庫存低位支持35#無縫鋼管期貨偏強震蕩

35#無縫鋼管期貨近期持續反彈，主力1901合約日K線呈五連陽走勢。分析人士指出，唐山錯峰生產文件落地，限產力度編輯放松，但仍存在不確定性因素，預計整體對供應影響有限。目前35#無縫鋼管市場供需矛盾并不突出，庫存維持低位，現貨較為堅挺，無縫鋼管期價在貼水幅度較大的情況下或繼續高位盤整。

需求預期提振

10月13日，35#無縫鋼管期貨主力1901合約隔夜及早盤表現強勢，午后漲幅收窄，截至收盤，全日微漲0.31%或13元/噸，收報4144元/噸，呈現五連漲態勢，累計漲幅2.32%。

“商家隨行就市，現貨報價整體持穩，當前貿易商在基本面表現較為良好的情況下，對后市仍較為樂觀。”瑞達期貨分析師表示。

10月13日下午，發改委召開專題新聞發布會，表示下一步將在堅決有效防范地方政府債務風險的前提下，加大基礎設施領域補短板力度，穩定有效投資，不斷提高投資效益，確保把有限的資金投向那些能夠增加有效供給、補齊發展短板的領域，推動實現高質量發展。

中信期貨認為，發改委發布會表示，要進一步加大基建領域補短板力度，穩定有效投資，提振市場對遠期需求預期，帶動期價震蕩反彈。

截至9月13日，全國主要城市無縫鋼管庫存為433.29萬噸，較前一周的432.44噸相比，周環比增加0.85萬噸；月環比減少8.97萬噸；年同比減少26.83萬噸。

國投安信期貨黑色團隊何建輝表示，鋼材方面，旺季到來需求環比有所好轉，唐山高爐繼續緩慢復產，熱卷供應上升幅度相對較大。目前35#無縫鋼管市場供需矛盾并不突出，庫存維持低位，現貨較為堅挺，期價在貼水幅度較大的情況下或繼續高位盤整。

短期或維持高位震蕩

近期備受無縫鋼管市場關注的錯峰限產靴子終于落地。唐山市政府于9月16日正式印發《唐山市重點行業秋冬季差異化錯峰生產績效評價指導意見的通知》。

“市場關注的限產事件正式落地，總體來看，唐山文件對市場的影響存在很大的不確定性。從限產強度來看要低于去年水平，雖然限產比例在30%-70%不等，甚至達不到要求全部停產，但總體來看與去年相比趨向寬松。”相關機構點評稱，目前各地秋冬季錯峰生產政策正在緊急制定中，唐山政策的最終落地，對其他地區的處延性存在，會不會引發其他主導區域的效仿，值得期待。

龍川分析師認為，短期來看，黑色系期貨在沒有特別利好或利空的情況下，市場高位震蕩的主線不變。

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