4月底35號鋼管價格能否再沖高?

4月份，國內鋼材市場高位震蕩。由于國內經濟延續穩中有好態勢，當月鋼材 需求整體表現平穩。盡管鋼鐵行業持續高利潤，但因環保督查制約，鋼鐵產量增長有限，鋼市供需基本平穩。由于鋼材庫存持續低水平，鋼廠漲價意愿較強，4月份35號鋼管價格仍居高不下。不過，因市場過度炒作“環保”政策，下半月35號鋼管價格波動幅度較大，呈現寬幅震蕩格局。

　　從供給端來看：由于噸鋼利潤豐厚，鋼廠生產積極性較高。

　　不過，3月份國務院啟動第四次大督查，加上高爐產能利用率處于歷史高位，電弧爐投放充滿不確定性，鋼鐵產量增長力度也有限，3月份全國粗鋼日均產量240萬噸左右。如果具備資質的電弧爐投放，4月份粗鋼日均產量仍有增長空間。

　　4月份全國163家鋼廠高爐產能利用率(剔除淘汰落后產能)維持在90%上下波動。據筆者測算，4月份唐山鋼廠35號鋼管噸鋼毛利高居900-1000元(不包含銷售、管理、財務3項費用和部分折舊成本)。

　　從需求端來看：4月份鋼材需求較上月基本平穩，主要是國內經濟延續穩中有好。

　　盡管因高溫天氣、南方部分地區洪澇災害，3月份經濟數據表現乏力，但是3月份固定資產投資同比增長8.3%、制造業增加值同比增長7.3%，分別較上年同期高0.2和0.4個百分點，平穩增長態勢不變。

　　當前政府維持穩健中性貨幣政策，實施積極的財政政策，但不會采取強刺激政策，下半年經濟有望延續平穩格局。今年淡旺季特征不明顯，預計9月份鋼材需求平穩或略增，對傳統旺季不應過分期待。

　　從庫存方面來看：今年鋼廠庫存水平偏低，4月份已創下年內新低。35號鋼管市場庫存壓力也不大，持續在低位徘徊。

　　上周，樣本鋼廠庫存量477.3萬噸，創下年內次低水平。同期，全國主要城市鋼材庫存量959.4萬噸，處于近年同期低水平。

　　總體來看，4月份鋼材市場供需或延續穩定，除非具有資質的電弧爐集中投放，才可能打破當前平衡格局。一方面，因產業集中度、定價話語權提升，鋼 廠出廠價表現堅挺。另一方面，隨著鋼鐵業持續高利潤，無論是中間商還是終端用戶仍存在恐高心理，多按需采購。此外，監管層打壓炒作資金，控制市場過熱風 險。預計后期35號鋼管市場仍處于震蕩格局。

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