35#無縫管仍有增長潛力

35#無縫管鋼材出口量同比持續增長，4月仍有增長潛力據海關總署35#無縫管最新數據顯示，2015年3月我國出口鋼材770萬噸，較上月下降9.54萬噸，環比下降1.22%，同比增長13.93%。3月我國進口鋼材101萬噸，較上月增長33.86萬噸，環比上升38.86%，同比減少3.57%。3月出口新訂單指數環比上升1.5個百分點至45.3，因此預計4月鋼材出口量環比有所上升。35#無縫管含硼鋼出口退稅政策35#無縫管取消后，含硼鋼材出口占比開始大幅下降，但國內鋼廠有望在鋼材中添加鉻等新元素以便繼續35#無縫管獲取出口退稅優惠，預計出35#無縫管口仍有望保持高位。

　　
35#無縫管凈出口預計拉動了2015年135#無縫管-3月全國鋼材產量增量的36.71%2015年1-3月全國鋼材累計凈出口量為2254.67萬噸，我們預計凈出口拉動2015年1-3月全國鋼材產量增量35#無縫管的36.71%。

　　
35#無縫管鐵礦石3月進口量同比持續上升，4月進口量環比或將持續回升2015年3月我國鐵礦砂及其精礦進口量為8051萬噸，同比上升8.85%，35#無縫管環比上升18.50%;3月國35#無縫管內環保力度加大，鋼廠產35#無縫管能投放持續維持在低水平35#無縫管，鐵礦石需求未有35#無縫管明顯好轉。4月35#無縫管份鋼市迎來旺季，加之鋼廠盈利有所改善，高爐開工率有望逐步回升，預計鐵礦石產量35#無縫管和進口量將有所回升。

　　
35#無縫管維持行業35#無縫管“買入”評級，建議“超配”鋼鐵行35#無縫管業4月份鋼鐵消費旺季到來，35#無縫管下游開工率有望快速回升，出口形勢已經大大超出市場預35#無縫管期，鋼鐵供需形勢有望繼續改善，旺35#無縫管季效應值得期待35#無縫管。同時環保淘35#無縫管汰落后產能的力度可能超預期，也將利于基本面修復，4月份行業盈利環比可能明顯改善。寬35#無縫管松的貨幣35#無縫管政策和改革紅利營造牛市氛圍，35#無縫管鋼鐵行業供需形勢將繼續好35#無縫管轉、盈利將加速回35#無縫管升，板塊有望維35#無縫管持1倍PB以上，并35#無縫管重新參考PE35#無縫管估值35號鋼35#無縫管管。我們給予鋼鐵行業“買入”35#無縫管評級，重點推薦盈35#無縫管利更加確定、估值水平更低、流動性更好的各細分領域龍頭以及國企改革(1912.02,0.000,0.00%)、一帶一路等主題性投資機會。 
 
 

 
 
 
 
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