35號鋼管反彈時點判斷

從節后到目前的近5個多月時間內，各地鋼價在資金緊張和需求萎靡的雙重夾擊下持續回落，幾乎沒有像樣的反彈,由于市場成交量萎縮非常厲害，部分資金充沛的貿易商始終持幣觀望,市場資金呈現不斷流出的狀態,而一旦35號鋼管價格走勢出現反彈，鋼廠為了鎖定合同訂貨量,低價合同會蜂擁而出，加速打壓鋼材市場價格,導致市場價格快速回落，從近期的35號鋼管市場走勢看，基本符合筆者前期對市場的判斷,鋼市股市化趨勢明顯。在價格低位平衡運作的現在，結合目前的市場最新形勢變化，判斷鋼價何時反彈已經成為市場各方關注的焦點。

　　“微刺激”收窄PPI降幅

　　6月9日，國家統計局在公布CPI的同時還公布了2014年6月份工業生產者價格(PPI)變動情況。數據顯示，2018年6月份，全國工業生產者出廠價格同比下降1.1%，環比下降0.2%。工業生產者購進價格同比下降1.5%，環比下降0.1%。上半年，工業生產者出廠價格同比下降1.8%，工業生產者購進價格同比下降2.0%。

　　PPI連續三個月的降幅收窄說明了前一階段的微刺激政策和穩增長措施正逐漸顯效，工業經濟運行得到了一定好轉，但PPI想由負轉正還需要一個長期的過程。

　　工業生產者出廠價格同比降幅連續3個月收窄，以及部分行業環比連續上漲，表明當前工業品市場出現了一些積極變化。 PPI降幅的收窄表明目前工業經濟有所好轉，但是距離由負轉正還需要一個十分漫長的過程，這也反映出了目前工業品以及生產領域中產能過剩的問題依然凸出，在短期內很難解決。這一輪的刺激主要是針對生產流通領域，不同于2009年直接對消費的刺激。這種效果不僅反映在實際指標PPI上，也反映在先驗指標PMI上。

　　就目前的工業經濟運行情況看，其高度依賴政策面，刺激力度的減弱會影響到工業經濟以及價格的運行情況，而面對結構調整所帶來的壓力以及下半年需求恢復的限度，下半年PPI的運行情況將會繼續維持目前這種準通縮的狀態。

　　通常，從一個經濟周期過渡到另一個經濟周期需要兩個季度的時間。就今年而言，這一輪的回升是從第二季度開始的，因此第三季度的情況很關鍵，這關系到全年的經濟形勢。 在財政政策方面，需要給目前政府所支持的創新產業給予補貼、貼息這種結構性措施，另外就是減稅的規模或許將進一步擴大， 微刺激政策可能仍將成為下半年的主旋律，大規模刺激可能不會出現。

　　鋼價反彈時點預測

　　近期由于微刺激政策得到經濟數據的驗證,市場信心得到一定的修復,從股市站穩2000點的走勢就可以看到市場信心其實對政策后市有明顯的期望,包括近期的鋼鐵股在估值見底的情況下也開始逐漸放量反彈。

　　今年的35號鋼管價格大跌雖然有相對合理的解釋,但是也有非理性因素存在,在今年市場供需弱平衡的態勢,一旦鋼價走勢被突發利空打破平衡后,往往會出現快速下跌的態勢,今年的鋼價走勢在期貨市場下行和需求不振的影響下,出現了持續下跌的形態,而從節后到日前,35號鋼管市場價格在大跌過程中似乎就沒有出現過像樣的反彈,最大的反彈也就200點左右這也是不正常的.

　　在目前受美國經濟回暖因素推動,國際銅價大幅反彈,已破7100美元大關從底部反彈的幅度超過10%,而類似的融資礦問題在經過一定事件的消化后,市場信心還會恢復,價格也將走出低谷,而一噸鋼材的生產成本包含一點六噸鐵礦石和零點八噸的焦炭可以說鐵礦石和焦炭的價格走勢就是35號鋼管市場價格走勢的先行指標,.

　　綜合各方面因素看，下半年鋼材市場價格將在需求拉動和成本頂推下，將由一定的反彈空間，但是節奏上的把握比較困難，主要是外圍環境復雜多變，美國將加速退出QE將，但是退出步驟和時間主要依據美國自身的經濟復蘇情況而定，而一旦加速退出，國內資本外流加速，短期內將造成通縮的局面，對國內經濟正常健康的運行造成重大負面影響，而國內可能會為了對沖其負面影響，加緊出臺一批刺激政策，拉動經濟，反而造成市場信心的逆轉,這樣的可能性很大，三季度末四季度初可能就是決定性刺激政策出臺的時間窗口。

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