35號鋼管市場搬山有點難

　展望后市行情，壓迫35號鋼管市場的“三座大山”短時期內難以撼動，出現持續性大幅上漲的可能性不大。

　　一是固定資產投資增速過快回落，整體鋼材需求疲弱局面難以扭轉。雖然決策層不斷出臺穩增長措施，今年以來大量批復投資項目，迄今投資總額已經超過2萬億元。其中9月份以來，發改委就批復了39個項目，總投資規模達1.26萬億元。但因為所批復投資項目未能全面開工，致使固定資產投資增速繼續回落。

　　全國固定資產投資急劇減速，訂單不足，對于工業生產造成很大拖累。前3季度全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增幅已經回落至6.2%，其中9月份增速為5.7%，速度回落局面還在持續，有些重要耗鋼產品，如9月份汽車產量甚至出現下降。

　　從境外需求來看，今年前3季度我國出口鋼材8311萬噸，同比增長27.2%，這已經是連續3年的較大幅度增長，成為整體需求的一大亮點。也正是因為如此，所以未來中國鋼材出口增長空間有限，甚至還有可能回落。這就使得今后出口對于35號鋼管市場整體需求的貢獻率下降。

　　由于主流觀點不主張“下猛藥”，提供大量資金推動所批復投資項目的全面迅速開工，因此短時間內中國經濟增長減速局面難以扭轉，國內鋼材需求低迷依舊，凸顯產能過剩，指望搬走這座大山確實有些困難。

　　二是生產成本坍塌，35號鋼管價格底部支撐難以堅挺。今年以來，國內外鐵礦石、焦炭等冶煉原料價格繼續深幅跌落，致使成本坍塌，已經成為35號鋼管價格不斷走低的最重要因素。分析鐵礦石等原材料價格所以會深幅跌落，世界礦業巨頭全力擴產擠壓競爭對手的戰略，發揮了推波助瀾效應，甚至是主導力量。

　　盡管鐵礦石價格大幅下跌，但由于世界礦業巨頭生產成本較低，比如力拓每噸現金成本不到20美元，相比當前的50美元售價仍有很高的利潤，因此有能力在低價位下增加產量。最新統計數據顯示，世界礦業巨頭之一的淡水河谷今年第三季度鐵礦石產量同比增長2.9%，而全球第二大礦業公司力拓的鐵礦石產量則大增12%。與此同時，世界礦業巨頭的鐵礦石出口量超過了同期產量。礦業巨頭力拓的產量報告顯示，力拓在第三季度鐵礦石出口量為9130萬噸，同比增長17%，高出8610萬噸的同期產量，這意味著世界礦業巨頭的這一戰略取得了顯著成效。

　　由于國內外部分高成本鐵礦石企業繼續“掙扎死扛”，并由于美聯儲加息預期，世界礦業巨頭所在國家的貨幣貶值效應，預計嘗到甜頭的世界礦業巨頭，將堅持擴產降價擠壓高成本礦山的競爭戰略不變。因此今后鐵礦石價格還會走低。而鐵礦石、焦炭等冶煉原料價格的繼續跌落，只會使得壓迫35號鋼管市場行情的這座大山更加沉重。

　　三是鋼鐵企業激烈競爭，資源供應壓力不減。盡管數年來全國35號鋼管價格持續大幅回落，跌幅超過50%，全行業利潤下降，部分鋼鐵企業出現虧損;雖然各級政府強調“鐵腕環保”，亦對鋼鐵生產形成很大壓力，但出于競爭保住市場份額的需要，全國鋼鐵企業依然保持大規模生產水平，并未出現大面積減產，致使市場資源供應壓力沉重。

　　鑒于中國鋼鐵企業“抗寒”能力超出預期，因此預計鋼鐵企業寧愿虧損也不減產的局面短時期難以改變，即便是全國鋼材價格再次普跌兩、三百元/噸亦將如此。 另一方面，為了保障全年生產計劃的完成，2季度35號鋼管企業有可能增加生產，從而推動全國鋼鐵產量回升，進一步加大市場供應壓力。

　　受到上述幾個方面的影響，可以看出壓迫中國鋼材市場三座大山短時期內難以撼動，價格行情依然低迷，一般情況下難以出現持續性的大幅上漲。

文章來源：//jp-chudian.com