限產糾偏需求悲觀 35號無縫管風險大于機會

　　1、限產不再(zai)“一刀(dao)切”。生態環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)部8月31日(ri)召開新聞發布會，對環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)督察執(zhi)法方(fang)面(mian)如何避免(mian)“一刀(dao)切”再(zai)次提出要求(qiu)。嚴格禁止“一律(lv)關(guan)停”“先停再(zai)說”等敷衍應對做(zuo)法，堅(jian)決避免(mian)以生態環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)保(bao)(bao)(bao)護為(wei)借(jie)口緊(jin)急停工停業停產等簡單(dan)粗暴行(xing)為(wei)。對于符合(he)生態環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)保(bao)(bao)(bao)護要求(qiu)的企業，不得采(cai)取集中停產整治措(cuo)施(shi)。

環保(bao)督(du)查催生的(de)“運(yun)動式(shi)”環保(bao)限(xian)(xian)產(chan)是鋼鐵產(chan)業鏈上各品(pin)種價格波動的(de)核心因素(su)。各地(di)常(chang)態化(hua)、擴大化(hua)的(de)環保(bao)限(xian)(xian)產(chan)行動，即使稱不上“一刀(dao)切”，也算是“滾刀(dao)塊”了(le)，多少都要(yao)來一刀(dao)。“運(yun)動式(shi)”、“競賽式(shi)”的(de)環保(bao)限(xian)(xian)產(chan)方案有被糾(jiu)偏的(de)需要(yao)。

2、旺季不旺。春節后，下游消費推遲啟動，啟動后卻貌似停不下來了。無縫管在高產量狀態下，35號無縫管庫(ku)存以歷年來(lai)最大的速(su)率(lv)下(xia)滑，總量從歷史(shi)高位(wei)降至歷史(shi)低位(wei)。

淡季工地加油干，旺(wang)季需求怎么辦？除了對下游消(xiao)費(fei)環節的(de)擔(dan)憂，貿(mao)易商(shang)的(de)投(tou)機需求也(ye)恐難有起色。資金(jin)、信心都(dou)不足的(de)狀態下，價(jia)格(ge)卻處(chu)在高位，投(tou)機性的(de)囤貨需求恐怕(pa)也(ye)難指望了。

宏觀環境

上周(zhou)(zhou)美元兌阿(a)根(gen)廷比索(suo)單周(zhou)(zhou)上漲(zhang)29.57%，最(zui)高(gao)至41.47，創歷史新高(gao)。與(yu)土耳(er)其(qi)類似，阿(a)根(gen)廷也是(shi)受困于經(jing)濟結構性失衡、外債(zhai)占比過高(gao)、對外融資(zi)依(yi)賴(lai)度過高(gao)、經(jing)常賬戶(hu)和財政賬戶(hu)雙(shuang)赤字等問題，目前，國內通脹率已(yi)經(jing)高(gao)達30%；上周(zhou)(zhou)的“導火索(suo)”是(shi)阿(a)根(gen)廷總統(tong)的“救市”講話，雖然(ran)隨后(hou)IMF表(biao)示“全力支持”阿(a)根(gen)廷，但并沒有消除投資(zi)者的擔憂。

本周，重(zhong)點關(guan)注各(ge)國月(yue)初PMI數據(ju)、FOMEC票委講話、美(mei)國非農(nong)數據(ju)和(he)中美(mei)月(yue)度(du)貿易帳(zhang)數據(ju)等，周一(yi)為(wei)美(mei)國勞動節(jie)，美(mei)國、加拿大(da)休市。風(feng)險點，新興市場危(wei)機(ji)繼(ji)續蔓延，高危(wei)地區為(wei)拉(la)美(mei)和(he)意大(da)利。

資金流向

截至今日收盤，35號無縫管市場沉淀資至1130億，與歷史同期相比處于較低水平，其中主要因素為黑色板塊的流出，尤其是螺紋、焦炭(2337, -58.00, -2.42%)、鐵礦(484, 1.00, 0.21%)均連續2周較大流出。雖然今日螺紋流入7億左右，但焦炭、鐵礦繼續流出；沒有了資金的支持，持倉方面黑色板塊整體也相對弱勢，前十主力持倉35號無縫管降至8萬(wan)手(shou)凈(jing)多左(zuo)(zuo)右的水平(ping)（前(qian)期(qi)7月高點在22萬(wan)手(shou)左(zuo)(zuo)右），此外，焦炭降至1萬(wan)手(shou)凈(jing)多，鐵礦石、焦煤(mei)(1223, -16.00, -1.29%)凈(jing)空則(ze)有所(suo)增(zeng)加(jia)。席位上，此前(qian)部分(fen)無縫(feng)管、焦炭凈(jing)多格(ge)局(ju)的席位也轉化為(wei)(wei)多空平(ping)衡(heng)為(wei)(wei)主，相對較(jiao)為(wei)(wei)謹慎。

文章來源(yuan)：//jp-chudian.com