35#鋼管金三落空，銀四能否迎來轉機？

 三月行情跌多漲少，國內鋼材市場走勢不佳，以熱軋為例，截止26日，較之月初相比，主導市場跌幅在400-450元/噸左右，跌幅較大。“金三”已落空，那么銀四能否有所轉機呢？下面我們來具體分析一下：

    首先供應端，據國家統計局公布3月份最新數據，2018年1-2月份我國粗鋼、生鐵和 35#鋼管產量分別為13682萬噸、11331萬噸和15903萬噸，同比分別增長5.9%、下降1.7%和增長1.9%。1-2月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產 量分別為231.9萬噸、192.05萬噸和269.54萬噸，較去年12月份日均產量分別增長7.22%、增長8.8%和下降4.82%。

    換句話說，在限產政策下，今年1-2月35#鋼管日產量居然不降反增！究其根本原因，主要是因為在市場預期中，農歷新年假期結束后下游需求會出現季節性回升，加 之鋼鐵價格攀升帶來了豐厚利潤，鋼廠多紛紛趁機增加產量。粗鋼產量大升，連鎖反應導致鋼材社會庫存激增。一面是粗鋼產量上升，疊加鋼材庫存迅速增加，另一 面是2-3月期間國內鋼材需求增長相對較緩，于是供需矛盾再度碰撞，鋼材價格呈回落走勢。

    其次需求端方面，今年春節后35#鋼管需求恢復最慢，主要受基建等項目開工晚影響，預計四月份需求集中釋放，而其他品種需求受基建等項目影響較小，但是需求 釋放也多不及預期。另外一方面，今年各地環保停限產常態化，一方面有利于緩解供應面壓力，但是另一方面部分城市工地開工、運輸等也受到影響，因此對于鋼價 來說，是一把雙刃劍。

    綜合看來，今年春節后國內下游庫存消化進度普遍不及預期，因此各地各品種庫存累積現象頻出，但預計后期隨著四月份需求集中恢復，價格跌幅或將逐漸收窄，而在四月底35#鋼管市場或有出現反彈行情的可能。

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