“恐高”情緒蔓延 35號鋼管市(shi)場為何談(tan)“漲”色變？

針對近期鋼價上漲，人民日報發文稱應理性看待鋼價上漲，文中有幾點值得注意：其一，35號鋼管價格上漲乃是合理回歸，有助于鋼鐵業長遠發展，這也正是推進供給側結構性改革的目的所在；其二，提醒鋼廠保持清醒，勿“頭腦發熱”，有關方面要防止鋼價“漲勢過猛”。其釋放的信號無非是鋼價目前處于屬于合理價位，并不具備大幅下跌的基礎，同時防范鋼價過猛、過快上漲。雖然人民日報發文有穩鋼價之意，但35號鋼管市場仍情緒卻顯得(de)更(geng)加浮躁。

市場為何“恐高”情緒蔓延？

對(dui)于(yu)造船、家電(dian)、機械制造等終端采(cai)購方(fang)而(er)言，鋼價(jia)(jia)上漲(zhang)(zhang)(zhang)意(yi)味著成(cheng)本大(da)(da)(da)(da)幅抬(tai)升，對(dui)其短期(qi)內的采(cai)購意(yi)愿將造成(cheng)極(ji)大(da)(da)(da)(da)影響；對(dui)于(yu)中間商，一(yi)分為二來看(kan)，有(you)大(da)(da)(da)(da)批量囤(dun)貨的中間商對(dui)于(yu)鋼管價(jia)(jia)格上漲(zhang)(zhang)(zhang)是非(fei)常(chang)樂見的，而(er)對(dui)于(yu)低于(yu)正(zheng)常(chang)庫存(cun)的貿易商而(er)言，鋼價(jia)(jia)上漲(zhang)(zhang)(zhang)意(yi)味著補庫成(cheng)本將大(da)(da)(da)(da)幅提高，且面臨潛(qian)在(zai)的降價(jia)(jia)風險也大(da)(da)(da)(da)大(da)(da)(da)(da)增加(jia)。

由于近幾個月鋼價處于年內高位，甚至處于相對的歷史高位，貿易商在操作方面均較為謹慎，敢大量囤貨的貿易商少之又少。在沒有抓住漲價行情，且噸鋼利潤偏薄甚至倒掛的背景下，反觀噸鋼利潤超千元的長流程鋼廠，包括終端貨商在內的這部分中間商對于漲價，甚至對于相關部門推出的環保政策也表現出一副嗤之以鼻的態度。對于35號鋼管價格繼續上漲的(de)預期，疊加不斷(duan)抬(tai)升的(de)資金成本與降價風險(xian)，“恐(kong)高”情(qing)緒(xu)被渲染的(de)非常嚴重(zhong)。

九(jiu)月(yue)鋼價依舊存在(zai)較大的上(shang)漲(zhang)預期

首先，從我網每周公(gong)布的(de)(de)五大鋼材品種的(de)(de)庫存(cun)數據(ju)來看，目(mu)前(qian)鋼廠庫存(cun)、社會庫存(cun)均位(wei)于(yu)年(nian)內(nei)較低(di)位(wei)置，在環(huan)保(bao)限產(chan)持續(xu)加(jia)碼的(de)(de)背景下，鋼廠方(fang)面短(duan)期內(nei)仍(reng)不(bu)會產(chan)生大的(de)(de)庫存(cun)壓力；其次(ci)，前(qian)不(bu)久《京(jing)津冀及周邊地區2018-2019年(nian)秋冬季(ji)大氣污(wu)(wu)染(ran)(ran)綜合(he)(he)治理攻(gong)堅行動(dong)方(fang)案(an)》征求意見稿發布，2+26城市采暖(nuan)季(ji)錯峰(feng)限產(chan)或提前(qian)至(zhi)10月1日(ri)開始實(shi)施，綜合(he)(he)需(xu)求方(fang)面對(dui)于(yu)金九銀十的(de)(de)預期，九月份供需(xu)關系緊(jin)平衡的(de)(de)狀態短(duan)期內(nei)仍(reng)難打破，而隨著(zhu)采暖(nuan)季(ji)臨近(jin)帶(dai)來的(de)(de)空氣污(wu)(wu)染(ran)(ran)壓力，持續(xu)不(bu)斷環(huan)保(bao)限產(chan)或成為鋼價上行的(de)(de)助推器(qi)。

另一方面，早在10月18日國務院常務會議提出的加速1.35萬億地方政府專項債發行，以推動在建基礎設施項目上早見成效，到國務院近日印發的《“十三五”現代綜合交通運輸體系發展規劃》提出我國交通運輸總投資規模將要達到15萬億人民幣，從政府的財政的財政政策更加積極的指導方針來看，在中美“貿易戰”愈演愈烈帶來的出口下滑壓力下，隨后基建投資逐步發力也是可以預見的。因而無論從大的宏觀環境下或是35號鋼管市場(chang)的供(gong)需背景下來看，九月份仍存(cun)在較大的上(shang)漲(zhang)預期。

利好頻(pin)出(chu) 鋼價逆勢回調鋼管市(shi)場或成“驚(jing)弓之鳥”

值得注意的是，近日不論是唐山、武安、臨汾等地環保限產消息，還是采暖季錯峰限產、南鋼等鋼廠高爐停產檢修等利好消息頻出，市場反而出現罕見的逆勢回調的現象，究其原因，多數人將此次回調總結為：價格太高，漲不動了，回調屬于正常現象。而具體原因筆者也無從得知，資金方面黑色系期貨的帶動或是此次鋼價回調的重要因素之一，而現貨市場緊隨甚至超出期貨市場變化節奏也反應出目前中間商無比浮躁的心態，龍川筆者認為此時若有利空傳出，市場或成“驚弓之鳥”而無限放大，屆時35號鋼管價格也必然面臨(lin)較大(da)的繼續回調(diao)風(feng)險。

整體而言，十月鋼價仍大概率上行，但仍需防范35號鋼管市(shi)場“恐高”情(qing)緒對價格帶來的繼續(xu)回調(diao)的風(feng)險(xian)。

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