供應回升需求低迷 35#無縫管仍將偏弱運行

上周，監測的數據顯示，上周國內除西北部分市場價格上漲外，整體以下跌為主，華東地區鋼價領跌全國。截止5月23日，全國61個主要市場35#無縫管平均價格為(wei)3888元/噸，一周(zhou)下(xia)跌18元/噸。

　　期貨方面，上周35#無縫管期貨繼續呈現區間震蕩走勢，周一強勢沖高，周二至周四整體回落整理，周五再度走強。最終周五35#無縫管主力合約RB1710合約收盤價格為3104元/噸，較前一周五收盤價上漲13元/噸。上周主力合約RB1710日均成交量為711萬手，較前一周減少37萬噸；上周五收盤持倉量約為384萬手，較前一周五減少8萬手。近期現貨市場持續走勢，但期貨市場受高基差及低庫存提振，價格持續偏強整理，市場出現一波基差修復行情，基差已由6月初的800元/噸修復至目前的500元/噸左右。當前現貨市場依然承壓運行，供應趨于上升，需求受季節性因素影響明顯低迷，期貨市場多空糾結的局面短期或難以改變，操作難度加大。預計本周35#無縫管期貨仍將呈區(qu)間震蕩走勢。

　　上周鋼(gang)(gang)材現貨大幅下跌，期(qi)貨震(zhen)蕩(dang)運行，那(nei)么本周鋼(gang)(gang)價走勢如何？6月上旬重點企業粗鋼(gang)(gang)日均產量大幅攀升(sheng)，市(shi)場供應是(shi)否明顯增多？鐵路(lu)、棚戶區改(gai)造出現加速跡(ji)象，對鋼(gang)(gang)材需求會否形成明顯提振？在進入本期(qi)具體討論之前(qian)，首先還是(shi)一起看(kan)看(kan)監控(kong)到的相關庫存數據。

　　一、庫存總量分析

　　監(jian)測(ce)數(shu)據顯(xian)示(shi)：6月(yue)23日滬(hu)市35#無(wu)縫管庫(ku)存總量(liang)為(wei)17.9萬(wan)噸(dun)，較(jiao)上(shang)(shang)(shang)期增(zeng)加(jia)3.05萬(wan)噸(dun)；線(xian)材(cai)(cai)3.5萬(wan)噸(dun)，較(jiao)上(shang)(shang)(shang)期增(zeng)加(jia)0.35萬(wan)噸(dun)；盤(pan)螺(luo)6.9萬(wan)噸(dun)，較(jiao)上(shang)(shang)(shang)期增(zeng)加(jia)0.05萬(wan)噸(dun)。綜(zong)合來看，本期滬(hu)市建筑鋼(gang)材(cai)(cai)庫(ku)存總規(gui)模為(wei)28.3萬(wan)噸(dun)，較(jiao)上(shang)(shang)(shang)期增(zeng)加(jia)3.45萬(wan)噸(dun)。受連日陰雨天氣影響，建筑工程施(shi)工受阻，終(zhong)端需求量(liang)明(ming)顯(xian)萎縮，上(shang)(shang)(shang)周(zhou)監(jian)測(ce)的滬(hu)線(xian)螺(luo)終(zhong)端日均采購量(liang)環比大(da)幅下降27.64%。而近期江蘇地區小鋼(gang)廠生(sheng)產(chan)恢復較(jiao)快，大(da)廠也(ye)基本滿負荷(he)生(sheng)產(chan)，市場供應逐(zhu)步上(shang)(shang)(shang)升，庫(ku)存量(liang)增(zeng)幅較(jiao)為(wei)明(ming)顯(xian)。

　　二、總結分析

　　縱(zong)觀(guan)全國市(shi)(shi)場，本(ben)(ben)期全國35個主要市(shi)(shi)場35#無(wu)縫(feng)(feng)管(guan)(guan)(guan)庫(ku)存(cun)(cun)量為(wei)(wei)393.5萬噸(dun)，增加(jia)0.3萬噸(dun)，增幅為(wei)(wei)0.08%；線材(cai)庫(ku)存(cun)(cun)量為(wei)(wei)120.55萬噸(dun)，減(jian)少0.35萬噸(dun)，降(jiang)幅為(wei)(wei)0.29%。而(er)從全國線材(cai)、35#無(wu)縫(feng)(feng)管(guan)(guan)(guan)、熱(re)軋(ya)板卷、冷(leng)軋(ya)板卷、中厚板五(wu)大(da)品種(zhong)庫(ku)存(cun)(cun)總(zong)量來看，本(ben)(ben)期全國綜合(he)庫(ku)存(cun)(cun)總(zong)量為(wei)(wei)978.6萬噸(dun)，較前(qian)一周(zhou)(zhou)(zhou)減(jian)少16.35萬噸(dun)，降(jiang)幅為(wei)(wei)1.64%。總(zong)體來看，全國鋼(gang)材(cai)市(shi)(shi)場庫(ku)存(cun)(cun)連續第十八周(zhou)(zhou)(zhou)出現(xian)(xian)下降(jiang)，目前(qian)的(de)庫(ku)存(cun)(cun)水(shui)平較去年同期增加(jia)96.65萬噸(dun)，增幅10.96%。不(bu)過本(ben)(ben)期35#無(wu)縫(feng)(feng)管(guan)(guan)(guan)庫(ku)存(cun)(cun)終結了此前(qian)連續十七(qi)周(zhou)(zhou)(zhou)的(de)下降(jiang)趨(qu)勢，轉而(er)出現(xian)(xian)小幅回升，或意味(wei)著35#無(wu)縫(feng)(feng)管(guan)(guan)(guan)市(shi)(shi)場供需(xu)形勢正(zheng)逐步(bu)發生改(gai)變，后期庫(ku)存(cun)(cun)可能會(hui)轉入累積(ji)階段。熱(re)卷庫(ku)存(cun)(cun)最(zui)近(jin)兩周(zhou)(zhou)(zhou)則(ze)明顯下降(jiang)，這也是近(jin)兩周(zhou)(zhou)(zhou)國內鋼(gang)市(shi)(shi)表(biao)現(xian)(xian)為(wei)(wei)“板強長弱”的(de)主要原(yuan)因。

　　據(ju)中鋼(gang)(gang)(gang)協統計(ji)2018年5月(yue)上(shang)(shang)(shang)旬會員鋼(gang)(gang)(gang)企粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)日(ri)均(jun)產(chan)量185.93萬(wan)噸，旬環(huan)(huan)比(bi)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)9.54萬(wan)噸，增(zeng)幅(fu)5.41%；全國預估日(ri)均(jun)產(chan)量235.89萬(wan)噸，旬環(huan)(huan)比(bi)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)9.19萬(wan)噸，增(zeng)幅(fu)4.05%。截止6月(yue)上(shang)(shang)(shang)旬末，會員企業(ye)鋼(gang)(gang)(gang)材庫存(cun)量為1272.34萬(wan)噸，旬環(huan)(huan)比(bi)減(jian)少7.59萬(wan)噸，降幅(fu)為0.59%。6月(yue)上(shang)(shang)(shang)旬重點鋼(gang)(gang)(gang)企粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)日(ri)均(jun)產(chan)量大(da)幅(fu)攀升，顯示鋼(gang)(gang)(gang)廠受高利潤刺激復產(chan)加(jia)(jia)(jia)快。近(jin)期種種跡象也表(biao)明(ming)國內電爐鋼(gang)(gang)(gang)生產(chan)正在加(jia)(jia)(jia)快，一是(shi)石墨電極價格(ge)出現飛漲(zhang)；二是(shi)廢鋼(gang)(gang)(gang)價格(ge)大(da)幅(fu)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)；三是(shi)近(jin)期市場上(shang)(shang)(shang)小(xiao)鋼(gang)(gang)(gang)廠資(zi)源規格(ge)明(ming)顯增(zeng)多(duo)，小(xiao)廠與大(da)廠價差擴大(da)。供(gong)應回升疊加(jia)(jia)(jia)市場處于(yu)季(ji)節性消費淡季(ji)，市場供(gong)大(da)于(yu)求矛盾逐步顯現。

　　1-5月，中國(guo)鐵(tie)路(lu)(lu)完成(cheng)固定資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)2179億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)2.5%，這(zhe)一(yi)增(zeng)速(su)(su)要遠低于公路(lu)(lu)建(jian)設(she)(she)(she)(she)32.7%、民(min)航建(jian)設(she)(she)(she)(she)14.3%的(de)(de)(de)同比(bi)(bi)增(zeng)速(su)(su)，這(zhe)也是(shi)近(jin)四(si)年(nian)(nian)(nian)鐵(tie)路(lu)(lu)同比(bi)(bi)增(zeng)速(su)(su)最(zui)小(xiao)的(de)(de)(de)一(yi)次。發改(gai)(gai)(gai)委近(jin)日(ri)召開(kai)鐵(tie)路(lu)(lu)建(jian)設(she)(she)(she)(she)項目(mu)前(qian)期(qi)工(gong)作協商會(hui)議(yi)，明確(que)要求(qiu)全(quan)年(nian)(nian)(nian)要完成(cheng)鐵(tie)路(lu)(lu)建(jian)設(she)(she)(she)(she)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)8000億元(yuan)，要決戰三季度(du)，狠抓落(luo)實，確(que)保如期(qi)完成(cheng)新開(kai)工(gong)項目(mu)任務(wu)。多個東部省份今年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)(de)鐵(tie)路(lu)(lu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)計劃均出現了較(jiao)(jiao)大(da)幅度(du)的(de)(de)(de)上調(diao)，個別省份的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)計劃超過400億元(yuan)。據了解，發改(gai)(gai)(gai)委目(mu)前(qian)已經調(diao)整了鐵(tie)路(lu)(lu)建(jian)設(she)(she)(she)(she)的(de)(de)(de)流程，以減少縮(suo)短鐵(tie)路(lu)(lu)前(qian)期(qi)工(gong)作所需(xu)要的(de)(de)(de)時間，由發改(gai)(gai)(gai)委進行的(de)(de)(de)前(qian)置審批內(nei)容大(da)幅縮(suo)減，此前(qian)需(xu)要的(de)(de)(de)10項審批內(nei)容被縮(suo)減至3項，鐵(tie)路(lu)(lu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)有望(wang)在(zai)三季度(du)明顯加(jia)速(su)(su)。而日(ri)前(qian)國(guo)務(wu)院常務(wu)會(hui)議(yi)明確(que)，確(que)保完成(cheng)今年(nian)(nian)(nian)再(zai)開(kai)工(gong)改(gai)(gai)(gai)造(zao)600萬套(tao)的(de)(de)(de)棚(peng)(peng)改(gai)(gai)(gai)任務(wu)，此外，實施(shi)2018年(nian)(nian)(nian)到2020年(nian)(nian)(nian)3年(nian)(nian)(nian)棚(peng)(peng)改(gai)(gai)(gai)攻(gong)堅計劃，再(zai)改(gai)(gai)(gai)造(zao)各類(lei)棚(peng)(peng)戶區1500萬套(tao)，進一(yi)步提高貨幣化安置比(bi)(bi)例。據測算(suan)，2018年(nian)(nian)(nian)至2020年(nian)(nian)(nian)，棚(peng)(peng)改(gai)(gai)(gai)將拉(la)動投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)12.9萬億元(yuan)。隨著鐵(tie)路(lu)(lu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)及棚(peng)(peng)改(gai)(gai)(gai)建(jian)設(she)(she)(she)(she)的(de)(de)(de)加(jia)速(su)(su)，在(zai)有力對沖房(fang)地產(chan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)增(zeng)速(su)(su)下(xia)滑對需(xu)求(qiu)形成(cheng)的(de)(de)(de)影響，三季度(du)國(guo)內(nei)鋼市需(xu)求(qiu)仍有望(wang)維持在(zai)較(jiao)(jiao)高水平。

　　綜合來看(kan)，盡管(guan)(guan)近期鋼(gang)材期貨及(ji)唐山鋼(gang)坯價(jia)格走強，但對現(xian)貨市(shi)場提振作用并不顯著(zhu)。近兩周國內鋼(gang)廠(chang)高爐、電(dian)爐開工率均連續(xu)回(hui)升(sheng)，35#無縫管(guan)(guan)社(she)會(hui)庫存出現(xian)累積。而(er)受(shou)季節性(xing)因素(su)影響，近期終(zhong)端需(xu)求表(biao)現(xian)低迷，市(shi)場供大(da)于(yu)求壓(ya)力逐步顯現(xian)。預計短期國內現(xian)貨35#無縫管(guan)(guan)價(jia)格仍將(jiang)偏(pian)弱(ruo)運行。

文章來源：//jp-chudian.com