后期35#無縫鋼管行情走勢仍不可期

伴隨股市下挫，商品期貨市場5月17日再度上演“崩盤式下跌”，白銀、橡膠、35#無縫鋼管、鐵礦石等品(pin)種主力合(he)約(yue)封死(si)跌停板，文華商品(pin)指(zhi)數下跌1.63%，僅動力煤、膠合(he)板等4個(ge)品(pin)種收紅。

　　分析人士指出(chu)，商品(pin)和(he)股市(shi)兩個市(shi)場的下(xia)跌，總體上是(shi)信心不足導(dao)致。市(shi)場資金(jin)也有所趨緊，消(xiao)息面對年底前出(chu)臺(tai)刺激增長措(cuo)施預期的落空，也釋(shi)放了(le)短期利空信號，是(shi)觸發市(shi)場快速下(xia)挫的導(dao)火索。

　　期股聯(lian)動全線(xian)下(xia)挫

　　周(zhou)(zhou)一，股市與期(qi)市的聯動性表現非常一致，這在(zai)過(guo)去近兩個月幾(ji)乎沒(mei)有出現過(guo)。就在(zai)上(shang)周(zhou)(zhou)五(wu)，期(qi)貨市場(chang)已發出信號(hao)，當日(ri)文華商品指(zhi)數下跌(die)近1%。

　　國(guo)元期(qi)貨研發(fa)中心總經(jing)(jing)理姜興春表(biao)示，大(da)(da)宗商品和股指(zhi)呈(cheng)現放量下(xia)跌(die)態勢，主(zhu)要還是近期(qi)公(gong)布的經(jing)(jing)濟(ji)數據(ju)偏利空。另外，國(guo)際市場美元指(zhi)數走強帶(dai)來商品屢創(chuang)新低，風險資(zi)本做空動能充足，股指(zhi)受到利空氛(fen)圍影響，在(zai)新股申購凍結資(zi)金較多情(qing)況下(xia)調整壓力加大(da)(da)。

　　“所(suo)謂城門失火，殃及池魚。商品(pin)和股指呈現高度聯動。”姜(jiang)興春說，由于(yu)大(da)宗(zong)商品(pin)側重(zhong)供需基本(ben)面，股指更(geng)多重(zhong)視(shi)市(shi)(shi)場預期(qi)，商品(pin)市(shi)(shi)場金融屬性(xing)占上風，因此(ci)近(jin)一段時間兩個市(shi)(shi)場分化較明(ming)顯。

　　從國內商品期貨市場收盤情況看，主力合約方面，上海35#無縫鋼管、白銀、橡膠以及大連鐵礦石等(deng)四(si)個品(pin)種(zhong)均(jun)封死跌停板，僅動(dong)力煤、膠合板、玻璃、甲(jia)醇(chun)等(deng)四(si)個品(pin)種(zhong)收紅，動(dong)力煤期貨主力行業“獨樹一(yi)幟(zhi)”，出現逾(yu)1%漲幅。

　　姜興春表示(shi)，股(gu)市(shi)(shi)和(he)商品(pin)市(shi)(shi)場(chang)有望小(xiao)幅(fu)(fu)分化(hua)，股(gu)指中(zhong)期上(shang)漲格(ge)局(ju)不變。申購(gou)新股(gu)資(zi)金解凍后，股(gu)市(shi)(shi)有望迎來小(xiao)幅(fu)(fu)反彈;大(da)宗商品(pin)市(shi)(shi)場(chang)由于繼續去庫存(cun)、去產能(neng)化(hua)，熊市(shi)(shi)格(ge)局(ju)還會維持一段時間。

　　5月以來，橡膠、鐵礦石、35#無縫鋼管等(deng)期(qi)貨品種價格累計跌幅均超過10%。

　　分析師表示，鐵礦石跌幅跟35#無縫鋼管相差不大(da)(da)，三(san)季度(du)或(huo)不會出現之前(qian)因礦(kuang)價跌(die)勢(shi)大(da)(da)于鋼材跌(die)勢(shi)而引起(qi)的(de)利潤好轉現象。

　　“為了價格和(he)利潤(run)，還(huan)有年底(di)的業績水平，我覺得鋼廠(chang)減產在即(ji)。5月回暖(nuan)預(yu)期存在，但回升幅(fu)度(du)最多(duo)只有一周的行情(qing)。”分析師預(yu)計。

　　“節前出現集(ji)中離場(chang)是(shi)(shi)(shi)可預見(jian)的，多頭主(zhu)(zhu)動離場(chang)是(shi)(shi)(shi)對行情后期(qi)(qi)走勢不(bu)看好，空(kong)頭也順勢打(da)壓。”民生(sheng)期(qi)(qi)貨市場(chang)發展部副總(zong)經理屈(qu)曉(xiao)寧說，周一(yi)主(zhu)(zhu)要是(shi)(shi)(shi)前期(qi)(qi)經濟數據不(bu)樂(le)觀，同時工(gong)業品(pin)需求難以(yi)提振。

　　屈曉寧認為，35#無縫(feng)鋼管、鐵礦(kuang)石都是基建和(he)房(fang)地產(chan)原材料(liao)，房(fang)地產(chan)市場下跌勢(shi)必(bi)長(chang)久，宏觀層面的(de)(de)去(qu)產(chan)能和(he)調(diao)結(jie)構堅決給黑色(se)基建類商品確定了(le)弱勢(shi)格(ge)局(ju)。基本(ben)面上的(de)(de)過(guo)剩和(he)疲弱已經(jing)持續很長(chang)一(yi)段時間，加劇(ju)了(le)商品的(de)(de)供需(xu)矛(mao)盾，后期(qi)可(ke)能難有起(qi)色(se)。

　　他表示，資金也(ye)不再偏向(xiang)房地產、礦產領域。盡管5000億SLF第(di)一期已經(jing)落地，但投向(xiang)不明。另外，年(nian)底前的經(jing)濟工(gong)作重點將(jiang)是推進(jin)改革，優先于(yu)出臺(tai)刺激增長措施，這可能(neng)給后市(shi)帶來利空。

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