一輪暴雨一輪跌 35#無縫鋼管市場真會這樣嗎

進日，大雨和高溫的出現，不僅會導致工程施工受阻，還可能使物流成本進一步上升，這也是導致鋼市淡季的主要原因。
　　面對“鋼價淡季不淡，后期是否仍有下跌空間?鋼廠高利潤能否成為常態?”這個問題，跌幅不大原因主要有三個：第一，期貨市場以漲為主，導致市場價跟漲;第二，市場需求較往年比并沒有明顯的回落，國家基建需求增加了;第三，環保督查和國家級會議，引發的停減產;最后就是地條鋼大限，導致市場缺貨恐慌。下跌空間是必然的，目前除了鋼廠大家的呼聲也是最為強烈的，但是下跌空間必然是有限的。就鋼廠而言，現在這樣的利潤空間很滿足，隨著小廠被關停了，剩下的大佬話語權也就更大了，高利潤短時間內還會繼續維持。

　　雨季使得需求后延，并非消失，消費上說短期利空中期利多，只不過是消費節奏變化。抗跌更多是基于地條鋼產量損失和高爐提產的博弈，如果不能覆蓋這個缺口，35#無縫鋼管還是很難跌的。另外電弧爐投產情況估計不會太流暢，在去產能背景下冒風險上產能是有政治風險的，此外還有電極石墨的約束。

　　鋼市淡季不淡，后面還有上行空間，但35#無縫鋼管利潤異常大，上行空間也不會很大。橫盤緩慢向上是后面主基調。先是緩緩向上，然后直線跳水回調，最后又緩緩向上。行情就是這么重復演示。

　　談及35#無縫鋼管，從短期來看的確35#無縫鋼管波動堅強。這源于兩點∶1、實體電爐數量不清楚，準備開工時間不確定，這給多空都造成了迷惘，波動注定沒有單邊。2、現期差在主力由1705轉到1710后補空，旺季由于國家地條鋼與落后產能壓縮政策，小廠低價資源減少，導致合格品現貨騙強走勢。主力基差越拉越大，到700-800點后期貨有回歸現貨的沖動。

　　龍川分析師認為：1、淡季來臨，現貨肯定需求有所下降;2、中頻爐地條鋼的政策快結束了;3、截止5月底，粗鋼產能已經去除了84.6%，下半年的供給側政策牌快打完了;4、鐵礦石起不來，焦煤也起不來;5、電弧爐有復產的可能，補供給的缺口，雖然對此很懷疑;6、鋼廠不可能一直維持上千元的利潤;7、宏觀面資金偏緊是大趨勢;8、出口同比下降了25%，國內供給壓力加重;9、關鍵問題在于，淡季能不能累庫存。

　　政策雖然可以在一段時間調解刺激市場供需，但行業健康可持續的發展，靠的必然是剛性需求推動，鋼鐵業旺盛的周期已近過去，新型材料正在推廣;另外，鋼廠高利潤，貿易商盈利艱難的局面也非良性，若原材料及相關成本不會被持續推高(貨幣貶值加速)，鋼價必回調。

　　除此之外，基建和貿易摩擦也是不容忽視的問題。中國需要維持人民幣的強勢來完成一帶一路的基礎設施建設，完成巨大的對外投資。鋼鐵是美歐對華反傾銷常提的話題，中國也不希望自己虧損的去出口，一旦鋼鐵供給側改革完美收觀，也給其他行業提供好的開端。地條鋼因為一直以來沒有確切的統計數據，這產量肯定是驚人的，鋼廠要是能輕易彌補的話，在高利潤的目前，鋼價怎么可能維持高位，鋼廠比我們更清楚整個行情。若鐵礦石，煤炭筑底反彈，成本端上升，鋼價只會再破前高。

　　從整體來看，鋼材的供應有限，供不應求，那市場的主導權就會在賣家的手上，變成賣方市場。而做為買方，工程開工了，難到停工等鋼價下跌了繼續開工?顯然不現實。所以在政府主導的去產能背景下，產量短時間內不會上來，并且鋼廠有了前幾年的虧損苦日子，也不會貿然的擴充產量。因為他們知道不跟著政府走的后果，另外一帶一路的基礎設施投資的增量是巨大的，人民幣最近不再大幅度貶值，就是政府需要要外界看到人民幣的潛力。

　　看來，政策和“一帶一路”已經成為當前影響鋼價走勢的主要關注點。淡季跌幅不大是因為政策原因導致產量下降，導致庫存持續下降。雖然統計鋼廠的產量在高位，但是大量地條鋼往年沒有統計，所以這個量消失導致庫存持續降低。再說淡季，5月鋼材消費還不錯，6月才有點淡季的意思。后面的話，消費肯定起不來，而鋼廠有這么好的利潤也不太可能減產，并且電弧爐產量可能要起來，這一點從石墨電極的漲價可以得到印證，量可能不太大，但這會增加鋼材的邊際供給。綜合來看現貨鋼材會降價，但幅度不會太大。

　　另外，供給側改革也發揮了主要作用。因為地條鋼全部清理的過程中，高爐的產量沒有把地條鋼35#無縫鋼管產量即使補上，導致了35#無縫鋼管庫存偏低，鋼廠利潤偏高。其次今年上半年基建投資和新開工面積都有大幅上升，據統計上半年的鋼材需求比16年同期增加了百分之5左右。對于后期下跌空間的問題，“高義斌”認為肯定會下跌的，現在存在的問題是35#無縫鋼管的價位最高，正常來講價格高低按順序應該是盤螺-高線-35#無縫鋼管，這種情況是不可持續的。

　　去年和今年的行情都是在圍繞供給端，需求端對行情的影響偏弱或可暫忽略!今年三四月份還是傳統旺季呢?卻大幅調整!是貿易商大量囤貨導致的短期庫存過大，到五月底基本恢復到正常偏低的水平，特別是35#無縫鋼管。“億能劉孝凱”認為，現在鋼市整體上似乎出現了供需平衡的狀態，所以價格不會再有中等級別的調整，未來價格能否出現大幅上漲應該是兩條路徑：1、預期明年的去產能政策更加嚴厲勁爆!可能性有但不大;2、鋼廠主動檢修停產降庫存造成現貨緊張搶貨。

　　順勢而為!“劉利剛”認為當前鋼價堅挺主要是因為庫存和供需暫時平衡以及期現貨的貼水幅度較大，后期主要看庫存和政策的變化及經濟數據表現。

　　那么從期貨盤面來看，又是怎樣的情況呢?“劉先生”表示，市場資金已經在消化地條鋼和環保還有十九大的利好，交易量和持倉量都在高位震蕩，就看資金的博弈了，鋼材的原料博漲資金在二季度幾乎套牢了，鋼鐵的博漲資金應該快了，期限差不是做多的根本理由，庫存低才是真正動力。

　　其實，5月黑色系無論從期貨市場還是現貨市場相對而言都是比較堅挺的，所以也就不存在價格下調的現實了，另外隨著國家政策方針的時間節點到來，市場新一輪的環保督查會開展，側面助力了目前市場上漲的期望值;隨著國家項目的啟動基建和建筑用鋼需求也未見明顯的回落;“引領者采文”表示，從目前看，下跌的空間偏窄，后期浮動還是以穩為主。同時，他還提及到，鋼廠目前的利潤，是最近十年最好的光景，隨著各項政策的執行到位，以后鋼廠的格局就是“高產、低耗、價格高”。

　　說到庫存，在實際庫存不高的情況下，大部分貿易商都看空鋼價貿易商庫存低，鋼廠端午節后庫存雖然開始上升但是總體庫存仍處于中低庫存，導致鋼廠貿易商操作都太謹慎難出現斷崖式下跌。

　　現在大家只關注了淡季需求下降，但是實際上需求量下降程度到底有多深現在還沒人知道，如果說今年整體需求相較前兩年來說沒有明顯變化的話，今年去地條鋼加上去產能政策支持導致現在的供給量嚴重收縮。“肖鋒”表示，目前來看，鋼廠一直提高產量來滿足鋼廠需求，但是供需結構還沒有得到彌合，供需錯配還存在，導致淡季不淡。預計這種狀態會持續一段時間，鑒于今年特殊，大家應該重新思考鋼材供需的問題。

　　近日，鋼鐵產能釋放較快，使市場供需矛盾更為突出。鋼鐵企業應認真分析市場需求，不盲目擴產，維護35#無縫鋼管市場平穩運行。

文章來源：//jp-chudian.com