35#無縫鋼管絕地反擊 仍需關注走勢變化

從區域上看，南方和內地鋼廠的35#無縫鋼管庫存較高，但河北、山東等地鋼廠庫存較為正常，臨近復產之時，仍會有補庫需求。但這些地區的鋼廠離港口較近，運輸周期短，因此補庫時間不會提早很多，預計會在2月底開始復產前的補庫動作。因此，目前對于35#無縫鋼管的提振也較為有限。

由于12月以來，現貨鋼價大幅下跌，現貨利潤出現明顯縮水。同時，圓鋼價格整體偏弱，導致部分鋼廠在偏好上有所變動。一是增加溢價較低的塊礦配比，焊管略有下降，這會對于整體寶鋼的需求有略微的壓制。

另一方面，更主要的是，由于利潤下降和焦炭現貨下跌，在燒結礦配礦時，選擇低品礦的動力增強。由于品位提高后，可以提升產量和降低焦炭用量，入爐品位提高 1%，焦炭用量大約下降1.5%-2%。因此，在鋼廠利潤極高，焦炭價格上漲的市場結構下，鋼廠會偏好使用高品位35#無縫鋼管。

相應的，在當前利潤下滑，焦炭價格連續下跌的市場結構下，鋼廠的偏好正在轉向低品位35#無縫鋼管。近三周以來，港口成交中混合粉、超特粉明顯增多。北方6個主要港口庫存占比中，低品礦占比從三周前的44%連續下降到了42.6%，均印證了這一偏好的變動。

鋼廠偏好的轉變，導致港口的大量低品位35#無縫鋼管庫存，正在成為實際供應，這對于高低品價差以及盤面價格均形成較大壓力。

技術走勢上1805合約終盤報收526.5元/噸，較上一日結算價漲13元/噸，持倉量為1772444，日增倉48030. 日線圖收出中陽線。夜間開盤震蕩拉升，隨著上升動力的減弱，尾盤逐步回撤，早盤窄幅運行，午后在雙焦帶動下震蕩上行，尾盤加速上升。盤面上看今日多頭非常 強勢，接連擊穿10日均線和60日均線，別切突破了下降通道，不過上方20和30均線將是下一個較強的壓力位。行情還會反復整理，一撮而就直接強勢上漲的 幾率較小。繼續向下回撤做技術性調整的可能性是比較大額，畢竟在一輪跌勢之后的初期上漲，很難去斷定趨勢已經發生轉變。應該謹慎對待。短線走勢上已經存在較強壓力，小時120均線，暫時承壓，短線大概率向下回落整理。

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