35#無縫管上漲仍待時日

    宏觀經濟持續低迷，房地產和固定資產投資增速放緩。鋼廠減產有限而庫存偏大，行業供過于求困局難有全面改觀。雖然在投機資金參與下存在技術性反彈需求，但是利空積聚，35#無縫管難以(yi)反轉，上漲仍待時日。

    宏觀經(jing)濟不(bu)振。11月匯豐(feng)(feng)PMI終值僅為49.2，創(chuang)下7個(ge)月來最(zui)低水平，PPI連(lian)續(xu)15個(ge)月同(tong)(tong)比下滑(hua)(hua)，匯豐(feng)(feng)PMI和PPI從不(bu)同(tong)(tong)側面證(zheng)實國內工(gong)業(ye)疲軟。由(you)于國家嚴控(kong)套利行為，11月出(chu)口(kou)增速僅為1%，進口(kou)出(chu)現負增長。1—11月固定資(zi)產投資(zi)和房地產投資(zi)同(tong)(tong)比增速較1—10月均有所(suo)下滑(hua)(hua)。經(jing)濟數(shu)據悉數(shu)下滑(hua)(hua)暗示復蘇之路漫漫。

    供需難有改觀。11月下旬全國日均35#無縫管產量環比下降3.14萬噸，至215萬噸，虧損壓力下鋼廠開始減產。但鋼材庫存與鋼坯庫存仍處于歷史高位，鋼鐵行業整體供應仍十分充裕。此輪35#無縫管價(jia)(jia)格下跌(die)中，進口礦價(jia)(jia)緩慢(man)跟跌(die)，礦價(jia)(jia)后期補(bu)跌(die)將減小鋼(gang)廠(chang)虧(kui)損從而不利于鋼(gang)廠(chang)繼續減產。

    下游需求堪憂(you)。1—11月(yue)全(quan)國(guo)(guo)(guo)固定資(zi)產投(tou)資(zi)同比名(ming)義(yi)增速(su)為20.4%，比1—10月(yue)回(hui)落(luo)0.2個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。全(quan)國(guo)(guo)(guo)1—11月(yue)房地產投(tou)資(zi)同比名(ming)義(yi)增長(chang)20.6%，比1—10月(yue)回(hui)落(luo)0.5個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。整體來(lai)說，1—11月(yue)國(guo)(guo)(guo)內(nei)固定資(zi)產投(tou)資(zi)、房地產投(tou)資(zi)均(jun)小(xiao)幅回(hui)落(luo)。經濟增速(su)放(fang)緩，企(qi)業(ye)對后市欠缺信(xin)心，投(tou)資(zi)意愿不(bu)強。而6月(yue)一般為建材消(xiao)費(fei)淡季(ji)，但國(guo)(guo)(guo)內(nei)工業(ye)生產復蘇乏力，板材消(xiao)費(fei)乏善可陳。

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