35號鋼管產業重組最(zui)佳窗口期已錯過？

　　隨著近期央企整合提速，35號鋼管企業兼并重組預期也在升溫。不過，記者接觸的業內人士認為，目前35號鋼管企業(ye)的(de)盈利狀況改(gai)善超(chao)乎預期，所以(yi)產業(ye)重(zhong)組的(de)最佳窗口期可能已經(jing)錯過。

　　鋼鐵重組預期升溫(wen)

　　近期(qi)央(yang)企(qi)改革動作不斷。中國(guo)聯通(tong)混改方(fang)案浮出水面，包括騰訊、百(bai)度、京東、阿里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)等在內的(de)14家(jia)機(ji)構參與聯通(tong)混改；8月(yue)21日(ri)國(guo)資(zi)委消息(xi)，經(jing)報國(guo)務(wu)院批準，中國(guo)輕(qing)工(gong)集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)公(gong)司、中國(guo)工(gong)藝(集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan))公(gong)司整體并入中國(guo)保利集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)公(gong)司，成為其全資(zi)子企(qi)業；8月(yue)28日(ri)，國(guo)資(zi)委發(fa)布消息(xi)稱，中國(guo)國(guo)電集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)公(gong)司與神華集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)有限(xian)責任公(gong)司正式宣布重(zhong)組；上周(zhou)，中國(guo)建材(cai)(cai)和中材(cai)(cai)集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)旗下上市公(gong)司又大面積停牌，兩家(jia)也將實(shi)施重(zhong)組。

　　基本間隔1周左右的時間，央企改革便有新消息放出，這樣的節奏讓市場資金躁動，不少投資者將關注重點放在了鋼鐵板塊身上。記者注意到，近日政策層面頻頻釋放出加快35號鋼管行業兼并重組的信息。國資(zi)委改革局局長(chang)白英姿在國資(zi)委央(yang)企(qi)重組整合情況媒體通氣會上表示，穩妥推(tui)進(jin)裝備制造、電力、鋼鐵(tie)、航運、建材、旅游等領域企(qi)業重組，集中資(zi)源形成(cheng)合力，減少無序競爭(zheng)和(he)同質化經(jing)營。發改委網站也撰文稱，鋼鐵(tie)行業下階段重點工(gong)作之一是(shi)大力推(tui)動企(qi)業兼并重組。

　　最(zui)佳時(shi)機已(yi)經(jing)錯過？

　　不過，昨日龍川分(fen)析(xi)師對記者(zhe)表示，目前(qian)(qian)(qian)鋼鐵業(ye)產(chan)業(ye)政策的主題仍是去產(chan)能，而(er)當(dang)前(qian)(qian)(qian)去產(chan)能最有效的手段之一是環(huan)(huan)保限產(chan)。本輪環(huan)(huan)保政策執行的力度空前(qian)(qian)(qian)，再加上壓縮(suo)產(chan)能的督查力度前(qian)(qian)(qian)所(suo)(suo)未有，可(ke)以預期去產(chan)能也會取(qu)得(de)前(qian)(qian)(qian)所(suo)(suo)未有的成效。這在客觀上降低了兼并重(zhong)組(zu)政策在當(dang)下的重(zhong)要(yao)性。

　　她直言，中國的產業重組在行業普遍虧損的情況下更容易推進。而當行業盈利狀況好轉時，則阻力重重。原因在于，鋼鐵企業都不愿意被兼并，只有當難以為繼時，才更容易接受被兼并的選項。得益于供給側結構性改革成效，鋼鐵企業的盈利狀況改善超乎預期，所以35號鋼管產業重組的最佳(jia)窗口期可能已(yi)經錯過。只能等下一次產業經營的低(di)潮期到來，才會(hui)迎(ying)來鋼鐵業兼并重組的高潮。

　　但(dan)也有分(fen)析(xi)人(ren)士指出，此次央企(qi)整(zheng)合(he)的推進速度和力(li)度已(yi)經遠遠超(chao)出預(yu)期(qi)，不(bu)能以利潤改善這一個理(li)由(you)來判斷鋼鐵(tie)業整(zheng)合(he)最佳窗口期(qi)錯(cuo)過。“周期(qi)股就(jiu)這樣，業績一好就(jiu)不(bu)想(xiang)動(dong)，業績一差又希望行(xing)政干預(yu)，這種(zhong)是不(bu)正常(chang)的。”

　　據了解，在(zai)去年寶鋼(gang)(gang)集(ji)(ji)團(tuan)和武鋼(gang)(gang)集(ji)(ji)團(tuan)完(wan)成(cheng)合并后，央企級(ji)的涉足(zu)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)類企業(ye)(ye)剩(sheng)下寶武鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)集(ji)(ji)團(tuan)、鞍鋼(gang)(gang)集(ji)(ji)團(tuan)、中鋼(gang)(gang)集(ji)(ji)團(tuan)、新興(xing)際華集(ji)(ji)團(tuan)（601718）有(you)限公司等(deng)幾(ji)家。申(shen)萬(wan)宏源(yuan)依照《關于(yu)推進鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)產(chan)業(ye)(ye)兼并重組(zu)處置(zhi)僵尸企業(ye)(ye)的指導意見》指出，到2025年，中國鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)產(chan)業(ye)(ye)60%-70%的產(chan)量(liang)將集(ji)(ji)中在(zai)10家左右的大(da)集(ji)(ji)團(tuan)內。

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