后期35#鋼管市場仍有走低風險

35#鋼管探底回升，市場內信心開始回暖，加之上周末鋼坯市場價格累計上漲70元/噸，另沙鋼、永鋼二期出廠價平盤，這讓市場始料未及。受此影響，35#鋼管市場價格企穩回升，長材回升明顯，中厚板仍然維持弱勢，不過跌幅較之前收窄。

　　截止5月15日，全國25個主要市場35#鋼管價格報2954元/噸，較上一交易日上漲12元/噸。全國24個市場3.0mm熱軋板卷價格報3264元/噸，較上一交易日上漲1元/噸。全國23個主要市場普20mm中板價格報3198元/噸，較上一交易日跌6元/噸。

　　市場成交好轉，下游出現集中補庫，另有部分買家抄底帶動價格強勁攀升，商家心態回暖，市場在看漲心態下走高，不過下游需求增量并不明顯，商家對后市仍顯謹慎。市場殺跌動能已經明顯減弱，商家企穩報價之意明顯，但是35#鋼管價格能否較大幅度反彈仍難確認，黑色金屬基本面依然偏空，市場今年以來缺乏做多熱情。

　　4月宏觀數據陸續發布，宏觀數據均不及預期，工業生產等數據增速創新低。自中國政府2008年推出刺激經濟的“四萬億”投資計劃以來，中國經濟從未像這樣多個指標示警，跌回金融危機深重時水平。投資消費等增速紛紛回落，4月城鎮固定資產投資(FAI)名義同比增長16.5%，共識預期增長16.9%;信貸數據好轉仍不及預期，經濟整體不改弱勢形態。

　　不僅經濟指標下滑，與中國經濟休戚相關的房地產市場指標也全線走低，摩根大通據中國統計局公布數據推算，4月商品房銷售面積同比下降13.4%，7月同比下降17.9%。5月商品房銷售額同比下降13.7%，4月同比下降17.9%。這表明中國房產市場泡沫問題仍很嚴重。伴隨房地產市場下行調整而來的，是固定資產投資全面放緩，它也在拖累工業生產增長速度明顯放慢。盡管5月數據疲弱，中國政府近期還沒有流露會放寬宏觀政策的跡象。后期內需疲弱形勢依然嚴重。

　　另統計局數據顯示，5月我國粗鋼日均產量達到222.3萬噸，較上月略增0.86%，5月粗鋼產量仍在上升。基本面矛盾依舊，政策面真空，35#鋼管價格難現大幅持續上漲，短暫的反彈后重回跌勢的概率仍較大。目前市場庫存仍處在上升的趨勢，但社會庫存增速已明顯放緩，在鋼廠庫存維持高位的情況下，中間商和下游用戶的訂貨熱情不高，去庫存還在繼續。

　　受累于穩增長政策減弱、國內需求放緩以及房地產向下調整影響，國內經濟面臨較大下行風險，而周末鋼坯價格大幅拉漲，反彈并不穩固，鋼坯拉漲過快能否穩住還待觀察，下游需求并無明顯改善，預計短期內35#鋼管還將震蕩盤整。

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