供應回升需求低迷 35號鋼管市場仍將偏弱運行

　　近期現貨市場持續走勢，但期貨市場受高基差及低庫存提振，價格持續偏強整理，市場出現一波基差修復行情，基差已由5月初的800元/噸修復至目前的500元/噸左右。當前現貨市場依然承壓運行，供應趨于上升，需求受季節性因素影響明顯低迷，期貨市場多空糾結的局面短期或難以改變，操作難度加大。預計本周35號鋼管期貨仍將呈區間震蕩走勢。

　　上周鋼材現貨大幅下跌，期貨震蕩運行，那么本周鋼價走勢如何？6月上旬重點企業粗鋼日均產量大幅攀升，市場供應是否明顯增多？鐵路、棚戶區改造出現加速跡象，對鋼材需求會否形成明顯提振？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看監控到的相關庫存數據。

　　從全國線材、35號鋼管、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為978.6萬噸，較前一周減少16.35萬噸，降幅為1.64%。總體來看，全國鋼材市場庫存連續第十八周出現下降，目前的庫存水平較去年同期增加96.65萬噸，增幅10.96%。不過本期35號鋼管庫存終結了此前連續十七周的下降趨勢，轉而出現小幅回升，或意味著35號鋼管市場供需形勢正逐步發生改變，后期庫存可能會轉入累積階段。熱卷庫存最近兩周則明顯下降，這也是近兩周國內鋼市表現為“板強長弱”的主要原因。

　　截止5月上旬末，會員企業鋼材庫存量為1272.34萬噸，旬環比減少7.59萬噸，降幅為0.59%。6月上旬重點鋼企粗鋼日均產量大幅攀升，顯示鋼廠受高利潤刺激復產加快。近期種種跡象也表明國內電爐鋼生產正在加快，一是石墨電極價格出現飛漲；二是廢鋼價格大幅上漲；三是近期市場上小鋼廠資源規格明顯增多，小廠與大廠價差擴大。供應回升疊加市場處于季節性消費淡季，市場供大于求矛盾逐步顯現。

　　發改委近日召開鐵路建設項目前期工作協商會議，明確要求全年要完成鐵路建設投資8000億元，要決戰三季度，狠抓落實，確保如期完成新開工項目任務。多個東部省份今年的鐵路投資計劃均出現了較大幅度的上調，個別省份的投資計劃超過400億元。

日前國務院常務會議明確，確保完成今年再開工改造600萬套的棚改任務，此外，實施2018年到2020年3年棚改攻堅計劃，再改造各類棚戶區1500萬套，進一步提高貨幣化安置比例。據測算，2017年至2020年，棚改將拉動投資12.9萬億元。隨著鐵路投資及棚改建設的加速，在有力對沖房地產投資增速下滑對需求形成的影響，三季度國內鋼市需求仍有望維持在較高水平。

　　綜合來看，盡管近期鋼材期貨及唐山鋼坯價格走強，但對現貨市場提振作用并不顯著。近兩周國內鋼廠高爐、電爐開工率均連續回升，35號鋼管社會庫存出現累積。而受季節性因素影響，近期終端需求表現低迷，市場供大于求壓力逐步顯現。預計短期國內現貨鋼價仍將偏弱運行。

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