35#鋼管期貨震蕩行情難改

12月初以來，鋼材期貨回落震蕩，35#鋼管期貨振幅大于熱卷。分析人士指出，目前對市場有利的情況是開工率下降，整體鋼材市場庫存壓力減緩以及深度貼水對鋼價存在支撐，但需求低迷，現貨成交乏力，鋼價要擺脫震蕩行情可能仍需等待。

　　庫存下降 成交乏量

　 　從現貨供需來看，供給方面，剔除淘汰產能部分，截至目前，高爐產能利用率為77.4%，同比下降9.42%，預計后續將維持低位運行；預估全國日產粗鋼 221.12萬噸，同比下跌2%，環比下降0.8%。需求方面，目前上海終端線螺采購量數據為23909噸，同比增加59.93%，環比減少 15.67%。

　　隨著環保政策落地，鋼企再次成為眾矢之的，關于采暖季期間高爐限產的政策，不少鋼企已經提前落實。近期唐山地區部分鋼廠高爐陸續檢 修，唐山地區高爐開工率持續下降，截至目前統計為77.44%，鋼坯供應量出現較大幅度的縮減，鋼廠挺價意愿加大，中間商惜售心態增強。伴隨下游部分調坯 軋材企業試生產運行，對鋼坯需求量有所增加，供需態勢轉換下，導致鋼坯價格易漲難跌。

　　根據龍川統計數據顯示，重點企業鋼材庫存1172.18萬噸，旬環比減少4.46%，同比減少5.44% ；最新35#鋼管社會庫存為310.04萬噸，環比增加4.09%，同比減少31.32% 。上周鋼材庫存繼續下降，35#鋼管庫存降幅放緩，熱卷庫存小幅下降。

　　龍川分析師表示，受庫存依舊維持低位的影響，現貨市場價格持續震蕩上行，商家多持恐高心態。由于目前價格過高，現貨市場整體出貨情況十分一般。

　　震蕩行情將延續

　 　近期各大鋼廠到貨較少，整體市場庫存壓力不大。面對現在較為低迷的市場需求，商家對于后市也是略顯擔憂，多是以出貨為主。預計短期內市場熱軋板卷價格 仍是弱勢調整態勢。臨近新年，北方已進入季節性停產和現貨成交停滯期，鋼價經過限產和需求的博弈后，找到了短期的均衡位置，尤其近期缺乏明顯 變量因素影響的情況下，鋼價要重新回到流暢的上漲行情中，可能需要等待。

　　從宏觀來看，GDP目標年內實現無壓力，結構改革或重啟；經濟數據同比繼續向好，但增速低于預期；房地產政策轉向慣性仍存，地產投資、新開工等指標連續環比回落，建筑鋼材需求中長期見頂，短中期仍有慣性；PMI數據較好，但環比增速有所放緩。由于目前原材料庫存平均天數處于低位，鋼廠有補庫存趨勢。環保力度較大，限產在供給端已經開始。

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