35號無縫管市場調整后仍將上攻

在供給(gei)側(ce)改(gai)革大(da)環(huan)境下，壓縮過剩產能是大(da)勢(shi)所趨。龍川金屬材料有限公司數據(ju)顯示，10月全國日均粗鋼產量呈現持(chi)續縮減(jian)的趨勢(shi)。隨著環(huan)保限產持(chi)續發力，市場僅維持(chi)剛性采購(gou)便(bian)會對(dui)鋼價(jia)形成支(zhi)撐(cheng)。

下半年，在央行流動性釋放和基建投入的預期下，下游市場需求偏樂觀，加之環保力度不斷加大，35號無縫管期(qi)價回落后有望繼續上行。

終端需求表現良好

2018年房(fang)(fang)地產(chan)市場仍然是一道靚麗的風景線。國(guo)家統計局數據顯示(shi)，1—7月(yue)商(shang)品(pin)房(fang)(fang)銷(xiao)售(shou)面(mian)積達(da)89990萬(wan)平(ping)(ping)方(fang)米，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)4.2%，增(zeng)速(su)比(bi)1—6月(yue)提(ti)高(gao)0.9個百(bai)分點(dian)。1—7月(yue)全國(guo)房(fang)(fang)地產(chan)開發(fa)投資65886億元，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)10.2%，增(zeng)速(su)比(bi)1—6月(yue)提(ti)高(gao)0.5個百(bai)分點(dian)；房(fang)(fang)地產(chan)開發(fa)企業(ye)房(fang)(fang)屋(wu)施工面(mian)積728593萬(wan)平(ping)(ping)方(fang)米，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)3.0%，增(zeng)速(su)比(bi)1—6月(yue)提(ti)高(gao)0.5個百(bai)分點(dian)；房(fang)(fang)屋(wu)新開工面(mian)積114781萬(wan)平(ping)(ping)方(fang)米，增(zeng)長(chang)(chang)14.4%，增(zeng)速(su)提(ti)高(gao)2.6個百(bai)分點(dian)，已扭轉之前增(zeng)速(su)回落的趨勢。

長(chang)遠來(lai)看，房(fang)地(di)產(chan)企(qi)業(ye)對未來(lai)的(de)(de)市場前景仍然保持樂(le)觀，盡管政策調控持續加(jia)碼，但房(fang)地(di)產(chan)企(qi)業(ye)加(jia)速拿(na)地(di)的(de)(de)步伐沒(mei)有停止。國家統計局數據(ju)顯示，1—7月(yue)房(fang)地(di)產(chan)開發企(qi)業(ye)土地(di)購(gou)置面積13818萬平方米，同比增(zeng)(zeng)長(chang)11.3%，增(zeng)(zeng)速比1—6月(yue)提高4.1個百分(fen)點(dian)；土地(di)成(cheng)交價款6619億元，增(zeng)(zeng)長(chang)21.9%，增(zeng)(zeng)速提高1.6個百分(fen)點(dian)。除(chu)此(ci)之外，基(ji)建投資(zi)也(ye)將是2018年的(de)(de)“重(zhong)頭戲(xi)”，下半年央行將持續增(zeng)(zeng)加(jia)流動性投放，財(cai)政部也(ye)已經著手資(zi)金的(de)(de)籌(chou)備工作，龍川分(fen)析師預計將有大量(liang)資(zi)金持續流向基(ji)建項目(mu)，對鋼(gang)材價格形成(cheng)潛在支撐。

低庫存狀態將持續

上半年下游工地緊鑼密鼓地趕工，鋼材市場淡季不淡；7月以后，隨著強降水和高溫天氣的到來，35號無縫管終端需求因施工難度加大而受到抑制，但35號無縫管價格不僅沒有下(xia)跌(die)，相反振(zhen)蕩(dang)上(shang)行，最主要原因在于庫存持續回落。Mysteel數據顯(xian)示，截(jie)至8月23日，全國35號無縫管社(she)會庫存總量(liang)437.38萬(wan)噸，廠內庫存總量(liang)163.27萬(wan)噸，相較(jiao)于前(qian)一周分別減少4.88萬(wan)噸和0.23萬(wan)噸。

從(cong)整體庫(ku)存水平來看，短期內低庫(ku)存狀態仍將持續。

環保治理限制供給

從(cong)近期環保政(zheng)策出臺的頻率和(he)部分地區(qu)采(cai)(cai)取的污染治理(li)措(cuo)施來(lai)看(kan)，環保力度(du)(du)在不斷加(jia)大(da)。以(yi)唐山地區(qu)為例，先是部分高爐(lu)停(ting)產(chan)檢修，然后再提(ti)(ti)出強化措(cuo)施，全(quan)市(shi)鋼(gang)鐵企業燒結機(ji)、豎爐(lu)、石灰窯、鑄造機(ji)不同(tong)程度(du)(du)停(ting)產(chan)，最近又提(ti)(ti)出將2018年(nian)采(cai)(cai)暖季限(xian)產(chan)方案提(ti)(ti)前至9月1日執行。

當(dang)前高(gao)利(li)潤(run)(run)仍是鋼廠積極(ji)生產(chan)(chan)的(de)動力所(suo)(suo)在，35號(hao)無縫管(guan)現(xian)貨核算(suan)利(li)潤(run)(run)維持(chi)在1200元/噸左右的(de)高(gao)位，供(gong)給(gei)端面臨高(gao)利(li)潤(run)(run)驅動與(yu)環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)(chan)之間的(de)博弈(yi)。不過，在供(gong)給(gei)側改革大(da)環(huan)境下(xia)，壓縮過剩產(chan)(chan)能(neng)是大(da)勢所(suo)(suo)趨。數據顯示，7月(yue)全國(guo)日(ri)均(jun)粗鋼產(chan)(chan)量呈(cheng)現(xian)持(chi)續(xu)縮減的(de)趨勢，而采(cai)暖季限(xian)產(chan)(chan)預(yu)期可能(neng)使得8月(yue)產(chan)(chan)量小幅反彈(dan)，但隨后環(huan)保(bao)對(dui)35號(hao)無縫管(guan)供(gong)給(gei)的(de)影響會(hui)越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)大(da)，持(chi)續(xu)時(shi)間也將越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)長。

       綜合來看，后市35號無縫管價(jia)格仍然偏(pian)樂觀(guan)。當前的低庫存已經讓市場(chang)逐漸忽略終端(duan)消耗(hao)較弱的現(xian)象，加之環保限產(chan)持(chi)(chi)續發力，市場(chang)僅維持(chi)(chi)剛性采購便對鋼價(jia)形成(cheng)支撐。

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