影響35#無縫管四季度價格因素之你不知道的事

　　采暖季已然來臨，那么在采暖季來臨之際，各地鋼廠錯峰生產以及鋼廠生產策略對35#無縫管市場供給量產生較大影響。據市場消息，唐山地區影響量最高，其中35#無縫管影響總量高達500多萬噸，占全年產量的近7%。同時，各主導35#無縫管生產企業表示，降低11月份協議戶投放量40%-60%，對市場低位心態形成較大支撐。
　　但是從10月下旬以來，我們發現，35#無縫管市場并未受此因素影響，價格出現大幅上漲，其中原因之一，眾所周知，鋼市進入需求淡季，下游整體訂單量不如人意，而且這是一種常態現象，下游整體補庫需求較低，因此直接原因難以支撐35#無縫管價格出現上漲。

　　上述原因是從需求面來看，目前市場似乎是供需兩低在博弈，但實際在供給側一方，降低程度是真的如市場所期嗎?下面聊一些大家可能未關注到的事。

　　首先，在產企業產能利用率的提高。據數據監測，目前連鑄軋鋼企業35#無縫管生產利潤1200-1300元/噸，非連鑄軋鋼企業加工利潤在150-200元/噸。這是自2008年以來35#無縫管利潤的峰值階段，以日產能5000噸的連鑄鋼企來講，一天的利潤高達600萬，因此鋼廠一定會在可能范圍內，盡可能的提高在產軋線的產能利用率，預計，這部分影響，將回補機構預計影響產量的20%左右。

　　其次，這個冬季，新增35#無縫管產線將陸續開始生產，據統計，華北區域新增35#無縫管軋線5條，涉及35#無縫管產能近800萬噸，如果順利投入生產，市場資源供應量將回補近50%。

　　因此，從供給量上來看，低供應程度并非如市場預期，這也解釋了當前35#無縫管價格并不能出現跳躍式上漲的主要原因，那么當前市場最為關注的，盤整期將持續到什么時候?四季度價格操作點位在哪里?以及冬儲又該如何把控呢?

　　首先，從短期市場來看，當前需求量持續萎縮，終端開工在不斷受限制，下游訂單量也在持續下滑，這將是短期內影響價格上漲的最關鍵以及直接因素，預計當前市場抵抗式下跌行情持續到11月底，即低需求成為一種常態。預計此時35#無縫管價格運行區間3950-4100元/噸(以唐山355系含稅價格為標準，下同)，此時我們不建議做短線市場。

　　其次，中期市場來看，低需求穩定后，12月份35#無縫管供應量影響開始顯現，不排除價格開始緩慢上升，隨之而來的是，對一些冬儲意愿的刺激，同時會配合期貨形成交替式拉漲，預計12月份漲幅或將擴大至150-200元/噸。

　　最后，長期市場來看，要比對中短期35#無縫管價格漲跌幅度，分界線為4300元/噸，如弱12月份炒作超過4300元/噸，不管是從資金本身以及綜合成本運行來看，下一年運行風險加大，不建議繼續冬儲。如果運行在4300元/噸以內，最佳運行區間4000-4100元/噸(即目前市場)，建議有資金實力的企業可以酌情選擇冬儲，做多遠期行情。

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