35號無縫管企業利潤大漲隱憂

　　今年上半年，A股上市鋼企利潤暴漲三倍。第三季度，鋼鐵企業的利潤更加令人驚艷；凌鋼股份第三季度凈利潤已超今年上半年。

　　去產能導致的鋼價上漲，是35號無縫管企業利潤迅猛增長的主要原因。據統計，截至今年8月底，鋼價已創下近60個月以來的新高。但行業隱憂已經呈現：去產能快速推進是鋼價的重要支撐，然而，早在今年7月底，去產能任務就已超額完成。

　　在地條鋼及落后產能幾乎出清的背景下，35號無縫管價格今年第四季度上漲的重要動力，主要是北方冬季大范圍限產。不過，北方因環保限產，不僅會影響供給，也會影響需求。長江證券研報稱，2+26城市冬季環保政策將減少超2800萬噸鋼材需求。這意味著，今年北方因環保政策限產對鋼價的支撐可能會大幅弱化。

　　鋼材需求增長也開始顯現疲態。基建和房地產是鋼材需求的兩大主要行業。然而，截至今年8月底，中國基礎設施建設投資增速已創下近五年來新低；房屋新開工面積增速與去年相比，下滑超過4.5個百分點。

　　35號無縫管行業強力去產能，給低迷已久的行業打下一針強效激素。鋼材價格和鋼鐵企業利潤出現猛漲。

　　然而，過去百年全球的產業發展歷史表明，鋼鐵業，尤其中低端產品，早已經不是一個高資本回報的行業。繁榮過后，勢必走向衰退，即便曾經強大到沒有朋友的美國鋼鐵業，亦如此。

　　關閉隔壁工廠，或許能讓自家暫時盈利，但打激素求生無法產生真正的競爭力。重新分配蛋糕，改變不了經濟規律。

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