十一月份35#鋼管市場或震蕩上行

   十月份國內35#鋼管市場價格總體呈現先跌后漲，再跌再漲，市場反復震蕩，價格較九月份小幅上行。月初，期盤借力國慶期間宏觀以及微觀利好大幅飆漲，但在熱潮退卻后，流通領域需求跟進有限，價格開始一波回落調整。隨著十九大的召開，唐山等地提前限產，隨著各地限產措施不斷加碼，供給收縮預期再起，價格上漲行情也再度開啟，不過隨著限產不及預期以及政策存在的雙向性，35#鋼管市場情緒轉而向需求受限傾斜，35#鋼管價格出現沖高回落，震蕩行情一直持續到月底。

    一、十月份國內35#鋼管市場價格震蕩上行

    10月份國內35#鋼管市場價格出現震蕩上行。據龍川數據中心監測數據顯示，截至10月31日，全國1.0mm35#鋼管市場均價為4688元(噸價，下同)，比9月末漲69元。主導城市上海馬鋼1.0mm35#鋼管市場價格為4730元，比9月末漲140元；北京首鋼1.0mm35#鋼管4680元，比9月末漲90元；天津唐鋼1.0mm35#鋼管4570元，比9月末漲60元。

    二、九月份35#鋼管比出口大幅下降 進口微升

    2017年9月份我國35#鋼管出口大幅下降，進口微升。據海關統計數據顯示，2017年9月份我國出口35#鋼管37.01萬噸，環比下降27.1%，同比增長29.4%；35#鋼管17.83萬噸，環比增長21.5%，同比下降6.1%。

    三、十一月份國內35#鋼管市場走勢分析及預測

    1.出廠價格平盤為主基調

    11月份鋼廠出廠價格以平盤為主基調。寶鋼2017年11月份35#鋼管產品維持不變；武鋼11月份冷板卷維持不變。鞍鋼11月份冷軋板卷基價保持不變，現1.0mm*1250*CSPCC 35#鋼管卷執行價格為5355元/噸。11月首鋼非汽車用35#鋼管基價不變，汽車用35#鋼管基價不變。現1.0mm*1250*CSPCC 35#鋼管執行價格為5300元/噸。河北鋼鐵集團11月35#鋼管維持平盤，現1.0mm*1250*CSPCC  35#鋼管執行價格為6200元/噸(其中2180線產品價格為6320元/噸)。

    2.社會庫存出現回升

    10月份國內35#鋼管市場庫存出現回升。據龍川鋼鐵數據中心監測數據顯示，截至10月31日國內35#鋼管庫存量87.95萬噸，比上月同期增5.93%，比去年同期低23.06%。其中北京35#鋼管庫存0.28萬噸，比上月同期降6.67%，比去年同期增3.7%；天津35#鋼管庫存9.2萬噸，比上月同期降6.13，比去年同期增50.81%；上海35#鋼管庫存21.5萬噸，比上月同期增19.44%，比去年同期低48.3%。

    3.下游制造業產銷增速放緩

    據中國汽車工業協會統計分析，2017年9月，汽車產銷延續了增長態勢，且環比增幅明顯高于8月。1-9月，汽車產銷同比增速比前8月略有提升，但仍明顯低于同期。9月，汽車生產267.09萬輛，環比增長27.64%，同比增長5.54%；銷售270.91萬輛，環比增長23.93%，同比增長5.66%。

    其中：乘用車生產229.72萬輛，環比增長28.37%，同比增長2.94%；銷售234.26萬輛，環比增長24.92%，同比增長3.27%。商用車生產37.37萬輛，環比增長23.33%，同比增長24.97%；銷售36.66萬輛，環比增長17.94%，同比增長23.94%。1-9月，汽車產銷2034.92萬輛和2022.45萬輛，同比增長4.77%和4.46%，增幅比1-8月提升0.10個百分點和0.21個百分點，比上年同期減緩8.48個百分點和8.71個百分點。其中乘用車產銷1732.80萬輛和1715.05萬輛，同比增長3.03%和2.38%；商用車產銷302.11萬輛和307.40萬輛，同比增長16%和17.85%。

    家電行業方面，據工信部網站消息，1-8月家用電器行業主營業務收入10780.7億元，累計同比增長17.3%。2017年1-8月家用電冰箱累計生產6581.5萬臺，同比增長11.6%;房間空氣調節器累計生產13300.2萬臺，同比增長18.7%;家用洗衣機累計生產5001.3萬臺，同比增長3.2%。8月當月，家用電冰箱生產858萬臺，同比增長17%;房間空氣調節器生產1462.8萬臺，同比增長19.1%;家用洗衣機生產630.4萬臺，同比增長1.3%。2017年1-8月，家電行業產銷率95.7%，同比增長0.4%;累計出口交貨值2784.3億元，累計同比增長12.7%。8月當月，家電行業產銷率96.5%，同比增長0.4%;出口交貨值336.2億元，同比增長11.4%。2017年1-8月家用電器行業主營業務收入10780.7億元，累計同比增長17.3%;利潤總額679.9億元，累計同比增長8.5%。

    以空調為例，9月總銷量增14.5%，內銷增17.8%。空調整體銷售981.9萬臺，+14.5%。家用空調銷量絕對數已經步入高位，增速有所緩和，同時隨著整體空調需求進入淡季，經銷商進入逐步補充庫存階段。據中商產業研究院大數據庫顯示，2017年8月，全國空調產量1462.8萬臺，同比增長19.1%。1-8月，全國空調產量13300.2萬臺，同比增長18.7%。2017年以來，國內空調累計產量增速持續“兩位數”增長。

    從供需層面來看，無論汽車還是家電，這些下游制造業產銷兩旺，需求向好，但增速出現季節性放緩，同時廠內庫存也會相應增長，后期對冷軋等原材料采購的需求或略有減弱。另外，由于限產的雙向性也一定程度抑制了下游采購需求。但考慮到冬季限產主要對螺線影響較大，對板材影響相對有限，且目前流通領域市場庫存相對低位，因此11月份市場總體仍有向上的可能。

    目前來看，影響市場的主要矛盾仍是供需之間的矛盾，一是限產供應收縮的預期，二是下游需求消化的是否匹配，從第一點來看，只在目前仍是在博弈期，限產存在一定不確定性，均在等待環保限產落地后的實錘措施，目前普遍認為前期限產多糾結于燒結及豎爐，對生產及市場影響較大的高爐未有明顯的動靜，各地區高爐開工率雖有下降，但還沒有達到市場的心理預期。有傳部分鋼廠將于11月1日起高爐限產，幅度可能不足50%。因此，市場對環保限產存在的不確定性心存疑慮，還在觀望等待更明確的方向指引。

    總體來看，無論35#鋼管期貨還是35#鋼管現貨出現單邊的行情的可能性較小，漲跌反復均無定式。若后期限產達到預期，價格上行將更加有力。但要注意上漲過程中價格反復的可能，價格沖高過后，要看下游市場的接受度是否與上漲速度相匹配。若需求釋放跟不上漲速，上漲動力將有限，甚至有可能出現沖高回落的可能。因此，11月份國內35#鋼管市場有可能保持震蕩上行。

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