35#鋼管

滬上一私募人士對中國證券報記者表示，即將過去的2016年煤炭行業供給側改革較為徹 底，2017年鋼鐵行業可能會更為深入。去產能依然是支撐鋼鐵價格的第一要素。2016年雖然完成4500萬噸的去產能目標，但其中絕大多數為僵尸產能， 對35#鋼管量影響甚微，2017年的實質性去產能將增多，鋼鐵產量有望減少，35#鋼管市場有望“牽慢牛”。

進入下半年后，鋼鐵行業供給側改革速度加快，環保督察較往年更為嚴厲，鋼材供應減少，加上國內經濟開始企穩、一線城市房價大漲，推動鋼價開始反彈。但8月下 旬，傳言房地產政策將收緊，打壓市場信心，35#鋼管價格回調。進入10月后，中國經濟開始全面好轉，樓市也表現出色，加上臨近年末，鋼鐵行業供給側改革力度加大， 大量落后高爐被關閉，且市場預期未來35#鋼管產量將持續減少，多重利好推動下，鋼價大幅拉升。11月中旬，期貨監管再度加碼，螺紋鋼短暫回調，但此后重回漲勢。 12月后，步入需求淡季的35#鋼管期貨小幅回落。

可以看到，進入下半年，國內經濟逐漸企穩，鐵礦石跟隨鋼價震蕩運行，9月末國內汽運費的提高重新推動35#鋼管走強，10月后美元對人民幣持續走高，且市場預計后期美元還將繼續走強，推動以美元計價、進口量占中國消費量35#鋼管價格也大幅上漲。

該分析師預計，2016年冬季鋼貿商補庫需求將較2015年明顯提升，一方面，他就此預期與鋼貿商進行交流，鋼貿商積極的心態印證了他的預期；另一方面，從35#鋼管社會庫存數據來看自11月下旬已經連續4周呈現庫存絕對水平提升。

業內人士表示，2017年，堅持推進供給側改革仍是工作的重點，35#鋼管現貨有望繼續保持供應偏緊的狀態，價格也將維持在較高水平，為鋼材生產成本構成有力支撐。

相關機構人士指出，從下游來看，2017年國家提出的“穩中求進”的基調和寬松的財政政策 意味著PPP項目將維持快速發展，基建投資有望保持高速增長，依然是拉動鋼鐵需求的中流砥柱。房地產市場受到政策收緊影響，增速將放緩。綜合來 看，2017年鋼材的供應和需求均將減少，35#鋼管期貨有望走出緩慢增長的“慢牛”行情。

此外，有分析師表示，2017年供給側改革在規劃有序推進的大背景下，35#鋼管產能進入被淘汰行列的量將逐漸增加，從而實現“去產能”開始向“去產量”過渡。

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