4月份35號鋼管有望更“鋼”

今年3月份，國內鋼材價格大幅下跌，市場悲觀情緒蔓延。據龍川分析師預計，隨著國內制造業及鋼鐵業PMI指數雙雙回升，將持續帶動鋼材需求增加，預計4月份國內35號鋼管市場將呈現震蕩上漲走勢

　　3月31日，中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的指數報告顯示，3月份鋼鐵行業PMI指數為50.6%，環比回升1.1個百分點，重新回到50%的榮枯線上方。結合3月下旬的市場表現來看，市場需求正在加快釋放，高庫存壓力逐步消化，4月份35號鋼管市場供需形勢有望得到改善，預計鋼價在暴跌后可能迎來修復性回升。

　　PMI顯示，3月份鋼廠生產加快，訂單回升緩慢，35號鋼管價格大幅下跌。在主要分項指數中，生產指數顯著回升至擴張區間，新訂單指數微幅上升，新出口訂單指數進一步降低，產成品庫存指數明顯上升，原材料庫存指數降至收縮區間。

　　具體來看，3月份鋼鐵行業PMI生產指數為50.6%，環比回升5.2個百分點，升幅較大。與生產相關的采購活動均出現回落。隨著北方采暖季限產結束，鋼廠仍在進一步擴大生產。不過，在利潤收窄的情況下，鋼廠原料補庫積極性不高，以消化廠內庫存為主。據數據顯示，3月末國內大中型鋼廠進口礦石平均可用天數為22天，比上月末降低3天，焦炭可用天數為10天，比上月末降低0.5天。

　　從需求情況看，隨著春節因素影響消失，3月份整體需求有所恢復。3月份新訂單指數為51.9%，環比回升0.6個百分點，高于2月份，低于1月份。3月份新出口訂單指數為40.9%，環比下降3個百分點，連續16個月處于收縮區間。

　　3月份產成品庫存指數為56%，環比上升3.5個百分點，達到2015年1月份以來的高點。3月鋼廠產量增加，但銷售情況回溫較緩，從而使鋼廠庫存壓力逐步加大。據中鋼協數據顯示，截至3月上旬，會員鋼鐵企業鋼材庫存量1468.13萬噸，比上一旬增加70.88萬噸，增幅5.07%；較2月上旬增加515.2萬噸，增幅54.07%；較去年同期增加55.4萬噸，增幅3.92%。鋼廠庫存最近三旬累計增加超過500萬噸，庫存壓力明顯加大。

　　受產業鏈庫存壓力加大等利空因素影響，3月份國內35號鋼管市場遭遇滑鐵盧，鋼價出現暴跌，商家冬儲資源普遍虧損嚴重。據監測，3月初的鋼材指數為4330元/噸，隨即小幅攀升至4350元/噸，之后便進入持續下行通道。截至3月30日，鋼價已經跌至3800元/噸，較3月初跌去530元/噸。

　　展望后市，指數報告認為，國內經濟運行良好，鋼材需求保持穩定；環保及去產能工作對鋼材供應仍將形成抑制。1月份至2月份全國固定資產投資同比增長7.9%，漲幅創去年8月份以來新高。在主要用鋼行業中，通用設備制造業、專用設備制造業、汽車制造業、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業、電氣機械和器材制造業、計算機通信和其他電子設備制造業、電力熱力生產和供應業分別同比增長9.1%、10.3%、4.9%、4.9%、9.4%、12.1%和13.1%。2018年3月份，制造業PMI指數為51.5%，較上月回升1.2個百分點，連續20個月處于50%以上的景氣區間，經濟平穩增長韌性充足，對鋼鐵行業的發展起到了良好的支撐作用。

　　隨著3月份國內制造業及鋼鐵業PMI指數的雙雙回升，市場悲觀預期將逐步改善。指數報告分析認為，在各地固定資產投資項目落地加快以及環保限產政策發力的情況下，將持續帶動鋼材需求回升，并抑制產量進一步回升，國內供需形勢改善。預計4月份國內鋼市將呈現震蕩上漲走勢。

　　至于美國提高進口鋼鐵關稅對中國鋼材市場的影響，報告分析認為，中國是世界上最大的鋼材生產國，產量占了世界鋼材總產量的將近一半，但對美國的鋼材直接出口卻非常小，2017年鋼材成品對美國出口只有118萬噸，約占美國鋼材總進口的3.2%。中鋼協針對美國提高鋼鋁關稅對我國鋼材的影響開展了壓力測試，結果顯示直接影響較小。因此，國內鋼企應以保障國內和主要出口國的需求為主，有效組織生產，推進產業結構調整、轉型升級。但也應注意，我國通過全球價值鏈最終向美國消費者提供的鋼鐵產品可能遠高于直接出口。為了維持全球生產鏈，應積極反對美國的單邊貿易保護主義。

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