35#無縫管將呈現持續上升(sheng)的態勢

隨著終端需求回暖，35#無縫管社會庫存逐漸下降，不過庫存及鋼廠復工仍對鋼價形成壓制。當前鋼廠利潤相較之前雖有所回落，但高利潤狀態下仍有生產動力，供給仍會增加;終端需求回升但缺乏穩定性，現貨成交仍不順暢，后市謹慎樂觀。
　　社會庫存積壓

　　2018年35#無縫管社會庫存量曾一度攀升至1082.39萬噸高位，但隨著下游開工提升，終端需求逐漸釋放。龍川統計數據顯示，截至4月19日，35#無縫管社會庫存已下降至804.55萬噸。不過，庫存總量雖早已進入下行通道，但高庫存基數仍是鋼價回升的重要阻力。3月之后，隨著環保限產解除，市場博弈重心由鋼貿商之間向鋼貿商與鋼廠之間轉移。當前，現貨價格已接近鋼貿商冬儲成本線，甚至有部分商戶出現虧損，雖然商戶低價銷售意愿不強，但無奈市場庫存壓力較大，部分商戶不得不降價銷售，加之部分鋼廠已經陸續恢復生產，35#無縫管產量(liang)不(bu)斷增加，因此(ci)鋼價(jia)回升受阻。

　　鋼廠仍有(you)生產(chan)動力

　　自國(guo)家嚴(yan)厲打擊“地條鋼(gang)”以來，加(jia)大(da)生產(chan)力度，以量取(qu)勝無疑(yi)是鋼(gang)廠搶占“改革紅(hong)利(li)”的(de)最佳選擇。龍川統計(ji)數據顯示，2018年1月(yue)(yue)以來，國(guo)內盈利(li)鋼(gang)廠占比長時間維持(chi)在85.28%左右，截至4月(yue)(yue)13日，該數值(zhi)雖(sui)相較(jiao)于年初小幅下滑，但與鋼(gang)價(jia)持(chi)續低迷的(de)3月(yue)(yue)下旬相比，已經開始(shi)逐步回升。全國(guo)高(gao)爐開工(gong)率雖(sui)然因(yin)環保政策持(chi)續加(jia)碼長期維持(chi)在60%水平附(fu)近，但仍(reng)保持(chi)小幅上升的(de)態勢，后期隨著越(yue)來越(yue)多的(de)地區限產(chan)解除，未來35#無縫管(guan)產(chan)量也必將呈(cheng)現持(chi)續上升的(de)態勢。

　　從(cong)產(chan)能(neng)與產(chan)量的關系(xi)分析，雖然(ran)之前(qian)有(you)關河北鋼廠采暖季結束(shu)后(hou)復(fu)產(chan)延遲釋放，以(yi)及非采暖季繼續采取臨(lin)時性限產(chan)措施等利(li)好(hao)刺激，但(dan)從(cong)長遠來看，以(yi)上利(li)好(hao)僅僅只(zhi)是(shi)(shi)約束(shu)產(chan)能(neng)釋放，而對(dui)產(chan)量約束(shu)力度(du)卻不(bu)強。高爐(lu)使用高品鐵礦石以(yi)及轉爐(lu)添加廢(fei)鋼都(dou)會變相(xiang)增加產(chan)量，所以(yi)對(dui)價格很難形成(cheng)重(zhong)大支撐，而電爐(lu)對(dui)于高爐(lu)有(you)與生(sheng)俱來的環保優勢，加之有(you)政策扶持和鼓勵引(yin)導，所以(yi)高爐(lu)逐漸(jian)被電爐(lu)替(ti)代也將(jiang)成(cheng)為重(zhong)要(yao)趨勢，但(dan)前(qian)提是(shi)(shi)鋼材(cai)利(li)潤繼續維持高位(wei)。

　　終端需求回暖

　　“一年之計在于春”，下游工地開工已悄然回升，但從一些主要的下游房地產、基建等行業來看，今年的需求能否保持去年的強勢，當前還無法做出判斷。加上資金比去年偏緊，物料價格較去年上升，即使總的投資額不變，其有效需求量還是會出現一定下滑，除非有進一步的基建項目擴投或者更為寬松靈活的資金流動。調研結果顯示，2018年4月上旬建材下游需求釋放加速，接受調研的738家貿易商建材日成交量高達46.1萬噸，最高日成交量一度突破50萬噸，但市場成交穩定性不強，大部分鋼材仍以低價成交為主，鋼廠多次提價未得到市場認可，下游采購顯謹慎。　　綜合來看，雖然35#無縫管終端需(xu)求(qiu)回暖，庫存加速消耗，但仍(reng)以低(di)位成交為主(zhu)，鋼廠提價困難(nan)，后市仍(reng)謹(jin)慎樂觀。

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