35#無縫管供需兩弱 春(chun)節前期價易跌難漲

近期，35#無縫管期價在貿易商冬儲利好刺激下持續上漲，一度逼近4000元/噸關口，那么春節假期前35#無縫管能否突破此關口繼續上漲？筆者認為，35#無縫管期價繼續上漲難度較大，節前或將以震蕩下跌為主。
　　貿易商冬儲節奏暫緩
　　提振35#無縫管價格作用減弱
　　1月初，Ⅲ級35#無縫管含稅價格下跌至3800元/噸附近，已接近2017年下半年 低位，風險得到了有效釋放，同時，部分鋼廠出臺了冬儲優惠政策，疊加1月初35#無縫管社會庫存偏低，刺激鋼材貿易商冬儲熱情高漲。從1月上旬起，全國多地鋼材市場進入以主動補庫為主的局面，致使35#無縫管社會庫存持續反彈。截至2月2日，35#無縫管社會庫存達到518.19萬噸，較1月初增加47.66%。此輪冬儲補庫后35#無縫管社會庫存水平高于2015年、2016年同期，略低于2017年同期。
　　受此(ci)輪貿(mao)易(yi)商主(zhu)動(dong)補(bu)(bu)庫(ku)(ku)提振(zhen)，35#無(wu)(wu)縫管現貨價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)水(shui)漲船高重回(hui)3900元/噸以上，而對部分貿(mao)易(yi)商調研發現，其冬儲心理(li)預期(qi)(qi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)區間(jian)在(zai)3750元/噸~3900元/噸，如果(guo)35#無(wu)(wu)縫管價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)高于此(ci)區間(jian)，貿(mao)易(yi)商冬儲意愿(yuan)將(jiang)下(xia)降。按照(zhao)近3年春季35#無(wu)(wu)縫管社會庫(ku)(ku)存(cun)平均最高點800萬噸計算，貿(mao)易(yi)商還有一定補(bu)(bu)庫(ku)(ku)空間(jian)，但補(bu)(bu)庫(ku)(ku)意愿(yuan)取決于35#無(wu)(wu)縫管現貨價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)以及庫(ku)(ku)存(cun)增(zeng)加幅度(du)。2018年春節假期(qi)(qi)在(zai)2月中旬，2月初貿(mao)易(yi)商將(jiang)陸續放假休市(shi)，其主(zhu)動(dong)補(bu)(bu)庫(ku)(ku)節奏暫緩，現貨市(shi)場成交清淡(dan)，因而對35#無(wu)(wu)縫管期(qi)(qi)貨價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)提振(zhen)作用減弱，鋼材市(shi)場將(jiang)進入(ru)以被(bei)動(dong)補(bu)(bu)庫(ku)(ku)為主(zhu)的(de)時間(jian)點，預計將(jiang)持續至春節結束后，這(zhe)段(duan)時間(jian)內(nei)庫(ku)(ku)存(cun)增(zeng)加幅度(du)將(jiang)決定春節后貿(mao)易(yi)商主(zhu)動(dong)補(bu)(bu)庫(ku)(ku)意愿(yuan)。

在目前金(jin)融監管趨(qu)嚴的(de)情況(kuang)下(xia)，房(fang)(fang)企融資(zi)難度(du)(du)將(jiang)增(zeng)大(da)，從(cong)而抑制后期房(fang)(fang)地(di)產(chan)開發(fa)投(tou)資(zi)規(gui)模(mo)，因此(ci)(ci)，預計(ji)2018年房(fang)(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)增(zeng)速(su)將(jiang)延續回落態勢。具(ju)體到今(jin)年1月(yue)(yue)份(fen)(fen)房(fang)(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)，中(zhong)國指數(shu)研究院統計(ji)的(de)15個(ge)(ge)熱(re)點城市(shi)成交(jiao)(jiao)數(shu)據(ju)顯(xian)示，2018年1月(yue)(yue)份(fen)(fen)，一線(xian)及二三線(xian)代表城市(shi)周均(jun)成交(jiao)(jiao)量同(tong)比(bi)(bi)、環比(bi)(bi)均(jun)呈現不同(tong)程度(du)(du)的(de)回落態勢。其中(zhong)，一線(xian)城市(shi)北京(jing)、上(shang)(shang)海、廣州(zhou)1月(yue)(yue)份(fen)(fen)周均(jun)成交(jiao)(jiao)量同(tong)比(bi)(bi)降(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)超一成，北京(jing)、廣州(zhou)、深(shen)圳1月(yue)(yue)份(fen)(fen)周均(jun)成交(jiao)(jiao)量均(jun)環比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)。房(fang)(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)成交(jiao)(jiao)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)將(jiang)影響房(fang)(fang)企后期投(tou)入開發(fa)力(li)度(du)(du)。此(ci)(ci)外，今(jin)年2月(yue)(yue)份(fen)(fen)有春節(jie)假期，大(da)部分建筑工(gong)地(di)將(jiang)陸續放假停工(gong)，對35#無縫(feng)管需求清淡。某機構監測(ce)的(de)上(shang)(shang)海線(xian)螺（線(xian)材和35#無縫(feng)管）終端每周采購量數(shu)據(ju)顯(xian)示，上(shang)(shang)周，上(shang)(shang)海線(xian)螺終端采購量為(wei)15063噸，環比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)19.12%，已連(lian)續兩周下(xia)滑，預計(ji)整個(ge)(ge)2月(yue)(yue)份(fen)(fen)35#無縫(feng)管需求將(jiang)維持低位(wei)，35#無縫(feng)管價(jia)格承(cheng)壓。

　　綜合上(shang)述(shu)分(fen)析，35#無縫管需求(qiu)(qiu)主(zhu)要看房(fang)地產(chan)，其(qi)次才是基(ji)建(jian)，房(fang)地產(chan)需求(qiu)(qiu)呈下降(jiang)態勢(shi)，基(ji)建(jian)需求(qiu)(qiu)保持穩定，因而總體來看下游(you)需求(qiu)(qiu)將走低，35#無縫管價格將承(cheng)壓運行。

　　2018年1月份，北方仍處于采暖季期間，根據《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》，“2+26”城市鋼廠繼續執行環保限產，受此影響鋼廠高爐開工率維持低位運行。某機構統計數據顯示，截至1月26日，全國鋼廠高爐開工率為64.09%，較2017年12月底上升1.52%，但位于近3年同期低位。除此以外，受2017年12月至2018年1月初鋼材現貨價格大跌影響，鋼廠生產利潤快速回落，抑制鋼廠生產熱情，導致鋼材產量低位運行。根據某機構調研數據，上周，全國35#無縫管周度產量為297.03萬噸，環比下降0.4%，已連續4周下降，產量低于市場預期。此外，根據以往經驗，鋼廠將在春節假期期間加大檢修力度，屆時將影響鋼材產量，因此，春節前后35#無縫管供應量較少，對35#無縫管價格形成支撐。
　　綜上(shang)所述，春(chun)節假期(qi)(qi)(qi)前35#無縫管呈供(gong)需兩弱格局(ju)，難(nan)以再(zai)現前期(qi)(qi)(qi)冬儲火熱行(xing)(xing)情。目前35#無縫管市(shi)場已漲至近期(qi)(qi)(qi)高位(wei)(wei)，預計(ji)短期(qi)(qi)(qi)內將高位(wei)(wei)回調，呈弱勢整理行(xing)(xing)情，價格運行(xing)(xing)區間為3800元/噸(dun)~3950元/噸(dun)。

文章來源：//jp-chudian.com