4月份35#鋼管價格仍有望繼續反彈

 3月份，在宏觀面偏悲觀、庫存高企、原料價格下跌等多重因素影響下，35#鋼管現貨市場與期貨市場同步大幅調整。尤其是中美貿易摩擦的加劇，導致35#鋼管期貨價格一度出現跌停，3月份最大調整幅度近600元/噸。筆者之前也提過，鋼價在高位調整后，下跌已經接近尾聲，目前35#鋼管市(shi)場已(yi)經企穩(wen)乃至(zhi)小幅反彈，4月份(fen)有望繼續反彈。

　　筆者(zhe)認(ren)為，從需(xu)(xu)求方面(mian)來看，總體投(tou)資保持平穩，下(xia)游用戶工期偏緊，4月份有望形(xing)成(cheng)階段性需(xu)(xu)求高峰。理由如下(xia)：

　　一是今年前(qian)兩個月房(fang)地產(chan)新開工(gong)面(mian)積(ji)增(zeng)速(su)不及預期(qi)，但房(fang)地產(chan)投資增(zeng)速(su)為9.9%，施工(gong)面(mian)積(ji)增(zeng)速(su)為1.5%，投資和施工(gong)增(zeng)速(su)仍(reng)較(jiao)快(kuai)發展(zhan)，表明當前(qian)房(fang)地產(chan)總體需(xu)求仍(reng)然較(jiao)好。此外，基礎設施建(jian)設投資同(tong)比增(zeng)長16.1%，雖增(zeng)速(su)回落2.9個百分點，但也仍(reng)處(chu)于較(jiao)高水平。

　　二是(shi)今(jin)年(nian)春節后(hou)工(gong)(gong)人返回工(gong)(gong)地較晚，部(bu)分工(gong)(gong)地開(kai)工(gong)(gong)受限，工(gong)(gong)期后(hou)延。考慮到(dao)今(jin)年(nian)的(de)環保(bao)政策將繼(ji)續趨嚴(yan)，最適合施工(gong)(gong)和趕工(gong)(gong)的(de)階段是(shi)4月~5月份(fen)和9月~10月份(fen)。在工(gong)(gong)期已(yi)經延后(hou)的(de)情(qing)況(kuang)下，市場資金面(mian)雖然偏緊，但“銀四(si)”有望形成階段性(xing)需(xu)求高(gao)峰。

　　三是從市場成交(jiao)情況來看，3月下旬建(jian)筑(zhu)鋼(gang)材(cai)成交(jiao)已明顯(xian)(xian)放量，日均(jun)成交(jiao)量屢創新(xin)高。統計顯(xian)(xian)示(shi)，3月份最后一周，建(jian)筑(zhu)鋼(gang)材(cai)日均(jun)成交(jiao)量為22萬噸，同(tong)比增加22%，說明需求快速增多。

　　從供給方面來看，4月份環(huan)比增加有(you)限，同比或有(you)減量。理由如下：

　　一是受環保因素影響，35#鋼管增(zeng)量(liang)有(you)(you)限。數(shu)據顯示，截至3月30日，全(quan)國139家35#鋼(gang)管(guan)鋼(gang)廠(chang)周(zhou)產(chan)量(liang)為311.74萬(wan)(wan)噸，周(zhou)環比減少(shao)0.72萬(wan)(wan)噸，說明復產(chan)進度仍較(jiao)慢。目前(qian)南方地區(qu)35#鋼(gang)管(guan)產(chan)量(liang)已經接近去年峰值，尤其是華東地區(qu)產(chan)量(liang)達(da)145萬(wan)(wan)噸，接近去年151萬(wan)(wan)噸的峰值，再度提升(sheng)(sheng)的空間有(you)(you)限。北(bei)方地區(qu)或還(huan)有(you)(you)一(yi)定的提升(sheng)(sheng)空間，但河(he)北(bei)唐山、邯鄲等地區(qu)在(zai)非(fei)取暖季繼續執行限產(chan)政策，近日這些(xie)地區(qu)又嚴(yan)查鋼(gang)鐵企(qi)業(ye)排污許(xu)可證落(luo)地情(qing)況，6家鋼(gang)企(qi)被“撤證”停(ting)產(chan)，112家被限期整改3個月并(bing)且(qie)限產(chan)50%，故(gu)即便河(he)北(bei)部分(fen)鋼(gang)鐵企(qi)業(ye)在(zai)3月31日解除限產(chan)，河(he)北(bei)整體增(zeng)量(liang)也較(jiao)為有(you)(you)限。

　　二是鋼(gang)(gang)廠(chang)后(hou)期(qi)檢修可(ke)(ke)能(neng)增(zeng)加(jia)(jia)，同比減量(liang)(liang)明顯(xian)。前(qian)期(qi)35#鋼(gang)(gang)管(guan)利潤較(jiao)高，部(bu)分(fen)鋼(gang)(gang)廠(chang)基本是滿負荷生產，能(neng)推遲(chi)檢修的(de)(de)就盡(jin)量(liang)(liang)推遲(chi)，但由于鋼(gang)(gang)廠(chang)滿負荷持(chi)續時間(jian)較(jiao)長，為(wei)避免(mian)生產安全事(shi)故(gu)，可(ke)(ke)能(neng)會(hui)迎來一波檢修高峰。數(shu)據(ju)顯(xian)示，3月(yue)(yue)份(fen)(fen)鋼(gang)(gang)廠(chang)檢修影(ying)響35#鋼(gang)(gang)管(guan)產量(liang)(liang)381萬(wan)噸，較(jiao)1月(yue)(yue)、2月(yue)(yue)份(fen)(fen)有明顯(xian)增(zeng)加(jia)(jia)，4月(yue)(yue)份(fen)(fen)可(ke)(ke)能(neng)繼續增(zeng)加(jia)(jia)。此外，考(kao)慮(lv)到去(qu)年(nian)1月(yue)(yue)~3月(yue)(yue)份(fen)(fen)每月(yue)(yue)檢修影(ying)響產量(liang)(liang)為(wei)420萬(wan)噸~450萬(wan)噸，而4月(yue)(yue)份(fen)(fen)僅(jin)為(wei)330萬(wan)噸的(de)(de)情況(kuang)，今年(nian)4月(yue)(yue)份(fen)(fen)鋼(gang)(gang)廠(chang)檢修影(ying)響的(de)(de)35#鋼(gang)(gang)管(guan)產量(liang)(liang)大概率(lv)會(hui)比去(qu)年(nian)同期(qi)增(zeng)加(jia)(jia)80萬(wan)噸~100萬(wan)噸，造成4月(yue)(yue)份(fen)(fen)產量(liang)(liang)同比減少。

　　三是(shi)去年同(tong)期(qi)仍有一(yi)(yi)部(bu)分(fen)中頻爐在(zai)繼續生產，而今年中頻爐已被完全清除，這(zhe)一(yi)(yi)部(bu)分(fen)的同(tong)比減量雖然不好統(tong)計，但確實(shi)消失了。

　　四(si)是我國當前35#鋼管(guan)出(chu)口(kou)價格優勢并不明(ming)顯，與(yu)去年同期情(qing)(qing)況基本(ben)類似。在當前國內35#鋼管(guan)利潤(run)維持較(jiao)高水平的情(qing)(qing)況下，35#鋼管(guan)出(chu)口(kou)量(liang)仍然(ran)非常少，短期內這一局面(mian)難以改變。

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