋼管期貨主力1310合約在端午節前再創10個月以來的新低，最低在3391元/噸，收于3421元/噸。現貨市場也繼續趕底，節日期間全國主要城市三級35#鋼管均價下跌22元/噸左右，其中上海現貨35#鋼管價格為3270元/噸，相比上周五下跌了50元/噸。寶鋼近日出臺11月份價格政策，下調部分鋼材價格100—500元/噸，顯示鋼廠對于后市并不看好。

    周末公布的11經濟數據遜于預期，二季度經濟快速復蘇的希望落空。11PPI創下8個月以來的最低位，顯示工業領域持續疲弱，需求低迷。固定資產投資增速略有下降，1—11份，全國固定資產投資同比增長20.4%，增速比1—10月份回落0.2個百分點。房地產投資增速在經歷今年頭兩個月的快速上升后也小幅下降，1—11份全國房地產開發投資同比增長20.6%，增速比1—4月份回落0.5個百分點。今年的房地產投資增速相比去年增速加快，增加了鋼材消費。從庫存數據來看，今年1120日的社會庫存與重點鋼廠庫存之和為3170萬噸，相比3月初減幅7.9%，而去年1120日的庫存和為2824萬噸，相比同年的3月初減幅5.4%。今年鋼廠產能過剩尤為嚴重，供大于需的矛盾無法解決，新年過后鋼價一直處于下行態勢。

    山東35#鋼管價格從2月初的3770元/噸下跌到6月初的3150元/噸，跌幅為16.5%。同期，期貨主力合約價格下跌了22%左右。供給飆升、冶煉成本下降是鋼材價格下跌的主要原因，1—10月粗鋼產量為2.58億噸，去年為2.34億噸，增幅為10.25%，遠超一季度的GDP增速。鋼材產量增幅更快，供給壓力巨大。據國家統計局的數據，今年1—11我國鋼材產量42616萬噸，同比增長10.8%，其中11份9119萬噸，同比增長11.3%，日均產量294.2萬噸，日均環比增長0.7%，再創歷史新高。在全球經濟放緩的大背景下，原材料價格跌幅更大，鐵礦石價格相比3月初下跌近20%，焦炭價格相比3月初下降逾30%。

    受部分鋼廠減產影響，35#鋼管供給壓力有所緩解。中鋼協最新統計旬報數據顯示，11下旬中鋼協會員企業粗鋼日產量為170.95萬噸，旬環比下降1.8%，全國預估粗鋼日產量為215.4萬噸，旬環比下降1.4%。鋼鐵行業PMI指數顯示鋼市弱勢復蘇，中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵PMI11份為46.8%，較4月份上升1.7個百分點，連續第二個月回升。鋼鐵行業新訂單指數反彈2.0個百分點至45.2%，顯示市場需求趨于回升。

    11月以來，鐵礦石價格有在100—110美元/噸企穩的趨勢。鐵礦石在1131日創出110美元/噸近7個月新低后引發鋼廠的大量買盤，周三天津到港62%鐵礦石價格上漲至116.6美元/噸，周四和周五鐵礦石價格回調到110美元/噸之下，再次觸發買盤，價格反彈回110美元/噸附近。

    目前，35#鋼管現貨價格和鐵礦石價格仍然處于弱勢，近期35#鋼管期貨價格有可能繼續慣性尋底，但受鐵礦石價格在100—110美元/噸企穩和部分鋼廠減產的影響，下方空間有限。綜合各方面因素，筆者認為短期35#鋼管期貨將探底至3200—3300元/噸，然后在3200—3500的低位盤整。

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